馬來西亞土木工程承包商「BBSB」擬香港GEM上市，力高獨家保薦

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摘要：BBSB於2025年6月26日向港交所遞交招股書，擬在香港GEM上市，這是公司第1次遞交上市申請，獨家保薦人為力高企業融資，公司是馬來西亞擁有超過16年經驗的土木工程承包商。2024年收入為1.33億令吉（同比增長73.28 %），淨利潤為0.26億令吉，扭虧為盈。

公司為一家於馬來西亞擁有超過16年經驗的土木工程承包商，專門為馬來西亞政府或政府關聯公司擁有或啟動的大型交通基礎建設工程提供橋樑工程服務。

於二零二四年，以橋樑工程營業額計算，公司為馬來西亞最大橋樑工程分包商中排名第十，市場佔有率約為2.5%。此外，於二零二四年，以橋樑工程營業額計算，公司在總部位於雪蘭莪州的橋樑工程分包商中排名第三。

公司承接的項目主要來自馬來西亞政府或政府關聯公司，提供的服務包括：

（1）橋樑工程：橋樑工程服務主要涉及設計及(i)建造整段或任何一段或多段橫跨公路、道路及河流具有各種結構配置的大梁橋，及(ii)連接高速公路、道路及大梁橋的附屬設施，如排水、排污、照明及標示路牌。

（2）防洪工程：專注於設計及建造防洪結構解決方案，以降低城市及易受洪水侵襲地區的洪水風險。

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財務分析

截至2024年12月31日止三個年度2023、2024：

收入分別約為令吉0.77億、1.33億，2024年同比增長率為73.28%；

毛利分別約為令吉0.11億、0.26億，2024年同比增長率為133.52%；

淨利潤分別約為令吉-0.14億、0.26億，2024年扭虧為盈；

毛利率分別約為14.32%、19.30%。

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公司2024年營收高速增長，同比增長73.28%，實現扭虧為盈，主要源於JB27項目及JB28項目收入的確認。

截至2024年12月31日，公司貿易應收、預付及其他應收0.38億，合約資產0.33億，經營活動現金流0.5億，賬上現金0.15億。

同行業公司IPO對比

本次選取的同行業對比公司為：中深建業（2503.HK）、泓基集團（2535.HK）

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主要股東

陳振源拿督持股70%,其妻子潘拿汀持股30%。

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管理層情況

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中介團隊

據LiveReport大數據統計，BBSB中介團隊共計7家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現一般；公司律師共計3家，綜合項目數據不盡如意。整體而言中介團隊歷史數據表現無特別之處。

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（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）