港股开市：恒指跌0.57%，科指跌0.35%，存储概念-HK齐升，南方两倍做多海力士上升6.21%

华盛资讯11月13日讯，港股三大指数齐跌，截至开市，恒生指数跌0.57%，报23871点；国企指数跌0.57%，报8010点；恒生科技指数跌0.35%，报3918点。

恒指成分股中，华虹宏力走高2.79%，中芯国际走高2.59%，信义玻璃轻微上升0.89%；汇丰控股轻微下跌0.36%，百济神州下跌2.50%，老铺黄金下跌3.41%，极兔速递-W下跌3.47%。

科指成分股中，天数智芯大升7.12%，MINIMAX-W升1.57%，智谱轻微上升1.54%，比亚迪股份轻微上升0.67%，小米集团-W轻微下跌0.80%，网易轻微下跌1.23%，腾讯控股跌1.45%，小鹏集团-W轻微下跌1.68%，腾讯音乐-SW跌1.96%。

板块方面

存储概念-HK齐升，南方两倍做多海力士上升6.21%，南方两倍做多三星上升5.77%，江波龙走高3.35%，上海复旦走高3.05%，兆易创新上升2.42%。板块反弹核心在于前期AI监管冲击后，韩国稳市措施修复风险偏好，而半导体出口高占比也强化了市场对存储景气韧性的预期；个股上，江波龙前三季营收净利明显增长、端侧AI与企业级存储推进，三星则叠加治理改革与回购预期，印证需求修复与竞争升级并行。

光通信概念-HK齐升，海光芯正走高3.36%，剑桥科技走高3.28%，华虹宏力走高2.79%，长飞光纤光缆上升2.67%，中际旭创走高2.31%。板块回升核心在于AI算力链需求景气未改，800G/1.6T订单高可见度向上游半导体环节传导。华虹宏力Q3营收67.06亿元、净利增136%且指引续增，并获南向净买入；中际旭创前三季营收、净利分别增178%和212%，印证产业链仍处业绩兑现期。

PCB概念-HK齐升，芯碁微装上升2.72%，广合科技走高2.35%，建滔积层板轻微上升1.87%，胜宏科技轻微上升1.81%，大族数控升1.69%。板块走强更多由资本运作与估值修复驱动，市场重新交易PCB产业链的现金流韧性与港股折价修复空间；其中广合科技累计回购237.86万股、耗资1.999亿元，直接强化价值底部信号，大族数控AH溢价偏离值达45.65%，亦印证设备环节重估预期升温。

SaaS个别发展，万国数据-SW大跌8.76%，金山软件轻微下跌0.73%，汇量科技轻微下跌0.68%，中国软件国际平开，阜博集团持平。板块逻辑仍围绕经常性收入扩张与商业化兑现展开，资金更看重可验证的订阅质量而非泛主题叙事；阜博集团截至9月底季度总收入增32%、内地收入增31%、MRR增29%，印证内容SaaS中具备续费黏性与本土化落地能力的公司仍在穿越波动，行业竞争正回到增长质量与变现效率。

黄金与贵金属齐跌，赤峰黄金回落4.30%，老铺黄金回落3.41%，招金矿业下跌3.16%，紫金黄金国际回落3.08%，灵宝黄金回落2.98%。板块承压核心在于加息预期升温抬高黄金持有成本，削弱ETF等配置型需求，金价金融属性受压；尽管央行购金仍提供底部支撑，但难抵短线资金撤离，招金矿业、紫金黄金国际及灵宝黄金同步走弱，反映行业仍由利率预期主导。

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大行最新观点

中信建投：重点关注2027年弱美元带来的港股投资机会

中信建投证券表示，过去五年全球股市的核心定价逻辑主要围绕AI产业链展开，美股、韩股、日股及中国股市均受益于科技趋势与美元资金流向科技板块的推动；相比之下，受科技结构、强美元、外卖大战、南向资金撤离及企业上市等因素影响，港股整体表现持续承压。该机构认为，若未来全球美元流向出现逆转、科技股定价节奏放缓，随着美元走弱，港股大市有望迎来新的配置机会。

中信证券：全球储能需求保持高景气 新能源汽车需求有所分化

中信证券表示，2026年前三季度及第三季度电池与能源管理产业链经营数据显示，全球储能需求维持高景气，新能源汽车需求出现分化，产业链多数环节收入增长，中上游盈利同比明显修复，但第三季度环比承压；其中电池环节收入保持较快增长，碳酸锂、正极、隔膜、电解液、六氟及铜箔铝箔等环节盈利同比改善，部分环节单季盈利回落。供给端方面，行业“固定资产+在建工程”同比增速持续回升至20%，资本开支呈现分化，电池、正极、负极及结构件等环节扩产较快，行业由全面收缩转向结构性扩产。该行认为，中国锂电产业链凭借全球竞争力、海外布局推进及固态电池、快充等技术迭代，头部企业有望进一步提升市场份额和盈利优势，利好港股锂电池及新能源产业链相关板块。

中信证券：9月全社会用电量同比增1.2% 沿海电价释放2027年改善信号

中信证券表示，9月全国全社会用电量同比增长1.2%至8997亿千瓦时，增速较上月回落0.5个百分点，其中二产用电增速降至1.7%，居民用电受台风等极端天气影响同比下降6.0%，降幅进一步扩大。供给端方面，新增装机规模同比降幅收窄，电网投资增速回升至4.9%；受来水偏枯影响，9月水电利用小时数同比下滑20.4%，火电出力则环比改善。行业层面看，临近年末沿海省份月度电价继续上涨并维持相对高位，释放出电力板块2027年电价改善预期的积极信号。

中信建投：医药板块前三季度经营持续改善 创新药出海、CXO等主线值得关注

中信建投证券表示，医药板块在2026年前三季度经营持续改善，预计2027年修复趋势有望延续；分行业看，创新药将进入海外临床和注册的密集验证期，伴随出海推进和战略联盟增多，市场空间扩大但竞争与不确定性并存，CXO则受订单转化与上游需求回暖共振带动，AIDD有望进一步推升需求；同时，器械板块业绩拐点逐步显现，中药及医药商业可关注经营修复，血制品与疫苗板块则聚焦新品放量、行业整合及出海进展。

中信建投：美国关税扰动铜价形成结构性偏离 2027-2028年铜价有望回归

中信建投证券表示，2025至2026年全球精炼铜市场预计分别过剩29万吨和26万吨，但受美国拟对精炼铜加征15%至30%关税影响，货物流向美国，推动Comex铜库存两年分别净增37万吨和35万吨，美国不仅消化全球过剩供应，也吸走非美地区库存，导致铜价在结构性短缺下对利率和经济表现敏感度下降并出现偏离。该行预计2027至2028年铜市场将转为小幅过剩，随着美国关税引发的囤货效应边际减弱，非美地区或承接过剩供应，带动偏离的铜价回归；不过在铜矿供给难以明显放量、数据中心、储能及电力等需求形成新支撑的背景下，铜仍具稀缺资源属性，价格回调有望收敛铜股与铜价之间的背离，对港股有色金属及铜资源板块形成基本面支撑。

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