财报速睇 | Moderna 2026财年Q3营收13.13亿美元，同比增长29.2%；归母净利润1.62亿美元，扭亏为盈

华盛资讯11月7日讯，Moderna公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收13.13亿美元，同比增长29.2%，归母净利润1.62亿美元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度达到13.13亿美元，较去年同期的10.16亿美元同比增长29.2%，主要得益于与政府实体建立的长期战略合作伙伴关系推动了国际市场疫苗交付量的增加。

② 盈利能力显著改善，单季归母净利润录得1.62亿美元，相比去年同期的净亏损2.00亿美元成功实现扭亏为盈；每股基本收益达到0.40美元，而去年同期为每股亏损0.51美元。

③ 核心产品线表现强劲，第三季度产品销售净额同比增长30.8%至12.73亿美元。其中，新冠疫苗（Spikevax和mNEXSPIKE）贡献了12.44亿美元的销售额，同比增长28.1%；RSV疫苗（mRESVIA）销售额也从去年同期的0.02亿美元大幅增长至0.29亿美元。

④ 欧洲市场业务实现爆发式增长，第三季度欧洲地区产品销售净额从去年同期的0.16亿美元激增至3.14亿美元，前三季度累计销售额更是达到5.69亿美元，成为拉动国际业务增长的核心引擎。

⑤ 研发成本控制成效显著，第三季度研发费用同比下降27.2%至5.83亿美元，主要归因于流感加新冠联合疫苗、先天性CMV、RSV和诺如病毒等多个后期临床研究项目的支出减少，以及管线优先级重排带来的人员相关成本下降。

2、业绩不足：

① 销售成本大幅攀升，第三季度销售成本同比增长53.6%至3.18亿美元（包含0.65亿美元特许权使用费和0.54亿美元存货跌价损失）；前三季度销售成本更是激增228.4%至13.66亿美元，主要是由于一季度计提了与Arbutus和Genevant诉讼和解相关的巨额费用。

② 受制于前期高昂的运营成本及诉讼和解支出，前三季度公司整体仍处于亏损状态，累计归母净亏损达19.63亿美元，每股基本亏损为4.93美元，累计净利率为-106.3%。

③ 销售、一般及行政（SG&A）费用在第三季度同比上升5.2%至2.82亿美元，主要原因是期内法律诉讼相关费用的增加抵消了商业营销及员工成本节约带来的积极影响。

④ 利息收入呈现下滑趋势，第三季度利息收入同比减少15.1%至0.62亿美元，前三季度累计利息收入同比下降17.6%至2.01亿美元，主要受平均投资余额下降及利率走低的双重拖累。

⑤ 财务费用负担加重，第三季度其他净支出为0.21亿美元，前三季度累计其他净支出达0.58亿美元（去年同期为净收益0.04亿美元），主要是由于2025年11月提取的定期贷款及2026年9月发行的可转换票据导致利息支出显著增加。

三、公司业务回顾

Moderna: 我们在2026年第三季度取得了稳健的商业和临床进展，目前已拥有五款获批产品。本季度我们实现了13.13亿美元的总营收，主要受国际市场新冠疫苗销售增长的推动。在商业化拓展方面，我们的季节性流感疫苗mFLUSIVA（mRNA-1010）于2026年8月获得美国FDA批准用于50岁及以上成年人，并于9月在美国正式启动商业销售；此外，我们的流感加新冠联合疫苗也在加拿大（mCOFLU）和欧盟（mCOMBRIAX）获得了监管批准，2026-2027年配方的新冠疫苗Spikevax和mNEXSPIKE同样获得了FDA的补充生物制品许可申请批准。在研发管线方面，我们与默克（Merck）联合开发的个体化新抗原疗法intismeran autogene（mRNA-4157）联合KEYTRUDA治疗高危黑色素瘤的3期临床试验取得了积极的顶线结果，显著改善了患者的无复发生存期（复发或死亡风险降低42%）和无远处转移生存期（远处转移或死亡风险降低38%）。同时，我们在9月成功发行了本金总额为30.00亿美元的2032年到期零息可转换优先票据，进一步充实了公司的资本储备以支持肿瘤业务的增长。

四、回购情况

截至2026年9月30日，公司董事会授权的普通股回购计划（2022年回购计划）剩余可用额度为17.00亿美元，该计划无到期日。在截至2026年9月30日及2025年9月30日的三个月和九个月内，公司均未进行任何股票回购。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、重大专利诉讼和解及潜在赔付风险：2026年3月3日，公司与Arbutus和Genevant达成全球诉讼和解协议，解决了与Spikevax和mRESVIA相关的所有全球诉讼，并为未来传染病管线提供了确定性（无需支付未来特许权使用费）。根据协议，公司已于2026年7月一次性支付了9.50亿美元（其中8.76亿美元计入销售成本，0.74亿美元资本化为无形资产）。此外，公司已就地区法院关于美国法典第28编第1498条的裁决向联邦巡回上诉法院提起上诉，根据上诉结果，公司可能被要求额外支付最高达13.00亿美元的款项。另外，欧洲专利局技术上诉委员会于2026年9月撤销了公司的EP 3 590 949号专利，同时公司仍面临来自辉瑞/BioNTech、CureVac、赛诺菲及西北大学等多方的多项专利侵权诉讼。

2、临床试验受挫及重大债务融资：在研发方面，公司的诺如病毒疫苗在3期临床试验中期分析中未能达到早期成功的统计学标准，公司计划本季不再启动额外队列，并将与卫生监管机构沟通以确定后续路径。在融资方面，公司于2026年9月1日发行了本金总额为30.00亿美元、2032年到期的0.00%可转换优先票据，并动用其中3.29亿美元的募集资金净额进行了上限看涨期权交易（Capped Call Transactions），以减少票据转换时对普通股的潜在摊薄影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Moderna: 我们预计在政府实体长期战略合作伙伴关系的全年积极影响支持下，2026年全年产品销售额将重回增长轨道，且新冠、流感和RSV疫苗的需求将在秋冬季节迎来季节性高峰。在成本与费用管控方面，若剔除与Arbutus和Genevant达成诉讼和解所产生的相关费用（2026年上半年已计入销售成本8.84亿美元，且预计年内剩余时间还将产生额外摊销费用），得益于生产力的持续提升和运营效率的改善，我们预计2026年全年的销售成本将较2025年小幅下降，且随着净产品销售额的增长，销售成本占净产品销售额及备用生产收入的比例将温和下降。同时，受多个后期临床项目收尾、持续严格的成本管理以及聚焦管线执行策略的推动，我们预计2026年全年研发费用将较2025年有所减少；而销售、一般及行政（SG&A）费用预计将与2025年基本持平。此外，我们相信现有的现金、现金等价物和投资（截至第三季度末总计79.76亿美元）结合预期运营产生的现金及信贷额度下的可用借款，将足以支持公司未来至少12个月的预计运营和资本支出需求。

八、公司简介

Moderna, Inc. 成立于2010年，总部位于美国马萨诸塞州剑桥市，是一家致力于推进信使核糖核酸（mRNA）新型药物研发与商业化的生物技术公司。mRNA药物旨在指导人体细胞产生具有治疗或预防益处的细胞内、膜或分泌蛋白，具有解决广泛疾病的潜力。公司目前已从一家早期研究型企业成功转型为拥有多元化临床管线和规模化集成生产能力的商业化企业。截至2026年9月30日，公司拥有五款获批上市产品，包括两款新冠疫苗（Spikevax和mNEXSPIKE）、一款呼吸道合胞病毒疫苗（mRESVIA）、一款在欧洲和加拿大获批的流感加新冠联合疫苗（mCOMBRIAX / mCOFLU），以及一款在美国和加拿大获批的季节性流感疫苗（mFLUSIVA）。除商业化产品外，Moderna还在大力推进涵盖传染病疫苗、肿瘤治疗药物（如与默克联合开发的个体化新抗原疗法intismeran autogene）以及罕见病治疗药物的多元化研发管线。

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