马来西亚土木工程承包商“BBSB”拟香港GEM上市，力高独家保荐

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摘要：BBSB于2025年6月26日向港交所递交招股书，拟在香港GEM上市，这是公司第1次递交上市申请，独家保荐人为力高企业融资，公司是马来西亚拥有超过16年经验的土木工程承包商。2024年收入为1.33亿令吉（同比增长73.28 %），净利润为0.26亿令吉，扭亏为盈。

公司为一家于马来西亚拥有超过16年经验的土木工程承包商，专门为马来西亚政府或政府关联公司拥有或启动的大型交通基础建设工程提供桥梁工程服务。

于二零二四年，以桥梁工程营业额计算，公司为马来西亚最大桥梁工程分包商中排名第十，市场占有率约为2.5%。此外，于二零二四年，以桥梁工程营业额计算，公司在总部位于雪兰莪州的桥梁工程分包商中排名第三。

公司承接的项目主要来自马来西亚政府或政府关联公司，提供的服务包括：

（1）桥梁工程：桥梁工程服务主要涉及设计及(i)建造整段或任何一段或多段横跨公路、道路及河流具有各种结构配置的大梁桥，及(ii)连接高速公路、道路及大梁桥的附属设施，如排水、排污、照明及标示路牌。

（2）防洪工程：专注于设计及建造防洪结构解决方案，以降低城市及易受洪水侵袭地区的洪水风险。

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财务分析

截至2024年12月31日止三个年度2023、2024：

收入分别约为令吉0.77亿、1.33亿，2024年同比增长率为73.28%；

毛利分别约为令吉0.11亿、0.26亿，2024年同比增长率为133.52%；

净利润分别约为令吉-0.14亿、0.26亿，2024年扭亏为盈；

毛利率分别约为14.32%、19.30%。

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公司2024年营收高速增长，同比增长73.28%，实现扭亏为盈，主要源于JB27项目及JB28项目收入的确认。

截至2024年12月31日，公司贸易应收、预付及其他应收0.38亿，合约资产0.33亿，经营活动现金流0.5亿，账上现金0.15亿。

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：中深建业（2503.HK）、泓基集团（2535.HK）

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主要股东

陈振源拿督持股70%,其妻子潘拿汀持股30%。

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管理层情况

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中介团队

据LiveReport大数据统计，BBSB中介团队共计7家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计3家，综合项目数据不尽如意。整体而言中介团队历史数据表现无特别之处。

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（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）