“汇智控股-W”改名“明略科技-W”再次递表，腾讯、红杉、淡马锡持股

来源：招股书

来源|LiveReport大数据

招股书| 点击文末“阅读原文”

摘要：汇智控股-W改名明略科技-W，于2025年6月10日再次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金。

公司是中国最大的数据智能应用软件供应商。2024年收入为人民币13.81亿元，经调整净亏损0.45亿元。

公司是中国领先的数据智能应用软件公司，致力于通过整合大模型、行业特定知识和多模态数据，改变企业营销和营运决策及流程。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的总收入计，公司是中国最大的数据智能应用软件供应商。

通过创新的数据智能应用软件，公司帮助客户收集、整合、管理和分析来自在线和线下运营的多模态数据，生成可执行的商业见解以满足业务需求，使客户能够不断提高运营效率并加速创新。

公司已为135家财富世界500强公司提供服务，客户遍及零售、消费品、食品及饮料、汽车、3C、化妆品、母婴用品等行业。

来源：招股书

公司主要通过提供营销智能和营运智能产品及解决方案产生收入。

营销智能方面，公司主要基于以下方面向客户收费：(i)客户的媒体投放金额、(ii)曝光率和点击率等使用量，及╱或(iii)成本加成法，计入提供服务的成本，再加上合理利润，产品包括秒针系统、基于腾讯生态系统的私域工具、金数据。

营运智能方面，公司主要考虑所提供服务的类型、复杂性、人力、整体工作量及其他特定要求向客户收费。产品包括智能门店营运系统。

行业解决方案方面，公司主要通过销售软件和硬件以及基于为客户各自行业量身定做的定制化服务向客户收费。

来源：招股书

财务分析

截至2024年12月31日止2022年、2023、2024年：

收入分别约为人民币12.69亿元、14.62亿元、13.81亿元，年复合增长率为4.32%；

毛利分别约为人民币6.76亿元、7.33亿元、7.13亿元，年复合增长率为2.70%；

营运利润分别约为人民币-10.09亿元、-2.11亿元、-1.32亿元；

经调整净利润分别约为人民币-10.99亿元、-1.74亿元、-0.45亿元，年复合增长率为-79.74%；

毛利率分别约为53.24%、50.11%、51.59%。

来源：LiveReport大数据

公司自2022年将重点调整为营销智能及营运智能，并采取严格的成本控制措施，2024年进一步加强成本控制，营运开支减少，经调整净亏损大幅收窄。截至2024年12月31日，公司账上现金4亿，经营活动现金流-0.28亿。

行业前景

中国数据智能应用软件市场规模

根据弗若斯特沙利文资料，中国数据智能应用软件市场规模由2019年的人民币144亿元增至2023年的人民币303亿元，2019年至2023年的复合年增长率为20.4%。随着企业对数据智能应用软件需求的增长、技术的发展以及政府对行业的鼓励政策，预计2028年市场规模将达到人民币713亿元，2023年至2028年复合年增长率为18.7%。

来源：招股书

行业地位

根据弗若斯特沙利文资料，按2023年收入计，公司是中国最大的数据智能应用软件供应商，按2023年数据智能收入计的中国三大数据智能应用软件供应商。

来源：招股书

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：微盟集团[2013.HK]

公司是中国领先的中小企业云端商业及营销解决方案提供商，亦为中国领先的腾讯社交网络服务平台中小企业精准营销服务提供商。透过公司的SaaS产品，公司提供多种针对于垂直行业的智慧商业解决方案且公司的精准营销服务可使企业面向中国领先数字内容平台上的特定受众进行推广。

来源：LiveReport大数据

主要股东

吴先生持股12.25%、腾讯持股22.36%、红杉中国持股8.98%、淡马锡持股4.98%、华晟持股4.77%、其他股东持股46.68%。

公司架构如下：

来源：招股书

管理层情况

上市前融资

来源：LiveReport大数据

中介团队

据LiveReport大数据统计，明略科技中介团队共计9家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现还行；公司律师3家，综合项目数据整体一般。整体而言中介团队历史数据表现平平无奇。

来源：LiveReport大数据

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）