被瑞幸大股东收购的蓝瓶咖啡开店提速

出品/联商网

撰文/蔡建桢

曾经以低调、克制和小规模著称的蓝瓶咖啡，正在中国市场明显提速。

近日，有消费者在社交平台发布消息称，南京德基广场负一层，蓝瓶咖啡的蓝色围挡已经立起。同时，北京国贸商城北区一层、武汉万象城和武商MALL，相关门店也在装修。也有网友在社交平台发布笔记称，蓝瓶咖啡正寻求进入郑州、西安市场。

这并非一次普通的开店扩张。2026年，大钲资本从雀巢手中收购蓝瓶咖啡全球线下门店业务后，品牌的中国生意开始进入新的经营周期，从强调单店体验和品牌稀缺性，转向同时考核门店密度、供应链效率和资本回报。

从“克制开店”到加速落位

蓝瓶咖啡2002年创立于美国加州。2017年，雀巢以约4.25亿美元（约合人民币30.6亿元）收购其约68%的股权。2022年2月，蓝瓶咖啡在上海裕通开出中国大陆首店，随后进入北京、香港等市场。

2026年3月，大钲资本与雀巢签署交易，以不足4亿美元（约合人民币28.8亿元）收购蓝瓶咖啡全球线下门店业务。雀巢继续保留咖啡机、胶囊等快消业务。换言之，这笔交易主要涉及蓝瓶咖啡的线下门店和运营资产，雀巢仍保留相关消费产品业务。

从经营表现看，蓝瓶咖啡尚未披露完整的2026年财务数据。公开报道显示，截至2025年6月，蓝瓶过去12个月营收约2.5亿美元（约合18亿元人民币），其中美国市场约1.5亿美元（约合10.8亿元人民币）、亚太市场约1亿美元（约合人民币7.2亿元），品牌预计在2026年实现盈利。

雀巢2026年半年度业绩公告确认，蓝瓶咖啡业务已完成剥离，但未进一步公布其单独的收入和利润数据。对大钲资本而言，蓝瓶当前仍处在从收入增长转向盈利兑现的阶段，门店扩张能否带来更高的单店效率，将成为判断收购成效的关键。

新股东显然希望提高蓝瓶咖啡的经营效率。大钲资本既熟悉消费品牌投资，也拥有瑞幸咖啡的运营经验。公开报道显示，大钲计划借助瑞幸的供应链能力和规模化管理经验，改善蓝瓶的成本结构，但暂未计划将两个品牌直接合并。

蓝瓶咖啡德基广场店正在围挡中

这也解释了蓝瓶咖啡近期为何集中进入国贸商城、德基广场、万象城等高势能商业体。精品咖啡品牌需要通过核心商圈建立品牌势能，而在门店数量有限时，供应链、培训、采购和数字化系统的固定成本很难被摊薄。适度加速，既是抢占优质点位，也是提高后台效率的前提。

收购之后，蓝瓶咖啡要重做中国生意

蓝瓶咖啡在中国的管理层也出现调整。公开报道显示，陈伟豪出任董事长，其拥有大钲资本和瑞幸背景。李默担任总经理，曾负责瑞幸北京区域业务。

管理层变化释放出明确信号。蓝瓶咖啡在中国市场的下一阶段，核心任务不只是维护品牌调性，还包括建立更适合本地市场的经营系统。

精品咖啡过去依赖“少而精”的门店模型，强调空间设计、咖啡师技艺和产地故事，客单价也相对较高。但中国咖啡消费已经从少数一线城市的尝鲜需求，进入高频、日常和价格敏感阶段。仅依靠品牌稀缺性，很难支撑持续增长。

蓝瓶咖啡国贸商城店正在围挡中

蓝瓶咖啡需要解决三个问题。

首先是门店模型。高端商场租金、人工和设备投入较高，若门店只承担品牌展示功能，盈利周期会被拉长。

其次是产品本土化。消费者仍然重视豆源、烘焙和风味，但奶咖、冷饮、季节限定和轻食正在成为重要的复购产品。蓝瓶咖啡需要在专业性与大众接受度之间取得平衡。

再次是数字化运营。瑞幸、库迪等品牌已经把优惠券、会员体系、外卖配送和小程序点单做成日常消费基础设施。蓝瓶咖啡若继续依赖线下自然客流，获客效率可能落后于竞争对手。

精品咖啡进入“品质+效率”竞争

蓝瓶咖啡加速扩张的背后，是整个咖啡行业的经营逻辑正在变化。

截至2026年9月30日，瑞幸咖啡全球门店总数已达到38909家，其中中国内地及香港门店38630家，第三季度单季净增2599家。

库迪咖啡的公开数据透明度相对较低。行业监测数据显示，截至2026年8月初，其全球门店规模约1.5万家。但2026年上半年，库迪新开门店1674家、关店2484家，门店净减少810家，扩张策略已经从单纯追求数量转向调整存量网络。

星巴克中国截至2026财年末拥有约8342家门店，全年净增331家。Manner咖啡截至2026年9月已在全国100多个城市开出3000余家直营门店。

这些数据说明，中国咖啡市场仍在扩容，但品牌之间已经出现明显分化。瑞幸仍保持高速扩张，库迪开始面对关店和调整压力，星巴克与Manner则分别代表本土化重组和精品连锁扩张的两种路径。

咖啡行业也从单纯的门店竞赛，进入品质与效率并重的阶段。一方面，品牌需要继续讲产地、烘焙和风味故事，维持与大众咖啡的差异。另一方面，也要通过集中采购、标准化培训、数字化排班和更高的门店坪效，降低单店成本。

产品边界同样在扩大。咖啡与茶饮、烘焙、轻食甚至酒饮的融合更加普遍。云南等本土产区被更多品牌用于产品研发和品牌叙事。现制饮品门店则在向全天候消费场景延伸，试图覆盖早餐、午后、社交和外带等多个时段。

资本层面的变化也在加速。2025年底，星巴克与博裕资本成立合资企业，博裕最高持股60%。大钲资本也曾被报道考虑竞购Costa。外资咖啡品牌通过股权重组寻找本地增长伙伴，已经成为行业趋势的一部分。

扩张之后，蓝瓶咖啡仍要面对盈利考题

蓝瓶咖啡加速开店，最直接的挑战是品牌定位与规模化之间的张力。

如果门店增长过慢，品牌会被局限在少数高端商圈，供应链和管理成本难以下降。如果扩张过快，门店体验、咖啡品质和服务标准出现波动，又可能削弱蓝瓶咖啡最重要的品牌资产。

蓝瓶咖啡需要面对两组竞争者。一组是瑞幸、库迪等规模型品牌，它们凭借低价、便利和高频促销，持续扩大咖啡消费人群。另一组是Manner、M Stand、Seesaw以及区域精品咖啡品牌，它们在价格、产品和空间体验之间寻找平衡。

蓝瓶咖啡既要保持精品咖啡的品牌辨识度，也要建立可复制的盈利模型。核心商圈门店可以承担品牌传播功能，但真正支撑规模增长的，可能还需要更灵活的店型、更高的外带和外卖占比，以及覆盖更多城市层级的选址策略。

因此，蓝瓶咖啡此次开店提速的意义，不只是增加几家门店，而是一次经营模型的重估。大钲资本能否把资本、供应链和连锁运营能力转化为蓝瓶的长期竞争力，仍要看新店的销售效率、复购率和盈利周期。

对精品咖啡行业而言，未来的竞争将围绕品质、品牌和效率展开。蓝瓶咖啡能否在保持品牌调性的同时，把一杯咖啡稳定、高效地卖给更多消费者，将决定这轮扩张最终能否转化为增长。