港股收市：三大指数齐挫，科指跌2.36%；科网股悉数走低，阿里重挫近7%，腾讯跌逾2%

华盛资讯11月12日讯，港股三大指数齐跌，截至收市，恒生指数跌1.26%，报24008点；国企指数跌1.40%，报8056点；恒生科技指数跌2.36%，报3931点。

恒指成分股中，领展房产基金走高3.23%，药明康德上升2.44%，百威亚太走高2.20%；汇丰控股轻微下跌0.64%，联想集团下跌3.88%，洛阳钼业下跌4.27%，快手-W大跌5.30%。

科指成分股中，天数智芯上升8.85%，华虹宏力上升2.46%，海尔智家持平，网易轻微下跌1.22%，比亚迪股份回落2.38%，腾讯控股回落2.64%，阿里巴巴-W大跌6.76%，MINIMAX-W大跌7.83%，智谱大跌9.05%。

板块方面

医药外包概念（CXO）个别发展，药明康德走高2.44%，康龙化成轻微上升0.61%，药明生物平开，泰格医药轻微下跌1.35%，金斯瑞生物科技急跌8.35%。CXO估值修复更依赖外资定价与平台化扩张预期，资金正向具备产业协同和资源整合能力的龙头集中；康龙化成获小摩首予增持且子公司认缴1000万美元投生物基金，印证市场偏好“研发服务+生态布局”标的，而泰格医药遭减持则显示临床CRO环节分化仍在延续。

家庭耐用消费品个别发展，传音控股劲升22.47%，创科实业轻微上升0.35%，美的集团轻微下跌0.30%，奥克斯电气下跌2.14%，敏华控股回落2.69%。家庭耐用消费品板块的核心驱动在于资金更偏好现金流稳健、具备股东回报能力的龙头，行业逻辑正从单纯需求博弈转向存量竞争下的价值重估；创科实业斥1413.75万港元回购10万股，印证管理层对自身估值与经营韧性的认可，也显示产业链资源正继续向头部品牌集中。

生物科技-HK齐升，再鼎医药上升2.74%，翰森制药升1.69%，百济神州轻微上升1.59%，中国生物制药轻微上升0.63%，信达生物升0.35%。板块走强核心在于创新药景气逻辑回到业绩兑现与成长确定性，资金更偏好已进入商业化放量、且具持续管线催化的龙头；百济神州即是代表，Q3收入同比增34%并上调全年指引，机构同步上修盈利预测，叠加BTK、CDAC等管线催化，印证行业正从研发叙事转向“销售放量+管线接力”的竞争阶段。

数据中心-HK全线下跌，阿里巴巴-W急跌6.76%，商汤-W回落4.33%，金山云下跌3.41%，汇聚科技轻微下跌1.70%，万国数据-SW轻微下跌0.18%。板块调整核心在于海外利空压制AI与数据中心风险偏好，并叠加南向资金周度减仓导致估值收缩；阿里虽有单日净买入5.95亿港元，但前5日仍遭减持2104万股，汇聚科技亦受同一外部冲击大跌，显示产业链短期由情绪与资金主导、整体承压。

黄金与贵金属齐跌，紫金黄金国际急泻10.35%，灵宝黄金急跌8.52%，赤峰黄金急跌6.95%，潼关黄金急跌6.55%，山东黄金大跌5.46%。板块走弱核心在于再加息预期抬升实际利率，压制黄金配置需求与估值弹性，尽管央行买盘提供底部支撑，但ETF需求受压使金价更偏震荡承压；紫金黄金国际、灵宝黄金相关资讯均指向同一逻辑，反映行业当前仍由宏观金价预期主导，个股表现高度同向。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

一微科技劲升38.18%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

传音控股劲升22.47%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

宝济药业-B暴涨21.08%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

天数智芯大升8.85%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

领展房产基金走高3.23%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

紫金黄金国际暴泻10.35%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

钧达股份急跌9.15%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

智谱急跌9.05%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

健康160急跌7.41%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

远东宏信急跌6.98%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

注：筛选规则为成交额超1亿港元，市值超10亿港元。

港股全日成交额top10概况

大行最新观点

中国银河：11月行情震荡反复、板块结构轮动、以时间换空间的特征预计持续

中国银河证券表示，11月市场预计延续震荡反复、板块轮动和以时间换空间的格局，指数恐慌性大跌空间有限；随着美国中期选举落地，海外政策不确定性有所减弱，有助于改善A股及港股外部金融条件和风险偏好，但12月美联储加息预期升温、美债长端利率下行空间有限，或继续压制成长风格，同时需警惕美国AI数据中心监管趋严对对美敏感行业订单预期的影响。配置上建议关注“杠铃”策略，一端聚焦科技成长板块超跌修复，重点留意AI产业链中业绩验证较强的细分方向，如光模块、存储、电子布、MLCC粉体及数据中心电力设备；另一端关注银行、能源及铜、金、铝等资源品和高股息龙头的红利配置价值，同时看好制造出海及消费医药修复机会，家电、食品饮料等板块性价比较优。

中信证券：国产算力需求加速释放 重点关注IDC、连接器、交换机环节

中信证券表示，随着国产算力需求加速释放，在云厂商与运营商资本开支持续加码带动下，相关产业链正进入业绩兑现期。云厂商方面，2026年第二季度腾讯与阿里资本开支合计超过1200亿元、环比翻倍，腾讯预计下半年随着国产ASIC芯片逐月交付，资本开支增幅将进一步扩大，字节全年资本开支指引亦达4000亿至5000亿元；运营商方面，中国移动明确将算力作为最大投资增量，预计2027年算力投资将超过1000亿元，三大运营商资本开支结构已系统性转向算力。在“运营商+云厂商”双轮驱动下，国内智算中心与超节点集群建设全面提速，港股相关行业可关注IDC、连接器、交换机等国产算力核心环节。

中信证券：金价有望随流动性紧缩预期减弱而迎来修复

中信证券表示，全球经济今年整体保持韧性，明年美国、欧盟及日本经济有望延续温和修复，油价冲击减弱或推动欧美通胀回落，欧美央行接近加息周期尾声，日银则可能逐季加息至明年上半年。在此背景下，市场风格或趋于均衡，美股明年更适合逢低布局，但科技板块面临更严格审视及更频繁波动，对新云厂商财务风险和算力硬件提价空间持谨慎态度，不过算力产业链中下游成长逻辑仍在，传统板块则有望受益于流动性紧缩预期减弱和经济动能支撑。资产表现方面，该机构预计十年美债收益率中期或回落至4.5%附近，美元指数明年或在100下方偏弱震荡，黄金则有望随着流动性紧缩预期缓和而迎来修复。

中信证券：2026前三季度科技板块总量高增 Q3利润增速回落至51.1%

中信证券表示，2026年前三季度科技板块收入和盈利延续同比高增，三季度整体呈现营收持续增长、利润增速边际回落、盈利能力处于周期高位但行业分化加深的特征。其中，收入和毛利增速进一步加快，但受高基数、费用投入增加及投资与汇兑损益扰动，Q3归母净利润同比增速由Q2的59.9%回落至51.1%，利润增量主要集中于半导体、元器件、通信设备及计算机设备等算力硬件环节。从长周期看，板块单季营收增速创2022年以来新高，滚动四季度毛利率和归母净利率均突破2021年周期高点，电子和通信行业盈利水平创多年新高，但高盈利尚未全面扩散，后续需关注扩产带来的供需再平衡；行业表现方面，电子、通信及计算机维持正向增长，传媒和汽车板块利润承压。

华泰证券：银行业绩恢复性增长确定性增强 国有大行配置价值凸显

华泰证券表示，上市银行三季报显示业绩修复延续，2026年前三季度营收和净利润同比分别增长7.8%和3.8%，较上半年进一步提速，其中国有大行表现较为突出；在规模扩张放缓背景下，息差趋稳支撑利息净收入增长，金融投资收入回暖亦带动业绩改善，资产质量整体平稳，但中收承压、信用成本上行及零售风险释放仍需关注。该机构认为，银行板块全年恢复性增长确定性增强，在港股及中资金融板块中，国有大行凭借稳健盈利和分红提升具备较强配置价值；同时险资增持、券商配置扩张及主动基金仓位回升，反映机构对银行板块的配置边际改善。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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