ETF日报(11.09)丨海外具身智能算法突破机器人概念领涨 创新药出海地缘风险溢价收敛

今日港股市场高开低走，科技硬件承压，医药与贵金属逆势走强。截至收盘，恒生指数跌0.13%，报24448.95点，全日成交额1737.07亿港元；恒生科技指数跌0.92%，报4040.73点。港股ETF方面，按规模排序居前的产品中，盈富基金(02800)收跌0.08%，报24.58港元；南方恒生科技(03033)收跌0.80%，报3.962港元；恒生中国企业(02828)收跌0.02%，报84.88港元。

行业表现

海外具身智能算法突破，加速机器人智能化迭代，机器人ETF普遍上涨。截至收盘，机器人ETF富国(159272.SZ)涨2.15%，收报0.81元；机器人ETF易方达(159530.SZ)涨2.14%，收报1.34元；机器人ETF华夏(562500.SH)涨1.39%，收报0.87元。

苹果(AAPL.US)研究团队11月4日公开人形机器人自主控制系统HALO，在第三方人形机器人本体上完成360次单项任务测试，平均成功率达91%，训练数据来自1000个程序生成的虚拟家庭场景、约300小时合成样本，并零样本迁移至陌生真实环境。国金证券指出，本轮物理AI的核心变量已从硬件性能转向泛化能力涌现；中信证券认为，机器人板块当前估值、流动性、产业催化等条件已经具备主题行情启动基础。

出海地缘风险溢价收敛，创新药ETF逆市上扬。截至收盘，标普生物科技ETF嘉实(159502.SZ)涨2.35%，收报1.57元；港股创新药ETF景顺(513780.SH)涨1.88%，收报1.63元；港股创新药ETF广发(513120.SH)涨1.69%，收报1.26元。

11月6日美股生物科技逆势上行，纳斯达克生物科技指数与标普生物科技精选行业指数分别上涨2.20%和2.57%，为A/H创新药提供直接映射；中金表示，民主党对医药产业发展相对积极，中期选举后美国创新药价格管控政策的执行力度可能边际缓和，行业研发及商业化预期改善对我国创新药出海及CXO产业链或形成一定利好。

国内市场方面，据国家发改委数据，前三季度我国创新药对外授权金额约1300亿美元，已接近去年全年水平。兴业证券指出，中国创新药出海维持高景气度，2026年上半年中国药企BD交易总额在全球占比已达58%；华福证券认为，创新药板块后续或有持续的出海BD和数据读出等催化。

央行持续购金与宏观压制缓解驱动黄金板块上涨。截至收盘，易方达黄金矿业ETF(02824)涨2.95%，收报9.78港元；黄金股ETF永赢(517520.SH)涨1.62%，收报1.76元；黄金ETF易方达(159934.SZ)涨1.51%，收报8.75元。

国家外汇管理局数据显示，10月末我国黄金储备为7830万盎司，环比增加83万盎司，为连续第24个月增持，增持量创2024年11月重启购金以来新高；世界黄金协会数据显示，三季度各国央行及官方机构黄金储备净增321吨、同比增长42%。同期布伦特原油一周下跌16.42%，创2020年以来最大周度跌幅，能源通胀与加息担忧同步缓解，现货黄金重回4100美元上方。

招商证券指出，主权国家对于黄金的配置需求稳固，金价具备持续上涨动能；华西证券认为，本轮黄金牛市的核心仍是美元信用重估、美国财政可持续性约束与全球央行储备多元化共振。

机构观点

中金策略观点认为，美国中期选举对A股的影响短期主要体现为美政策预期和市场情绪扰动带来的估值调整。短期监管预期升温可能扰动美国AI资本开支预期，使AI硬件海外链的需求预期阶段性承压，但考虑到相关政策落地进度和幅度尚不明确，且AI产业发展长期仍取决于新的产业突破与投资回报，若市场初期对美政策影响定价过度，后续随着实际施政力度逐步明朗、资本开支预期企稳或出现新的技术和需求催化，海外链相关标的仍有望迎来估值修复。

中金还表示，财政与货币环境方面，民主党控制两院后，特朗普政府进一步扩大财政刺激的空间可能受到限制；若地缘局势缓和、通胀压力缓解的同时AI产业对总体经济增速的带动转弱，美国货币紧缩预期有望边际缓和，有望支撑金价和贵金属板块修复。