核心药物撑起增长，百济神州年内三度上调业绩指引

百济神州交出了一份营收、利润双增长的成绩单。

11月5日晚间，百济神州（688235.SH）披露2026年第三季度主要财务数据：前三季度实现营收349.93亿元，同比增长26.8%；实现归母净利润60.55亿元，同比增长431.8%。

其中，第三季度实现营收127.74亿元，同比增长26.8%；归母净利润27.85亿元，同比增长304.3%。

与此同时，百济神州宣布年内第三次上调2026年度经营业绩预期，将全年营业收入指引由449亿元至462亿元提高至463亿元至470亿元。

核心药物单季贡献超七成产品营收

百济神州营收增长主要来自自主研发创新药的全球销售。

2026年第三季度，百济神州产品收入达到125.60亿元，同比增长26.2%。其中，核心产品百悦泽（泽布替尼）全球销售额94.24亿元，同比增长27.0%，约占当季产品收入的75%。

美国市场仍是百悦泽最重要的收入来源。

第三季度，该产品在美国实现销售额68.16亿元，同比增长29.4%，占其全球销售额的七成以上。

作为一款用于治疗多种B细胞恶性肿瘤的BTK抑制剂，百悦泽已进入多个国际市场，随着获批适应症扩大和销售网络持续拓展，其全球商业化规模也将不断增长。

另一款自主研发产品百泽安（替雷利珠单抗）第三季度实现全球销售额16.40亿元，同比增长20.3%。此外，安进公司授权产品贡献销售额11.33亿元，同比增长19.4%。

利润增速超过营收，经营效率持续改善

前三季度，百济神州归母净利润同比增长431.8%，扣除非经常性损益后的归母净利润达到55.68亿元，同比增长474.4%。

按照公司披露的非企业会计准则口径，剔除股份支付费用、折旧及摊销费用、长期资产减值损失等非现金项目影响后，前三季度经调整营业利润达到107.02亿元，同比增长93.1%；经调整净利润为96.43亿元，同比增长103.9%。

对此，百济神州表示，利润增长主要得益于产品收入增加，以及费用管理推动的经营效率提升。

对于创新药企业而言，从长期研发投入转向规模化商业销售，能否有效提高收入对研发、销售及管理费用的覆盖能力，是实现持续盈利的重要环节。

百济神州目前展现出一定的规模效应：随着核心产品销售收入增长，盈利水平得到明显改善。

年内三次上调预期

持续改善的经营表现，进一步增强了百济神州对全面业绩目标的信心。

今年2月，百济神州最初预计全年营业收入为436亿元至450亿元；5月上调至436亿元至452亿元；8月进一步提高至449亿元至462亿元。调整后，全年营业收入指引升至463亿元至470亿元。

与此同时，百济神州预计，全年营业收入扣除经营成本费用后的金额，将由此前的65亿元至71亿元提高至84亿元至90亿元，显示管理层对全年经营盈利水平的预期进一步改善。

在未来产品布局方面，百济神州正持续推动百悦泽新增适应症申报，同时推进血液肿瘤及实体瘤领域的研发管线。多项新药及新增适应症预计将在2027年迎来重要监管节点。