财报速睇 | 恩桥 2026财年Q3归母净利润12.88亿加元，同比增长88.86%

华盛资讯11月6日讯，恩桥公布2026财年Q3业绩，公司Q3归母净利润12.88亿加元，同比增长88.86%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第三季度归母净利润大幅增长88.9%至12.88亿美元，每股基本溢利同比飙升96.7%至0.59美元，主要得益于用于管理外汇、利率和商品价格风险的衍生金融工具的非现金未实现公允价值变动以及强劲的运营表现。

② 整体调整后EBITDA同比增长3.9%至44.34亿美元，调整后净利润同比增长7.7%至10.74亿美元（合每股0.49美元），受核心业务增长及美元兑加元平均汇率上升的有利影响推动。

③ 天然气输送业务表现强劲，第三季度调整后EBITDA同比增长13.1%至14.27亿美元，主要得益于East Tennessee费率结算和Texas Eastern费率上调带来的收入增长，以及增长项目支出增加带来的建设期权益资金津贴提高。

④ 天然气分销和储存业务的调整后EBITDA同比增长18.8%至6.65亿美元，主要受Enbridge Gas Utah和Enbridge Gas North Carolina近期费率案件带来的基础费率上调，以及安大略省业务的费率提高和客户群增长推动。

⑤ 可分配现金流（DCF）同比增长4.8%至26.89亿美元，可再生能源发电业务的调整后EBITDA也同比大增27.0%至1.27亿美元，后者主要受2025年12月投产的Sequoia Solar一期项目贡献推动，而DCF的增长还得益于全企成本节约计划使维护性资本支出同比下降23.8%至2.31亿美元。

2、业绩不足：

① 液体管道业务表现承压，第三季度调整后EBITDA同比下降4.4%至22.06亿美元，原因是干线（Mainline）系统的输送量及9号线交付通行费下降，同时通往美国墨西哥湾沿岸的合同利用率不足导致市场准入（Market Access）业务贡献减少。

② 前三季度归母净利润累计为43.55亿美元，较去年同期的51.20亿美元同比下降14.9%，每股基本溢利也同比下滑14.5%至2.00美元，主要受到衍生品未实现公允价值变动等非经常性或非经营性项目的负面影响。

③ 经营活动产生的现金流量净额在第三季度同比下降5.8%至27.03亿美元，主要受到经营性资产和负债变动的影响。

④ 随着新资产投入使用以及增量债务的发行，第三季度调整后折旧及摊销费用同比增长6.3%至15.45亿美元，调整后利息支出也同比增长3.0%至12.94亿美元，部分抵消了EBITDA增长带来的盈利提升。

⑤ 抵销及其他（Eliminations and Other）分部的第三季度调整后EBITDA同比大幅下降76.3%至0.09亿美元，主要原因是2026年外汇对冲结算产生的已实现外汇亏损从去年同期的0.51亿美元扩大至0.86亿美元。

三、公司业务回顾

恩桥: 我们在本季度取得了强劲的财务业绩，随着人工智能基础设施、先进制造业和整体经济增长加速推动能源需求，我们庞大的综合网络在提供可靠、可负担能源方面发挥着日益重要的作用。本季度，我们将包括B.C.管道系统的Aspen Point扩建项目和Tennessee Ridgeline项目在内的超过30.00亿美元的已完工项目投入运营，同时新增了10.00亿美元的项目储备，使我们已锁定的增长项目积压规模保持在380.00亿美元。为了进一步扩大我们在北美的业务版图，我们在液体管道和天然气分销业务中推进了三项增值收购，包括宣布以25.50亿美元收购Tallgrass Energy的原油业务（含3.00亿美元的PXP2增长项目）、以6.00亿美元完成收购Salt Creek Midstream的原油集输业务，以及宣布以4.85亿美元（另加最高0.65亿美元的或有付款）收购Laramie Energy的资产。此外，我们还批准了耗资2.00亿美元的Long Lake扩建项目，并完成了KKR和Apollo对Westcoast系统的7.00亿美元初始投资交割及后续20.00亿美元的资金承诺，通过审慎的资本配置和资产循环为股东创造长期价值。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

2026年11月3日，公司董事会宣布派发季度股息，普通股每股派息0.9700美元。此外，公司还宣布了多个系列优先股的季度股息（每股金额在0.27487美元至0.41898美元之间不等，其中G系列、I系列和4系列优先股因季度股息重置而略有下调）。所有宣布的股息将于2026年12月1日支付给截至2026年11月13日登记在册的股东。

六、重要提示

1、重大收购与融资安排：公司宣布以25.50亿美元现金收购Tallgrass Energy的原油业务，以6.00亿美元现金收购Salt Creek Midstream的原油集输业务，并以最高5.50亿美元（含或有付款）收购Laramie Energy资产；为支持上述收购及未来增长，公司于2026年9月完成了30.00亿美元（4470万股）的普通股增发。

2、高层人事变动：公司总裁兼首席执行官Greg Ebel宣布将于明年1月退休，届时将由Michele Harradence接任并领导恩桥迈入下一阶段的增长。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

恩桥: 我们重申2026年全年的财务指引，预计全年调整后EBITDA将介于202.00亿美元至208.00亿美元之间，每股可分配现金流（DCF）预计在5.70美元至6.10美元之间，有望连续第21年实现年度财务指引。展望未来，我们在各个业务领域的增长机会依然十分强劲，我们将继续专注于执行380.00亿美元的已锁定资本积压项目，并推进包括40.00亿美元的B.C.管道系统Sunrise扩建项目和超过2吉瓦的可再生能源在建项目（其中Sequoia Solar二期预计于年底前投产）。凭借每年100.00亿美元至110.00亿美元的增长资本投资能力，我们重申中期财务展望，预计调整后EBITDA、每股DCF和每股收益（EPS）的平均复合年增长率（CAGR）将保持在5.0%左右。

八、公司简介

恩桥（Enbridge Inc.）总部位于加拿大阿尔伯塔省卡尔加里，是一家领先的北美能源基础设施公司。公司通过其庞大的北美天然气、石油和可再生能源网络以及欧洲海上风电投资组合，每天安全地将数百万人与他们所依赖的能源连接起来。恩桥在运营传统能源基础设施方面拥有超过一个世纪的历史，在可再生能源领域也拥有二十多年的经验，目前正持续投资于现代能源输送基础设施，并积极推进氢能、可再生天然气（RNG）以及碳捕集与封存（CCS）等新技术。公司的普通股在多伦多证券交易所（TSX）和纽约证券交易所（NYSE）上市交易，股票代码均为ENB。

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