财报前瞻 | 同程旅行Q3业绩将放榜！一文速览分析师财报预测

同程旅行上一季财报表现如何？

华盛资讯11月9日讯，同程旅行将于11月24日公布Q3财报。

回顾2026年Q2，同程旅行营业收入为49.87亿港元，同比增长6.80%；每股收益为0.27，同比增长下降53.45%。

公司上季营收保持增长，展现出一定经营韧性，经调整利润与毛利率改善，显示运营效率有所提升。分业务看，住宿预订及酒店管理相关业务表现较好，尤其酒店管理带动其他业务实现较快增长。

不过，归母净利润小幅下滑，主要受行政开支等成本上升拖累；交通票务及度假业务承压，月付费用户数也有所回落。公司同时提到，暑期出行需求偏弱，受极端天气及燃油成本波动影响，但仍看好中国旅游业长期发展，并将继续推进AI应用、酒店网络扩张及国际化布局。

同程旅行放榜在即，市场对业绩有何预期？

• 2026年Q3营收展望

近期有10位分析师对2026年Q3进行了预测，平均预测营收为57.90亿元，同比增长5.07%。全年维度上看，2026财年营收预期为208.70亿元，增速约为7.61%。

• Q3每股收益(EPS)预期

分析师预计Q3 FY26 EPS为0.41元，基于1位分析师预测，较去年同期实际值0.42元有所下降。

2026财年全年EPS预期为1.31元，基于10位分析师预测，反映市场对公司全年盈利能力保持增长的期待。

• 每股收益预测历史

从历史表现看，2025年Q3公司EPS预期为0.37元，实际录得0.42元，超预期12.87%；2025年Q4预期为0.26元，实际仅为0.04元，大幅低于预期；2026年Q1预期为0.32元，实际为0.33元，小幅超预期；2026年Q2预期为0.32元，实际为0.27元，再度低于预期。对于即将到来的2026年Q3，市场目前预计EPS为0.41元，整体看公司近几个季度盈利表现波动较大，本季能否兑现预期值得关注。

华尔街大行如何睇？

最新一个月共有23位分析师给出评级，其中强买2位、买入18位、持有3位、跑输0位、卖出0位。

平均目标价：19.94港元
最低目标价：13.08港元
最高目标价：28.90港元

截至11月9日发稿，同程旅行股价为11.29港元，较平均目标价有约76.62%的上行空间。

总结

整体来看，市场对同程旅行此次财报预期偏向稳健增长。营收方面，2026年Q3预计实现57.90亿元，同比增长5.07%，全年营收预期为208.70亿元，同比增长7.61%；盈利方面，Q3 EPS预期为0.41元，全年EPS预期为1.31元，显示分析师仍预期公司全年盈利保持改善。

不过，从过去几个季度的盈利兑现情况看，公司EPS表现存在一定波动，既有超预期季度，也有明显低于预期的情况，因此本次财报的核心看点除了收入增长能否达标外，更重要的是利润端能否稳定兑现。此外，当前市场评级整体偏积极，目标价显著高于现价，说明卖方机构对公司中长期表现仍保持较强信心。

财报交易温馨提醒

• 如何理解营收和每股收益（EPS）在财报交易中的价值？

营业收入是企业创造利润的基础，也是衡量企业规模与产销衔接的关键依据。相比利润可被折旧、费用资本化等修饰，营收需真实订单与现金流支撑，是判断企业生命力的基础指标。

EPS则反映普通股股东每持有一股享有的净利润，是综合获利能力指标，被广泛用于公司业绩比较。长期看，稳步上升的EPS往往推高股价，持续下滑则拖累估值。

• 理解财报“预期差”的三层结构

财报交易本质是对“市场预期”与“实际业绩”差距的博弈，需注意：

数字预期差：资金在交易层面往往领先于卖方机构预期；若财报前股价已大涨，即便财报超机构共识，股价也可能不涨反跌。

叙事预期差：管理层对未来指引比过去数字更重要，增速见顶或指引模糊易致下跌（如英伟达26年多次超预期财报后反而走弱）。

仓位预期差：财报前仓位已拥挤，形成超买趋势时，“超预期”反成兑现利润窗口；反之亦然。

• 注意事项

大多数企业使用自然年核算财报，但部分美股企业（例如苹果、英伟达、阿里等）会自定义财年，因此其财报季度时间与自然季度会有错位现象。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。