财报速睇 | 麦克莫兰铜金 2026财年Q3营收75.46亿美元，同比增长8.23%；归母净利润11.74亿美元，同比增长74.18%

华盛资讯11月7日讯，麦克莫兰铜金公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收75.46亿美元，同比增长8.23%，归母净利润11.74亿美元，同比增长74.18%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第三季度营业收入达到75.46亿美元，较去年同期的69.72亿美元同比增长8.2%，主要得益于平均实现价格的显著上涨，其中铜、黄金和钼的第三季度平均实现价格分别同比上涨了40%、21%和35%。

② 归属于普通股股东的净利润实现大幅跃升，第三季度录得11.74亿美元，同比增长74.2%，每股基本溢利达到0.81美元，同比增长76.1%，这主要受惠于有利的铜和钼价格，以及印尼业务较低的所得税和非控制性权益影响。

③ 阴极铜与精炼铜产品销售表现强劲，第三季度阴极铜收入同比大增62.3%至29.49亿美元，铜杆及其他精炼铜产品收入同比增长29.5%至17.22亿美元，反映出公司下游加工产能的释放与高企的市场铜价。

④ 美国和南美核心矿区盈利能力翻倍，第三季度美国铜矿业务营业利润同比暴涨119.4%至8.69亿美元，南美业务营业利润同比大增105.7%至10.14亿美元，有效弥补了印尼矿区处于产能爬坡期带来的利润缺口。

⑤ 经营现金流保持充沛，前九个月产生的经营现金流达到55.24亿美元，同比增长12.3%（其中包含印尼PTFI收到的7.00亿美元泥石流事故保险赔偿预税款），同时公司净债务（剔除印尼下游加工设施债务）维持在18.26亿美元的低位，远低于30.00亿美元至40.00亿美元的目标上限。

2、业绩不足：

① 印尼业务分部业绩明显承压，第三季度营业利润同比下滑52.0%至6.16亿美元（去年同期为12.82亿美元），主要原因是2025年9月外部泥石流事故后，Grasberg块体崩落法地下矿仍处于产能爬坡阶段，导致开工率较低。

② 核心金属销量出现下滑，第三季度合并铜销量同比下降23.3%至7.49亿磅，黄金销量更是同比锐减68.8%至10.5万盎司（导致黄金收入同比下降55.6%至5.35亿美元），主要是受印尼PTFI运营率降低以及约6万盎司精炼金推迟至第四季度销售的出货时间影响。

③ 生产与交付成本持续攀升，第三季度合并生产与交付成本同比增长6.5%至44.79亿美元，铜矿合并单位净现金成本从去年同期的每磅1.40美元上升47.9%至每磅2.07美元，原因在于大西洋铜业购铜成本增加以及各矿区能源（主要是柴油）和其他投入成本的上涨。

④ 闲置设施及恢复成本高企，第三季度印尼PTFI因2025年9月泥石流事故产生了高达2.44亿美元（前九个月累计达9.34亿美元）的闲置设施、直接恢复和修复费用，对当期营业利润造成了直接拖累。

⑤ 美国铜矿运营面临极端天气挑战，第三季度美国矿区极端天气发生频率增加，对开工率和生产效率造成了不利影响，导致该分部第三季度铜产量同比微降2.7%至3.21亿磅，单位净现金成本也同比上升1.6%至每磅3.16美元。

三、公司业务回顾

麦克莫兰铜金: 我们在2026年第三季度取得了强劲的财务业绩，这得益于有利的铜和钼实现价格以及我们运营计划的持续执行。我们继续推进印尼Grasberg矿区的产能爬坡，在保持安全和可持续运营的同时提高产量。我们资产组合的实力和多样性为业绩做出了重要贡献——与2025年前九个月相比，2026年前九个月我们美国铜矿的营业利润增长了一倍以上达到24.29亿美元，南美业务的营业利润增长了90%以上达到25.69亿美元。这些由较高的铜和钼平均实现价格推动的改善，帮助抵消了印尼Grasberg块体崩落法地下矿持续爬坡期间较低的营业利润以及能源（主要是柴油）和其他投入的较高成本。此外，我们在美国和南美业务的浸出工艺中融入了新技术和数据分析，第三季度通过这些创新举措实现了5500万磅的增量铜产量。

四、回购情况

在2026年前九个月，公司以3.05亿美元的总成本回购了490万股普通股（平均每股成本62.69美元）。截至2026年10月31日，公司已累计回购5680万股股票（平均每股成本40.58美元），在其总额为50.00亿美元的股票回购计划下，目前仍有27.00亿美元的剩余可用额度。

五、分红及股息安排

公司的财务政策包括基础股息和基于业绩的派息框架，在净债务不超过30.00亿美元至40.00亿美元目标（不包括PTFI下游加工设施债务）的前提下，将计划资本支出和非控制性权益分配后产生的可用现金流的最高50%用于普通股股东回报。2026年前九个月，公司共支付普通股现金股息6.50亿美元。2026年9月23日，董事会宣布派发每股0.15美元的普通股季度现金股息（包括每股0.075美元的季度基础现金股息和每股0.075美元的季度可变绩效现金股息），该股息已于2026年11月2日支付给2026年10月15日登记在册的股东。

六、重要提示

1、重大扩建项目获批与长期采矿权延期：2026年11月，公司董事会批准了位于亚利桑那州西北部的Bagdad铜钼矿扩建和现代化计划，预计未来增量资本成本约为45.00亿美元，旨在将该矿的采矿和选矿率提高一倍以上，目标于2030年年中投产。此外，公司及PTFI已于2026年2月与印尼政府签署谅解备忘录（MOU），并在6月提交了特别采矿业务许可证（IUPK）的延期申请，拟将Grasberg矿区的运营权延长至2041年以后直至资源寿命结束。

2、印尼税务争议及评估：印尼子公司PTFI在2026年第二季度收到了印尼税务局关于2022年审计异议的约2.20亿美元税务评估（已支付并提出异议），随后在2026年10月又收到了关于2023年所得税和其他税种审计异议的总计约7.40亿美元的税务评估，PTFI认为其已正确计算并缴纳税款，计划对此评估提出异议。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

麦克莫兰铜金: 我们预计2026年第四季度的合并销售量约为8.75亿磅铜、30万盎司黄金和2200万磅钼；2026年全年的合并销售量预计将达到30亿磅铜、64.9万盎司黄金和9300万磅钼。基于当前的销量和成本估算，并假设第四季度黄金平均价格为每盎司4000美元、钼平均价格为每磅32.00美元，我们预计2026年全年铜矿的合并单位净现金成本（扣除副产品抵免且不含闲置设施和恢复成本）平均为每磅1.90美元（其中第四季度预计为每磅1.68美元）。此外，在假设第四季度铜均价为每磅6.50美元、黄金均价为每盎司4000美元和钼均价为每磅32.00美元的前提下，我们预计2026年全年的合并经营现金流约为85.00亿美元（已扣除6.00亿美元的营运资金和其他用途），全年合并资本支出预计总计为44.00亿美元（其中包括30.00亿美元的重大项目支出和14.00亿美元的维持性及其他资本支出）。

八、公司简介

麦克莫兰铜金公司（Freeport-McMoRan Inc.，简称FCX）是一家领先的国际金属公司，总部位于美国亚利桑那州凤凰城，致力于成为全球首屈一指的铜生产商。公司运营着大型、长寿命且地理分布多元化的资产，拥有大量已探明和概略的铜、黄金和钼矿产储量，是全球最大的上市铜生产商之一。公司的核心资产组合包括全球最大的铜金矿床之一的印度尼西亚Grasberg矿区，以及在北美和南美的重要采矿与下游加工业务，其中包括亚利桑那州的大规模Morenci矿区和秘鲁的Cerro Verde矿区。

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