全球智能手機ODM龍頭「龍旗科技」首次遞表，衝刺A+H

來源丨 LiveReport 大數據

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2025 年 6 月 27 日 ， 龍旗科技 首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板 實現 A+H 上市，聯席保薦人為 花旗、海通國際、國泰君安國際 。

公司是 全球領先的智能產品和服務提供商 ， 2024 年收入 達4 64 億元， 同比增長 超7 0 % ， 淨利潤 近5 億元 。

LiveReport 獲悉， 上海龍旗科技股份有限公司 Shanghai Longcheer Technology Co., Ltd. （簡稱 「 龍旗科技 」 ）於 2025 年 6 月 27 日在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。

這是該公司第 1 次遞表 香港 ，其 此前已在 A 股公告赴港上市 。 公司於 2024 年 3 月在 A 股上市，目前市值超 180 億人民幣 。

公司是 全球領先的智能產品和服務提供商，為全球知名智能產品品牌商和領先的科技企業提供全面解決方案－包括產品研究、設計、製造及支持。

根據 弗若斯特沙利文 的資料，以 2024 年消費電子 ODM 出貨量計， 公司 是全球第二大的消費電子 ODM 廠商。以 2024 年智能手機 ODM 出貨量計， 公司 是全球排名第一的智能手機 ODM 廠商。

公司 構建了涵蓋智能手機、 AI PC 、汽車電子、平板計算機、智能手錶╱手環及智能眼鏡等的多樣化產品組合 ，並 已形成覆蓋廣泛的核心客羣，包括小米、三星電子、聯想、榮耀、 OPPO 、 vivo 等領先品牌。

公司 已打造適用於最普及的平臺（如 Android 及 Windows ）的業內最廣泛且綜合的智能產品生態 ， 產品組合形成「 1+2+X 」的框架，即智能手機為核心主賽道的「 1 」，以個人計算和汽車電子業務為重點發展業務的「 2 」及以多品類業務，包括平板、穿戴、 TWS 耳機、智能眼鏡為代表的新興消費電子領域的「 X 」 。

· 智能手機業務 ： 2024 年 公司 的智能手機 ODM 出貨量達 172.9 百萬台，以 2024 年智能手機 ODM 出貨量計， 公司 是全球排名第一的智能手機 ODM 廠商。

· 平板計算機業務 ： 2024 年 公司 的平板計算機 ODM 出貨量達 12.3 百萬台 ， 成功成為國內前三的頭部平板計算機品牌商的 ODM 主力供貨商 ， 產品涵蓋入門級機型和高端旗艦機型 。 按平板計算機 ODM 出貨量計， 2024 年 公司 已經穩固了在全球平板計算機 ODM 廠商中排名前三的地位。

· AIoT 業務 ： 2024 年公司 的 AIoT 設備 ODM 出貨量達 33.9 百萬台 ， 在智能手錶╱手環的出貨量已躍居行業前列，領跑全球智能穿戴 ODM 市場。

· 新業務領域 ：在 AI PC 領域， 2024 年第三季度，我們成功推出首款搭載高通驍龍處理器的筆電產品，助力商用和消費領域 AI 應用拓展。在汽車電子領域，我們已與多家 OEM 及一級客户建立夥伴關係，並有超過十個定點，並積極佈局海外汽車電子市場。

財務業績

截至 202 4 年 12 月 31 日止 3 個年度：

收入分別約為人民幣 293.43 億、 271.85 億、 463.82 億， 2024 年同比增長率為 70.62% ；

淨利分別約為人民幣 23.65 億、 25.90 億、 27.06 億， 2024 年同比增長率為 4.49% ；

淨利分別約為人民幣 5.62 億、 6.03 億、 4.93 億， 2024 年同比增長率為 -18.14% ；

毛利率分別約為 8.06% 、 9.53% 、 5.83% ；

淨利率分別約為 1.91% 、 2.22% 、 1.06% 。

公司 2024 年收入大幅增長超 70% ，主要受智能產品消費者需求影響，不過受毛利率下降影響，利潤下降約 18% 。剔除股份支付影響后，經調整淨利為 5.65 億元。

截至 2024 年底，賬上現金達 54.62 億，抵押存款 12.3 億，存貨 18.82 億，貿易應收達 117.33 億，短期借款 18.07 億，長期借款 6.95 億。

行業情況

據 弗若斯特沙利文 的數據， 全球消費電子 ODM 出貨量從 2020 年的 853.5 百萬個增長至 2024 年的 976.9 百萬個。智能手機是消費電子 ODM 的核心品類， 2024 年智能手機 ODM 出貨量佔整體消費電子 ODM 出貨量的 54.3% 。預計全球消費電子 ODM 出貨量將進一步增長至 2029 年的 1,473.0 百萬個。

公司 在 2024 年消費電子（主要包括智能手機、平板計算機、筆記本計算機、智能手錶╱手環、 TWS 耳機及智能眼鏡） ODM 出貨量達 219.1 百萬個，全球排名第二，市佔率達 22.4% 。

公司 在 2024 年智能手機 ODM 出貨量達 172.9 百萬個，全球排名第一，市佔率達 32.6% 。

可比公司

同行業 IPO 可比公司有： 華勤技術、富智康集團、比亞迪電子等

董事高管

董事會由七名董事組成，包括四名執行董事及三名獨立非執行董事。

主要股東

香港 IPO 前 ，公司的股東架構中：

控股股東（一致行動人 杜先生、葛先生、上海芯禾、崑山龍旗、澄邁旗禾、崑山旗雲 ）合計持股約 39.13% ；

小米集團 (1810.HK) 通過 天津金米 、 蘇州順為 分別持股約 5.41% 、 4.59% ，合計約 10% ；

其他 A 股股東合計持股約 51.50% 。

中介團隊

據 LiveReport 大數據統計，龍旗科技中介團隊共計 10 家，其中保薦人 3 家，近 10 家保薦項目數據表現一般；公司律師共計 2 家，綜合項目數據表現尚可。整體而言中介團隊歷史數據表現中規中矩。

（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）