华尔街恐慌指标或已发出买入信号

　　俗话说，一场酣畅淋漓的抛售，足以把短线交易员变成长期投资者。这句谚语和一句更为古老的投资名言异曲同工：“街头血流成河之时，正是买入之机。”

　　据贝思波投资集团（Bespoke Investment Group）的数据，周四股市大跌过后，上述投资格言再度得到印证，VIX 恐慌指数创下一波大幅飙升。

　　Bespoke 统计：自 1990 年以来，VIX 指数从 20 以下的低位单日至少跳涨 5 点的情况一共出现 19 次。本周四 VIX 从 16.6 飙升超 11 点，收至 28.2，正属于该类情形。回顾历史，发生这类行情之后，标普 500 指数三个月后回报率中位数为 4.2%，六个月后为 4.8%；对应时间段获得正收益的概率分别达到 68% 与 79%。

　　Bespoke 联合创始人保罗・希基表示：“这种由平静市场骤然爆发的剧烈波动，就如同夏季袭来的强雷暴。天空瞬间乌云密布、狂风大作，但最猛烈的雷鸣与刺眼闪电并不会持续太久。”

　　当然数据同样表明，这类风暴在短期内会带来冲击。该类事件发生后一个月，标普 500 回报率中位数为 2.1%，但平均回报率为‑0.4%。原因在于 1990 年、以及 2020 年 2 月 24 日新冠抛售潮初期，几次波动飙升后市场出现过深度下跌。

　　社交平台 X 账号 OddStats 统计，在本周四之前，美股历史上仅出现过另外 12 个交易日，满足标普 500 跌幅 4%、纳斯达克 100 跌幅 6%；其中包含 2025 年 “解放周” 的一次，以及 2020 年疫情期间的三次。

　　科技股波动更为剧烈，纳斯达克 100 指数录得 2020 年 3 月以来最差单日表现。纳斯达克波动率指数 VXN 暴涨超 13 点，报 38.3，创下 2025 年 4 月 11 日以来新高。

　　芯片板块抛压极其沉重，半导体 ETF（SMH）交易价格甚至跌破资产净值。即便如此，周四收盘前期权交易员整体依旧偏向看空：该 ETF 合计成交 90 万张期权，其中看跌期权达 67 万张。SpotGamma 数据显示，全部 17 亿美元期权权利金当中，15 亿美元来自看跌期权。