港股午评：三大指数齐挫，科指跌1.36%；光通信概念逆势走高，剑桥科技劲升16%，中际旭创升近8%

华盛资讯11月11日讯，港股三大指数全线下跌，截至半日收市，恒生指数跌0.83%，报24352点；国企指数跌0.80%，报8199点；恒生科技指数跌1.36%，报4028点。

恒指成分股中，东方海外国际上升2.26%，宁德时代上升2.17%，万洲国际升1.86%；汇丰控股轻微下跌1.67%，信达生物回落2.60%，理想汽车-W下跌2.88%，药明康德回落3.44%。

科指成分股中，联想集团轻微上升1.10%，中芯国际轻微上升0.89%，华虹宏力轻微上升0.54%，美的集团轻微上升0.30%，腾讯控股轻微下跌1.20%，网易回落2.89%，蔚来-SW下跌3.17%，比亚迪股份回落3.20%，美团-W回落3.51%。

板块方面

光通信概念-HK全线上升，剑桥科技劲升16.20%，海光芯正大升9.94%，中际旭创大升7.91%，曦智科技-P大升7.05%，长飞光纤光缆大升5.52%。板块反弹核心在于前期情绪压制后的修复叠加算力光模块景气再确认，超跌反弹预期提供交易催化；中际旭创前三季营收695.47亿元、同比增178%，且800G与1.6T需求旺盛、订单已覆盖2027年，说明高速光模块升级与业绩兑现仍是产业链主线。

PCB概念-HK全线上升，广合科技上升4.79%，胜宏科技走高4.60%，东山精密走高4.29%，大族数控走高3.19%，建滔集团走高2.72%。板块走强本质上是前期AI监管担忧与科技硬件压制后的风险偏好修复，资金重新交易PCB链估值弹性；其中广合科技累计回购237.86万股、耗资1.999亿元，强化管理层信心，大族数控45.65%的AH溢价偏离亦印证优质设备资产仍获资金溢价定价。

AI服务器-HK全线上升，立讯精密走高2.17%，联想集团升1.10%。板块走强的核心在于政策宽松与低成本回购融资共同改善科技硬件龙头的资金面和估值锚，市场对AI服务器链条的配置意愿随之提升；立讯精密获工行18亿元回购专项贷款、且受益回购再贷款利率降至1%，印证资金正向头部企业集中，产业链景气预期与资本运作预期形成共振。

医药外包概念（CXO）全线下跌，金斯瑞生物科技下跌4.02%，药明康德回落3.44%，药明生物下跌2.54%，方达控股跌1.65%，康龙化成轻微下跌1.60%。CXO承压核心在于市场风险偏好回落与反转信号未明，资金先行收缩高估值医药外包敞口，板块进入以情绪定价为主的弱势阶段；康龙化成单日跌超8%且机构仍强调需等待反转信号，说明即便有增持评级背书，也难改行业短期景气与估值修复仍待验证的格局。

黄金与贵金属全线下跌，中国黄金国际下跌3.49%，老铺黄金回落2.42%，灵宝黄金轻微下跌1.89%，招金矿业轻微下跌1.63%，紫金黄金国际轻微下跌1.63%。板块走弱核心在于加息预期抬升压制黄金需求与金价预期，叠加铜价回落拖累矿企业绩想象，贵金属股估值同步承压；其中中国黄金国际受金铜双重扰动跌幅更深，灵宝黄金、招金矿业及紫金黄金国际亦随黄金板块普遍回落，反映上游资源股正由价格预期转弱向盈利端传导。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

中际旭创上升7.91%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

新荷花暴涨86.57%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

图达通劲升15.13%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

脑动极光-B大升7.91%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

量化派大升5.31%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

TCL电子回落4.12%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

中国黄金国际下跌3.49%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

比亚迪股份回落3.20%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

越疆回落2.82%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

科伦博泰生物下跌2.54%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

注：筛选规则为成交额超5000万港元，市值超10亿港元。

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

中信证券：港股资金供需错配压力仍存 可关注互联网医疗、汽车零部件等资金面占优方向

中信证券表示，2026年以来港股资金面整体偏紧，主要受股权供给放量与承接资金有限的供需错配影响。需求端方面，外资流出趋势已逆转，全年预计净流入1104亿港元，但南向资金受赚钱效应减弱及人民币升值等因素影响，流入放缓至约4520亿港元；供给端方面，全年IPO与再融资规模合计接近1万亿港元，叠加约1.19万亿港元限售股解禁，增量资金消化压力较大。该行预计未来几个月港股大市资金面仍偏紧，市场或延续结构性行情，行业轮动重要性上升，近期在外资明显回流、卖空比例连续四周回落背景下，互联网医疗、汽车零部件及交运等板块资金面相对占优。

中信证券：A股三季报呈现成长阵痛、白马重估 AI板块增长放缓或延续

中信证券指出，A股2026年三季报反映市场正处于“成长阵痛”与“白马重估”并行阶段，虽然全A净利润按TTM口径已连续7个季度增长，但三季度单季受保险板块投资收益回落拖累，全A净利润同比转为下降，显示盈利修复节奏放缓；当前盈利增长仍主要集中于资源品及部分科技行业，双创板块利润增速相对较高，而税率调整及税款补缴对医药、农林牧渔、钢铁等行业形成一定扰动但整体影响有限。在全球AI产业景气边际放缓背景下，科技板块面临远期盈利下修和当期盈利质量承压，风格再平衡预期升温；对港股而言，相关A股业绩与风格变化或对科技、保险、资源及制造业出海等板块情绪形成传导，稳健回报、供给侧出清及制造业出海方向值得关注。

中信证券：涨价带动10月进出口超预期 AI电子链出口亮眼 四季度出口有望维持韧性

中信证券表示，10月中国出口增速继续强于预期，价格因素是主要拉动，电子及AI相关产品在涨价支撑下出口增速创年内新高，成品油在出口管控转向有限恢复后亦连续三个月维持较高增速；区域上，对韩国、中国台湾及东盟出口保持高位，对美欧出口延续修复，均显示AI与电子产业链外需较强。进口方面，10月增速明显高于预期，主要受油气、煤炭等大宗商品及电子、AI产业链价格上涨带动。整体看，外贸数据反映科技硬件、电子及能源相关行业景气度较高，对港股科技硬件、半导体、电子制造及能源板块情绪形成支撑；展望后续，11至12月出口料仍具韧性，但明年出口景气或面临较大压力。

华泰证券：需求向好叠加地缘扰动 航运港口行业高景气

华泰证券表示，受需求改善与地缘因素扰动带动，航运港口行业维持高景气，其中油运板块因中东原油出口回升及地缘溢价延续，3季度运价上行、盈利同比高增且环比微增；集运板块受出口需求强劲及台风引发港口拥堵、船舶周转效率下降影响，运价上涨推动3季度盈利同比和环比大幅增长；干散货板块则受中国铁矿石和铝土矿进口需求回升，以及地缘和厄尔尼诺天气影响，运价走高，3季度盈利同比高增但环比微跌；港口板块货物吞吐量同比下滑，主要受8月台风影响出口集装箱量及地缘因素拖累进口原油量。展望4季度，该机构预计航运港口行业盈利同比仍将保持增长，其中油运和港口盈利环比增长，干散货环比持平，集运环比回落。

华泰证券：猪价二次探底推动产能去化再加速

华泰证券指出，截至11月9日全国生猪均价降至8.6元/公斤，跌破本轮周期前次低点，反映行业供给和库存压力较大、消费需求承接偏弱，四季度生猪养殖行业“旺季不旺”格局基本确立。该机构认为，随着猪价及仔猪价格再创新低，行业现金流亏损或进一步加剧，并可能推动能繁母猪产能去化超预期，为后续猪价回升的弹性和持续性打开空间；在板块持仓仍处相对低位背景下，生猪养殖板块后续动向值得关注。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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