财报速睇 | Yum! Brands 2026财年Q3营收20.54亿美元，同比增长3.79%；归母净利润16.23亿美元，同比增长308.82%

华盛资讯11月7日讯，Yum! Brands公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收20.54亿美元，同比增长3.79%，归母净利润16.23亿美元，同比增长308.82%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润在本季度飙升至16.23亿美元，同比激增308.8%，主要得益于公司在本季度完成了必胜客（Pizza Hut）业务的剥离，由此录得了高达16.83亿美元的税前出售收益。

② 总营业收入稳步增长至20.54亿美元，同比增长3.8%，其中自营餐厅销售额达到7.84亿美元，同比增长12.5%，主要受塔可钟（Taco Bell）美国东南部门店收购带来的自营门店基数扩大所推动。

③ 肯德基（KFC）分部展现强劲增长韧性，第三季度分部总营收同比增长7.8%至9.48亿美元，分部营业利润同比增长9.0%至4.25亿美元，这主要得益于门店总数同比增长7.0%以及同店销售额实现1.0%的正增长。

④ 全球门店扩张步伐持续加快，第三季度共新开门店955家，净新增门店732家；截至季度末全球门店总数（不含必胜客）达到44,913家，同比增长7.0%，推动剔除汇率影响后的全球系统销售额同比增长3.0%至143.18亿美元。

⑤ 前三季度累计业绩表现优异，营业收入达62.82亿美元，同比增长10.2%；累计归母净利润达29.08亿美元，同比增长184.0%，同时因确认递延所得税资产及内部重组带来的税务优惠，前三季度有效税率从去年同期的30.3%大幅优化至10.3%。

2、业绩不足：

① 塔可钟（Taco Bell）分部本季度业绩承压，剔除汇率影响后的系统销售额同比下降2.0%至42.93亿美元，分部营业利润同比下滑5.0%至2.55亿美元，主要原因是该品牌同店销售额同比下降了4.0%。

② 整体核心营业利润（非GAAP）在本季度同比下降4.0%，且剔除特殊项目后的稀释每股收益为1.56美元，同比微降1.0%，反映出在剥离必胜客业务过渡期及部分品牌同店销售疲软背景下，公司核心主营业务盈利能力面临短期挑战。

③ 餐厅运营及管理成本上升导致盈利空间收窄，第三季度自营餐厅支出达6.79亿美元，同比增加16.0%；一般及行政（G&A）支出同比增长8.0%至3.05亿美元（含必胜客战略评估产生的0.26亿美元费用），导致整体毛利率同比下降2.7个百分点至44.3%。

④ 特许经营相关收入出现小幅萎缩，本季度特许经营及物业收入为8.54亿美元，同比微降0.4%；特许经营广告及其他服务缴款为4.15亿美元，同比下降2.6%，主要受到必胜客业务在季中完成出售不再并表的影响。

⑤ 必胜客业务剥离带来高额的当期税务负担，第三季度所得税拨备高达5.72亿美元，同比激增296.0%，主要原因是本季度确认了与出售必胜客业务直接相关的4.66亿美元所得税费用。

三、公司业务回顾

Yum! Brands: 我们在2026年第三季度通过“良性增长秘诀”持续推动全球标志性餐饮品牌的发展，并顺利完成了必胜客品牌的战略性剥离。本季度，我们通过两笔独立交易完成了必胜客业务的出售：于2026年8月7日将中国大陆必胜客业务出售给百胜中国，获得12.00亿美元收益并录得11.00亿美元税前利润；于2026年9月1日将除中国大陆以外的必胜客业务出售给LongRange Capital，获得12.00亿美元净收益并录得6.00亿美元税前利润，两笔交易共带来约17.00亿美元的税前收益。交易完成后，公司业务聚焦于肯德基、塔可钟和The Habit Burger & Grill三大核心餐饮分部，在全球150多个国家和地区拥有超过44,000家餐厅，其中97%由特许经营商运营。尽管塔可钟本季度同店销售有所回调，但肯德基分部表现稳健，推动剔除必胜客后的全球核心营业利润在本季度同比增长1.0%，并在前三季度实现6.0%的增长。本季度我们共新开955家门店，净增732家门店，进一步巩固了我们的轻资产特许经营模式。

四、回购情况

2026年6月，公司董事会授权了一项新的股票回购计划，允许在2028年6月30日前回购最高达40.00亿美元的普通股（不含相关交易费用和消费税）。该新授权在2024年5月批准的旧回购计划额度用尽后，于2026年第三季度正式生效。在截至2026年9月30日的前九个月内，公司累计回购了约807万股普通股，总价值为12.13亿美元（其中包含旧授权下的10.59亿美元及新授权下的1.54亿美元）。截至2026年9月30日，公司在2026年6月授权的回购计划下仍有38.46亿美元的剩余可回购额度。

五、分红及股息安排

公司在报告中提及，将通过支付具有竞争力的股息和利用超额现金流进行股票回购相结合的方式，来实现股东回报的最大化，但本报告正文及附注中未披露本季度具体的每股股息金额及派发安排。

六、重要提示

1、重大税务诉讼风险：美国国税局（IRS）针对公司2013至2015财年的审计提出了税务调整，主张公司2014年业务重组产生了约60.00亿美元的应税分配，要求补缴2014财年税款约21.00亿美元及罚款4.18亿美元，且截至2026年9月30日已累计产生约24.00亿美元的利息。公司对此强烈反对并已向美国税务法院提起诉讼，目前案件仍在审理中，若最终败诉可能会对未来财务报表产生重大不利影响。

2、短期偿债压力增加：由于公司目前有7.50亿美元的子公司优先无担保票据将于2027年6月1日到期，根据信贷协议条款，若未能在到期前91天偿还或再融资至少5.00亿美元，定期贷款A（Term Loan A）和循环信贷额度将触发提前到期。因此，截至2026年9月30日，公司的短期借款（含一年内到期的长期债务）从去年底的0.38亿美元大幅增加至21.41亿美元。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Yum! Brands: 我们在2026年及未来将通过三大明确优先事项（Raising the B.A.R.）来推动下一阶段的增长：第一，紧跟未来消费者的需求变化以赢得消费者；第二，加速提升特许经营商的单店经济效益并最大化每家餐厅的业绩表现，以此作为新店开发的催化剂并保持特许经营体系的健康发展；第三，通过有效运营、创新和扩展我们专为餐厅运营商打造的互联平台“Byte by Yum!”，为特许经营合作伙伴和公司业务释放全部潜力。我们将继续坚持轻资产的特许经营模式，通过持续的同店销售额增长和新店开发来推动长期增长和股东回报，但公司在报告中未披露下季度具体的业绩数据预期。

八、公司简介

Yum! Brands, Inc.（百胜餐饮集团）是全球领先的餐饮巨头。截至2026年9月30日，公司在完成必胜客（Pizza Hut）业务的剥离后，主要通过三大核心品牌分部在全球开展业务：肯德基（KFC）、塔可钟（Taco Bell）以及The Habit Burger & Grill。公司在150多个国家和地区经营或特许经营着超过44,000家餐厅，其中97%的餐厅由特许经营商拥有和运营。肯德基和塔可钟分别是全球鸡肉和墨西哥风味食品品类的领导者，而The Habit Burger & Grill则是一家专注于现点现做炭烤汉堡、三明治等美食的快速休闲餐厅概念。

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