高盛：中国CRO及CDMO第三季订单强劲 强化2027年能见度

高盛发布研报称，中国CRO及CDMO公司第三季业绩表现稳健，虽然持续受汇兑因素的负面影响，但新订单势头仍然强劲，并配合产能扩张加快，相信可为明年制造业务提供更高能见度;生物科技融资、并购及商务拓展活动改善，以及新兴AI药物发现活动，亦支持湿实验室需求上升。

该行指出，药明康德(02359)今年首三季新订单同比加速至约60%，康龙化成(03759)第三季增长约30%，泰格医药(03347)增长接近30%，凯莱英(06821)亦维持约30%增长。

指引更新大致符合该行预期，当中药明康德上调2026年持续经营业务收入增长指引至40%至42%，资本开支预算持续推进。

中国CRO及CDMO板块股价近期回调，高盛认为弱势反而创造更佳部署机会，药明康德被剔出美国国防部1260H名单，降低经该途径纳入初步BCC名单的风险，认为生物安全法案的短期风险已缓和，惟地缘政治层面的消息变动仍可能为股价带来波动。