财报速睇 | 超微电脑 2026财年Q3营收199.46亿美元，同比增长297.5%；归母净利润15.94亿美元，同比增长847.3%

华盛资讯11月6日讯，超微电脑公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收199.46亿美元，同比增长297.5%，归母净利润15.94亿美元，同比增长847.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 营业收入实现爆发式增长，同比飙升297.5%至199.46亿美元，主要得益于市场对AI平台的强劲需求，其中Hyper服务器、GPU及超级机架产品线账单收入同比大幅增加125.35亿美元（增长293.4%）。

② 盈利能力大幅跃升，归母净利润同比激增847.3%至15.94亿美元（归属于普通股股东的净利润为12.67亿美元，同比增长652.8%），每股基本溢利同比增长585.7%至1.92美元，主要受净销售额大幅增长及毛利率提升的共同推动。

③ 毛利率与毛利额双双显著改善，毛利同比大增443.6%至25.41亿美元，毛利率由去年同期的9.3%提升3.4个百分点至12.7%（同比增长36.6%），原因是GB200和GB300等高价值液冷及风冷系统的出货量增加，带来了有利的产品与客户组合。

④ 核心区域市场表现亮眼，美国业务收入同比暴涨771.4%至159.86亿美元，占总营收比重高达80.1%；同时欧洲业务收入也由去年同期的7.16亿美元增长215.0%至22.57亿美元，展现出强劲的区域扩张势头。

⑤ 服务及软件业务拓展成效显著，该部分确认的总收入由去年同期的0.88亿美元增长262.8%至3.18亿美元，主要受按合同期限随时间确认的服务收入增加至2.13亿美元所推动。

2、业绩不足：

① 亚洲市场业绩出现明显萎缩，亚洲业务收入由去年同期的23.18亿美元同比下降53.1%至10.88亿美元，占总营收的比例从去年同期的46.2%大幅缩水至5.5%。

② 营业费用大幅攀升，总营业费用同比增长67.1%至4.77亿美元；其中销售及营销费用暴涨176.6%至1.33亿美元，一般及行政费用增长82.6%至1.17亿美元，主要是由于公司扩招员工导致薪酬福利增加，以及法律和内部调查相关费用同比激增548.6%（增加0.20亿美元）。

③ 财务成本负担显著加重，利息支出同比飙升231.3%（增加0.58亿美元）至0.83亿美元，主要原因是公司在2026财年下半年提取了循环信贷额度，产生了0.52亿美元的额外利息支出。

④ 经营活动依然处于现金净流出状态，当期经营活动使用的现金净额为4.34亿美元，主要受为支持未来收入增长而增加的存货采购及营运资金占用影响，期末存货攀升至150.54亿美元。

⑤ 客户集中度风险极高，期内单一最大客户贡献了总净销售额的44.0%；同时截至期末，前两大客户分别占应收账款总额的49.0%和16.8%，业务对少数核心大客户的依赖度显著上升。

三、公司业务回顾

超微电脑: 我们在本季度实现了净销售额199.46亿美元，同比增长297.5%，净利润达到15.94亿美元，主要得益于市场对AI平台的强劲需求。人工智能的广泛应用对数据中心能力提出了更高要求，极大地推动了我们产品的需求，特别是包含更复杂、更高价值的GB200和GB300液冷及风冷系统的Hyper服务器、GPU和超级机架产品线出货量大幅提升。我们继续专注于提供机架级和集群级（多机架）的整体IT解决方案，并通过数据中心构建模块解决方案（DCBBS）显著缩短数据中心建设时间，实现AI计算、服务器、存储、网络、液冷及端到端管理软件的全面集成，进一步巩固我们在大型企业和数据中心客户中的市场地位。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司对A系列强制可转换优先股按每股1,000美元清算优先权的7.00%年利率累积派发股息。在如果且当董事会宣布时，股息将于每年的3月1日、6月1日、9月1日和12月1日以现金、普通股或两者结合的方式支付（自2026年9月1日起至2029年6月1日止）。在截至2026年9月30日的三个月内，公司宣布并支付了与强制可转换优先股相关的股息0.64亿美元；截至2026年9月30日，公司已计提但尚未支付的优先股股息为0.25亿美元。报告期内未披露普通股的分红及股息派发安排。

六、重要提示

1、法律诉讼与监管调查风险：公司及部分高管目前面临多项证券集体诉讼及股东衍生品诉讼，指控公司在财务业绩及内部控制方面存在虚假陈述或重大遗漏。此外，公司于2024年11月及2026年4月收到美国证券交易委员会（SEC）的传票，并于2026年3月因三名相关人员涉嫌违反出口管制被起诉而收到纽约南区联邦检察官办公室的大陪审团传票，同时还收到美国出口执法办公室（OEE）关于受限GPU出口的调查请求。目前公司正配合相关调查，但尚无法预估潜在损失。

2、关税退税事项：根据美国最高法院于2026年2月作出的裁决，公司有权获得此前根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）就进口产品缴纳的关税退税。截至2026年9月30日，公司共收到退税款1.64亿美元，其中1.58亿美元已冲减销售成本，0.06亿美元计入利息收入。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

超微电脑: 我们预计人工智能市场将推动数据中心持续扩张，从而进一步增加对我们产品的需求。我们将继续增强产品能力并扩展包括DCBBS在内的服务组合，同时继续扩大员工队伍并投资于关键人才，因此预计研发费用将继续增加以保持下一代产品开发的领先地位。在资本支出方面，我们预计2027财年剩余时间的总资本支出将在3.30亿美元至3.50亿美元之间，主要用于全球制造能力建设、新产品模具、新IT投资以及设施升级与扩建。此外，截至2026年9月30日，分配给剩余履约义务的交易价格约为56.66亿美元，我们预计在未来12个月内确认其中约76%的收入。

八、公司简介

超微电脑（Super Micro Computer, Inc.）成立于1993年，总部位于加利福尼亚州圣何塞，是全球领先的应用优化整体IT解决方案提供商。公司致力于为企业、云计算、人工智能（AI）和5G电信/边缘IT基础设施提供首创的创新产品，产品组合涵盖服务器、AI系统、存储、物联网设备、交换机、软件及支持服务。凭借在主板、电源和机箱设计方面的深厚专业知识，以及独特的模块化、开放标准“服务器构建模块解决方案”（Server Building Block Solutions）架构，公司能够为全球客户快速开发并配置包含风冷和液冷技术在内的定制化系统。公司的产品在美国、中国台湾、荷兰和马来西亚的自有设施中进行内部设计和制造，并在兼顾规模效益与总体拥有成本（TCO）优化的同时，积极推动绿色计算以减少对环境的影响。

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风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

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