A轉港，「商米科技」首次遞表，螞蟻、美團、小米、深創投紛紛參投

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摘要：商米科技於2025年6月25日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第1次遞交上市申請，聯席保薦人為德意志銀行、中信證券和農銀國際，公司是商業物聯網(BIoT)解決方案提供商。2024年收入為34.56億元，淨利潤為1.81億元。

2021年6月，公司向上海證券交易所提交A股上市申請，並於2022年3月自願撤回申請。

公司是全球領先的商業物聯網(BIoT)解決方案提供商，根據招股書，按2024年的收入計，公司目前是全球最大的安卓端BIoT解決方案提供商，佔有10%以上的市場份額。

公司已服務全球約6.1萬個商業合作伙伴，部署區域包含200多個國家和地區，覆蓋100種行業細分垂直領域，月活躍智能設備達490萬台。

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公司的BIoT解決方案主要包括智能設備及BIoT PaaS平臺，收入主要來自智能設備銷售，其次來自PaaS平臺及定製服務。

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銷售區域主要在亞太、中東及非洲地區(44.9%)、美洲（34.3%）、歐洲（20.8%）。

財務分析

截至2024年12月31日止三個年度2022、2023、2024：

收入分別約為人民幣34.04億元、30.71億元、34.56億元，年複合增長率為0.76%；

毛利分別約為人民幣9.57億元、8.21億元、9.97億元，年複合增長率為2.07%；

淨利潤分別約為人民幣1.6億元、1.01億元、1.81億元，年複合增長率為6.53%；

毛利率分別約為28.12%、26.74%、28.85%；

淨利率分別約為4.69%、3.30%、5.24%。

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截至2025年4月30日，公司存貨5.97億，貿易應收9.31億，受限制銀行存款0.58億，經營活動現金流1.56億，賬上現金18.18億。

同行業公司IPO對比

本次選取的同行業對比公司為：百富環球（0327.HK）

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主要股東

林先生持股27.38%，通過沃郵合夥、沃有合夥、寧波握友分別持股8.02%、2.95%、0.49%；

螞蟻科技通過雲鑫創投持股27.27%、美團（3690.HK）聯營實體漢濤諮詢持股8.2%、小米集團(1810.HK)聯營實體金星創投持股7.78%、深創投持股6.88%、善商投資持股4.12%等。

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管理層情況

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上市前融資

公司歷經多輪融資，2019年公司估值超10億美元。

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中介團隊

據LiveReport大數據統計，商米科技中介團隊共計9家，其中保薦人3家，近10家保薦項目數據表現整體一般；公司律師2家，綜合項目數據整體很好。整體而言中介團隊歷史數據表現很好。

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（本文首發於活報告公眾號，ID：livereport）