财报速睇 | 麦当劳 2026财年Q3营收71.57亿美元，同比增长1.1%；归母净利润24.86亿美元，同比增长9.1%

华盛资讯11月7日讯，麦当劳公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收71.57亿美元，同比增长1.1%，归母净利润24.86亿美元，同比增长9.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润在本季度录得24.86亿美元，较去年同期的22.78亿美元同比增长9.1%；前三季度累计达到68.31亿美元，同比增长6.8%，主要得益于较高的其他营业收入以及销售额驱动的特许经营利润率提升。

② 特许经营餐厅收入表现稳健，本季度达到44.87亿美元，同比增长2.8%，带动特许经营餐厅利润增至38.00亿美元，受所有业务分部正向的特许经营销售表现所推动。

③ 国际开发特许市场及企业分部增长强劲，本季度营收达到7.09亿美元，同比增长9.4%；分部营业利润更是大幅增长79.4%至1.74亿美元，其中日本市场领涨该分部的同店销售额（本季度同店销售额增长4.2%）。

④ 美国市场营业利润实现稳步提升，本季度达到16.25亿美元，同比增长8.5%（去年同期为14.98亿美元），主要受更高的餐厅业务出售收益以及特许经营收入增长所驱动。

⑤ 其他收入在本季度录得1.89亿美元，较去年同期的1.51亿美元大幅增长25.2%，主要得益于向特许经营商收取的技术与数字平台成本回收费用以及品牌授权收入的增加。

2、业绩不足：

① 公司自营餐厅销售额在本季度出现下滑，录得24.80亿美元，同比下降3.2%，其中美国市场自营餐厅销售额同比下降6.1%至7.42亿美元，国际运营市场同比下降3.3%至15.91亿美元。

② 美国市场可比同店销售额在本季度同比微降0.2%（去年同期为增长2.4%），主要原因是可比客流量的负增长抵消了平均客单价的提升；同时，法国和中国市场在本季度及前三季度也均出现了负向的同店销售表现。

③ 受持续的通胀成本压力影响，美国市场自营餐厅利润在本季度同比下降16.7%至0.75亿美元（去年同期为0.90亿美元），前三季度亦同比下降15.0%至2.26亿美元。

④ 前三季度销售、一般及行政费用（SG&A）攀升至23.35亿美元，较去年同期的21.67亿美元增长7.8%，原因是员工成本（包括基于激励的薪酬）上升以及举办2026年全球特许经营商大会相关的费用增加。

⑤ 推进“加速组织变革（Accelerating the Organization）”战略持续产生重组成本，本季度录得税前重组及相关费用0.56亿美元（去年同期为0.39亿美元），前三季度累计达1.55亿美元，对短期营业利润造成一定拖累。

三、公司业务回顾

麦当劳: 我们在本季度实现了1.5%的全球同店销售额增长（前三季度增长2.1%），系统总销售额在本季度同比增长4%（前三季度增长6%）。本季度公司实现总营业收入71.57亿美元，同比增长1.1%；营业利润达到35.95亿美元，同比增长7.1%；归母净利润达到24.86亿美元，摊薄后每股收益为3.51美元。分区域来看，国际运营市场本季度同店销售额增长1.4%，主要受德国和澳大利亚市场的积极表现推动；国际开发特许市场同店销售额增长4.2%，由日本市场领涨。我们正稳步推进“McDonald’s > NEXT”长期增长与生产力战略，围绕菜单、消费者、餐厅和人才四大互联支柱，通过黄金标准执行、深入构建客户忠诚度体系以及规模化部署包括生成式AI餐厅操作系统ArchIQ在内的技术，不断提升餐饮品质与运营效率，致力于成为更多消费者的首选。

四、回购情况

本季度公司共回购了190万股股票，耗资5.19亿美元；截至2026年9月30日的前九个月，公司累计回购了620万股股票，总金额达18.00亿美元。

五、分红及股息安排

本季度公司派发了每股1.86美元的现金股息，总计13.00亿美元；前九个月累计派发股息总额达40.00亿美元。此外，在2026年9月，公司宣布将季度现金股息提高4%至每股1.93美元，该股息将于2026年12月15日支付。

六、重要提示

1、内部重组计划及费用预期：公司正在持续推进“加速组织变革（Accelerating the Organization）”计划以实现工作方式的现代化与高效化。2026年前九个月已产生1.54亿美元的相关重组费用，自2023年启动以来累计产生8.50亿美元费用。公司预计该转型将持续至2027年完成，2026年全年预计将产生约2.25亿美元的重组费用，主要与专业服务成本相关。

2、宏观经济、行业趋势与AI合规风险：公司面临持续的通胀和供应链成本压力，同时消费者行为及饮食偏好的转变（包括GLP-1等减肥药物使用的增加）可能影响消费模式并降低对部分菜单产品的需求。此外，随着公司在业务中深入整合AI工具（如ArchIQ）和扩大数字化参与，可能面临潜在的运营中断、网络安全威胁以及美国各州和欧盟《人工智能法案》等日益严格的隐私与监管合规风险。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

麦当劳: 我们对2026年全年及长期业绩保持明确展望。对于2026年全年，我们预计净新增餐厅扩张将为系统销售额增长贡献约2.5%（按固定汇率计算）；销售、一般及行政费用预计占系统销售额的2.2%左右；全年营业利润率预计保持在40%的中高区间（mid-to-high 40% range）；受平均利率上升影响，全年利息支出预计同比增长4%至6%；全年有效所得税率预计在21%至23%之间。此外，我们预计2026年全年资本支出约为37.00亿美元，全球计划新开约2,500家餐厅（净新增约2,100家），全年自由现金流转化率预计在80%的低至中区间。放眼长期目标，我们计划到2028年底实现全球50,000家餐厅的规模，并在2030年底前将营业利润率提升至50%的低至中区间，同时计划在2036年底前提供约85.00亿美元的现金合作支持（其中2030年底前提供约50.00亿美元）以加速战略部署。

八、公司简介

麦当劳公司（McDonald's Corporation）是全球领先的餐饮服务零售商，在全球100多个国家和地区特许经营、拥有并运营麦当劳餐厅，为当地社区提供契合本土需求的优质食品和饮料。截至2026年9月30日，全球共有46,554家麦当劳餐厅，其中约95%（44,630家）由独立的特许经营商通过传统特许经营、开发许可或关联公司模式运营。公司的业务结构主要划分为三大报告分部：美国市场（U.S.）、国际运营市场（International Operated Markets，包括澳大利亚、加拿大、法国、德国、英国等）以及国际开发特许市场及企业（International Developmental Licensed Markets & Corporate，涵盖超过75个国家及在中国和日本的权益法投资业务）。

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