铜价现五周连跌失守1.35万美元关口 高盛预警进一步回调风险

金吾财讯 | 受人工智能领域震荡及美元走强双重打击，国际铜价近期遭遇重挫。伦敦金属交易所（LME）基准铜期货价格近日跌破每吨13,500美元，录得连续第五周下跌，创下近两年来最长的连跌纪录，并逼近7月中旬以来的最低收盘水平。

究其原因，以英伟达（NVDA）为代表的科技股动荡，引发了市场对人工智能及数据中心建设持续性的审慎态度。此前，市场高度押注大规模算力基建将持续强力拉动铜需求，而当前情绪的回落直接对铜价构成下行压力。与此同时，美联储官员近期接连发表鹰派言论，推升美元汇率。美元走强使得以美元计价的大宗商品对其他货币持有者而言成本上升，进一步抑制现货需求。

尽管今年以来铜价仍累计上涨约8%，但机构态度已趋于谨慎。高盛表示，在美国中期选举之后，由于与人工智能（AI）相关的资金头寸以及美国关税预期降低，其2027年每吨15,400美元的铜价预测面临下行风险。高盛指出，关税预期的降低使其关于美国建立铜库存的假设面临风险，但同时也强调，民主党全面获胜并不能消除关税风险。高盛称：“我们预计2027年铜价均价将在每吨14,500美元左右，如果今年美国囤积的大部分铜库存重新流向世界其他地区，铜价还将面临进一步的下行压力。”