小心！美股“空军”正再度集结“利率敏感股”？

财联社11月13日讯（编辑 潇湘）美银交易部门最新表示，此前在美股强劲反弹中被迫撤退的对冲基金，如今正卷土重来，重新加码做空对利率敏感的股票标的。

交易员表示，这一反转可能标志着做空头寸新周期的开始。一方面，通胀数据居高不下；另一方面美国成屋销售表现疲软——10月成屋销售环比重挫5.5%至375万套，不及市场预期的385万套，这些利空消息为做空者提供了新的弹药，促使他们再度瞄准那些深陷高借贷成本压力的公司。

美银数据显示，市场共识做空的小盘股组合在周四表现明显逊色于基准的罗素2000指数。当被做空的标的走弱时，空头投资者便能斩获收益。

美银空头分析与战术策略全球主管John Egan表示，共识做空标的的持续跑输，为空头策略提供了强有力的逻辑支撑。

回顾此轮美股行情，从8月中旬美联储在杰克逊霍尔年会上释放鹰派信号，到10月中旬期间国际油价飙升引发通胀担忧拖累美股承压下行，空头在此期间曾获利颇丰。当时的市场环境，对那些饱受高利率压制、消费需求疲软以及偿债成本攀升冲击的公司尤为不利。

Egan提到，部分最大收益来自做空可选消费品股的交易——在这两个月内，该板块的共识做空头寸平均下跌了16.5%，为做空这些公司的投资者带来了巨额利润。

然而，自10月中旬至11月首周，这些股票骤然暴拉约20%，迫使空头不得不止盈离场。这轮迅猛反弹几乎抹平了空头此前积累的大部分收益，部分个股甚至直接回吐至8月建仓时的价位水平。

而如今，周二公布的通胀数据或将促使投资者重拾做空逻辑——超预期的美国CPI强化了市场预期：美联储可能需要更长时间维持高利率以遏制通胀反复；而最新疲软的成屋销售数据则进一步放大了这一隐忧。

对于那些资产负债表吃紧、且直面消费疲软的公司而言，这无疑构成了双重逆风。

不过，这一仓位切换或许并不意味着资金在全线看空美股。事实上，对冲基金正越来越多地重新审视那些易受借贷成本上升和消费需求疲软影响的公司做空头寸，并将资金投入科技股。

“从近期市场动态来看，空头策略有望重新升温，”Egan表示，“与此同时，投资者也可以重新考虑布局在市场整体回调期间卖出的多头头寸。”