2026前三季度国内12家代表黄金矿企合计净利润增幅超45%

（来源：安泰科）

2026年前三季度国内12家代表性黄金矿产企业总营业收入6122.38亿元人民币，同比增长10.34%；归母净利润合计782.61亿元人民币，较2025年同期同比增长45.67%。其中，西部黄金、招金黄金两家上市公司净利润增幅达3位数，分别为276.75%、185.55%，板块整体盈利保持高弹性，但增速较上半年有所回落，企业间分化进一步放大。

2026年前三季度黄金矿企业绩整体维持增长，核心驱动逻辑延续：金价中枢持续高位运行、自产金产能稳步释放、新建高毛利矿山持续贡献增量，叠加成本管控、矿山智能化改造持续优化运营效率。高位金价抬升矿山毛利底座；全球地缘风险持续扰动、海外央行持续增持黄金、主要经济体降息预期反复，共同对金价形成较强支撑，支撑黄金板块盈利扩张。

2026年前三季度LBMA黄金平均价约4544.54美元/盎司，同比上涨41.99%；上海黄金交易所Au9999黄金平均价约1025.08元/克，同比上涨37.53%。

2026年前三季度国际金价涨幅高于国内金价4.46个百分点，从汇率方面来看，2026年第三季度人民币对美元平均值为6.7492，（由2025年四季度均值7.0622升至2026年三季度均值6.7492），人民币升值抵消部分国际金价涨幅，造成国内人民币计价金价涨幅低于美元计价国际金价。

从国内12家代表性黄金矿企经营数据看：

（1）紫金矿业

紫金矿业2026年前三季度公司实现营业收入2834.53亿元，同比增长11.51%；归属于上市公司股东的净利润为575.26亿元，同比增长51.93%。业绩增长主要得益于：一是深入贯彻“提质、上产、控本、增效”工作总方针，统筹强化生产组织与运营管理，重点矿种产量稳步释放；二是吨矿付现成本增速得到有效控制；三是受益于主营金属及副产品价格大幅上涨，矿产品毛利率同比显著提升，充分享受价格上涨红利。

（2）山东黄金

山东黄金2026年前三季实现营业总收入905.01亿元，同比增长8.02%；归母净利润31.81亿元，同比下滑19.60%；扣非归母净利润32.13亿元，同比下滑18.55%。业绩变动主要原因是公司自产金产量下降，销售量下降。

（3）中金黄金

中金黄金2026年前三季度实现营业收入665.92亿元，同比增长23.37%；归母净利润56.89亿元，同比增长54.64%；基本每股收益1.17元。

前三季度生产矿产金12.83吨、冶炼金26.03吨、矿山铜5.33万吨、电解铜30.96万吨。

（4）招金矿业

招金矿业2026年前三季度，公司实现营业收入135.1亿元，同比增长8.69%；归属于母公司股东的净利润19.7亿元，同比减少6.98%；基本每股收益0.51元。

（5）赤峰黄金

赤峰黄金2026年前三季度实现营业收入100.87亿元，同比增长16.69%；归母净利润22.85亿元，同比增长11.05%。其中，第三季度实现营业收入30.69亿元，同比下降8.99%；归母净利润5.53亿元，同比下降41.84%。

（6）湖南黄金

湖南黄金2026年前三季度实现营业收入393.71亿元，同比下降4.43%；归属于上市公司股东的净利润为11.61亿元，同比增长12.87%。报告期内，归属于上市公司股东的净利润同比增加1.32亿元，增幅12.87%，主要是公司产品黄金销售价格同比上涨38.03%，产品钨精矿销售价格同比上涨184.28%所致。

（7）西部黄金

西部黄金2026年前三季实现营业总收入144.93亿元，同比增长41.98%；归母净利润11.31亿元，同比增长276.75%；扣非归母净利润7.25亿元，同比增长77.29%。

（8）山金国际

山金国际2026年前三季实现营业总收入136.25亿元，同比下滑9.14%；归母净利润32.01亿元，同比增长30.16%；扣非归母净利润32.98亿元，同比增长34.85%。

（9）恒邦股份

恒邦股份2026年前三季度，该公司实现营业收入818.73亿元，同比增长7.10%；归属于上市公司股东的净利润9.73亿元，同比增长69.86%；扣非净利润7.01亿元，同比增长16.07%。

公司方面表示，这主要得益于硫酸产品毛利润增加，以及权益法核算万国黄金集团有限公司长期股权投资收益增加。此外，年初至报告期末硫酸价格同比大幅上涨。

（10）四川黄金

四川黄金2026年前三季度实现营业收入约11.73亿元，同比增长48.78%；归属于上市公司股东的净利润约5.53亿元，同比增长49.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约5.52亿元，同比增长47.68%；经营活动产生的现金流量净额约6.91亿元，同比增长71.57%；基本每股收益1.3175元/股；加权平均净资产收益率27.74%。

（11）招金黄金

招金黄金2026年前三季实现营业收入5.47亿元，同比增长60.89%；归母净利润2.35亿元，同比增长185.55%；扣非归母净利润1.15亿元，同比增长127.19%。

前三季度业绩增长主要系子公司瓦图科拉金矿黄金销量与销售单价双增长带动营业收入增加，同时崔炜案相关款项结清确认投资收益1.35亿元，以及借款利率降低导致财务费用减少所致。

（12）晓程科技

晓程科技2026年前三季度公司实现营业收入4.30亿元，同比增长13.62%；归属于上市公司股东的净利润6573.56万元，同比下降14.41%。

报告期内，公司营业收入同比增长主要是本期黄金销售收入增加所致；净利润同比下降主要系本期黄金销售成本增加、矿区运营许可费用增加以及汇兑损益变动导致财务费用大幅增加所致。

表1  国内12家代表性黄金矿企2026前三季度经营业绩表

撰写：安泰科 盛文

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从2022年起，中国有色金属工业协会金银分会秘书处正式挂靠有色金属技术经济研究院（中国有色金属工业信息中心），安泰科贵金属研究团队承担了金银分会秘书处主要日常工作。从2024年起，安泰科贵金属研究团队成为铂族金属分会秘书处支撑机构之一。

基础信息研究方面：安泰科贵金属研究推出系列贵金属市场报告（白皮书、年报、季报、月报、周报、多用户报告等）和《中国贵金属》月刊（中国有色金属工业协会金银分会会刊），同时维护中国金属网（www.MetalChina.com）贵金属频道、金银分会网站（www.Chinapmetals.org.cn）和金银分会微信公众号（CNIA-AuAg）；对贵金属产业链最新进展进行全面跟踪、报道、梳理分析，把脉全球宏观和中国经济动向，掌控贵金属市场供需格局变化，研判未来趋势及价格等走向。

产业咨询研究方面：安泰科贵金属研究团队在中国白银、黄金、铂族全产业链研究等方面逐渐形成特色，在中国白银消费市场调研、中国海外金矿投资开发、中国铂族市场供需市场研究等方面成果不断，具备贵金属全产业链调研规划集成实力。近年来承担了国家部委、中国工程院、行业协会、地方政府、投资公司、期货交易所、有色企业集团等课题咨询项目（涉及战略研究、规划、市场调研、投资机会研究、政策研究等）超过百项。

专业会展服务方面：安泰科贵金属研究团队具有丰富的贵金属会展承办经验。承办超过10届“中国国际白银年会”，中国国际白银年会是全球白银行业规模最大、规格最高国际盛会之一。安泰科贵金属研究团队同时也成功承办18届“中国贵金属年会”，中国贵金属年会已经成为中国贵金属产业领域重要的市场信息、科技成果和贸易投资等交流平台。同时为提升中国银粉银浆产业链供应链的稳定性和竞争力，提高双碳目标下太阳能光伏、光电和电子信息等产业发展银系材料保障水平，优化中国白银产业的延链、补链、稳链、固链、强链布局，加强市场、技术与信息协调交流沟通，凝智聚力积极推动我国白银工业强国建设，中国有色金属工业协会金银分会联合中国有色金属工业信息中心于2022年9月7-9日首次举办“2022年第十六届中国贵金属年会暨首届银粉银浆市场及技术研讨会”。会议由安泰科承办目前已经举办三届，银粉银浆会议的召开，对于加强行业交流与推动白银工业强国等具有重要意义。