美股暴跌引发避险潮，全美货币基金规模突破8万亿美元

美国科技股抛售潮持续扩大，投资者正在加速削减风险资产敞口，并将资金转向美国国债和货币市场基金。

随着人工智能（AI）相关股票遭遇大规模抛售，短期美国国债受到投资者追捧，两年期美债收益率周四下跌近11个基点，至约4.48%，创9月9日以来最低水平。

与此同时，美国投资公司协会（ICI）最新数据显示，美国货币市场基金资产规模已攀升至创纪录的8.016万亿美元，反映出大量资金正在选择观望。

美股抛售加剧，短期美债成为避险首选

周四美股遭遇全面抛售，科技股和半导体板块成为下跌重灾区。

纳斯达克综合指数收跌5.52%，纳斯达克100指数下跌6.36%，双双进入技术性回调区间。

标普500指数下跌4.36%，道琼斯工业平均指数下跌3.44%，费城半导体指数更是暴跌12.25%。

随着股票市场风险迅速上升，投资者开始转向流动性较高、信用风险较低的美国国债。

威灵顿管理公司（Wellington Management）固定收益投资组合经理布里吉·库拉纳（Brij Khurana）表示，当前市场主要关注的是股票市场的疲弱表现。

他指出，投资者正在大量买入短期美国国债，推动短端收益率快速下降，同时开始为股市进一步大幅下跌的尾部风险进行定价。

Manulife Investment Management美国利率及抵押贷款交易主管迈克·洛里齐奥（Mike Lorizio）表示，在股市遭遇如此剧烈的抛售后，美债正在重新展现其避险资产的作用。

不过，与两年期美债相比，长期美债收益率的下行幅度相对有限。

10年期美债收益率当天约下降5个基点。这一差异表明，投资者对短期风险的反应更加明显，但尚未完全转向对长期经济衰退的定价。

AI投资前景遭质疑，8万亿美元资金选择观望

科技股下跌背后，是市场对美国AI基础设施投资前景的重新评估。

随着民主党在中期选举中赢得国会控制权，投资者开始担心，新一届国会和部分州政府可能加强数据中心监管。

近年来，美国大型科技企业持续扩大AI数据中心建设，推动半导体、电力设备及相关基础设施产业快速增长。但随着居民对电力成本、水资源消耗及环境影响的担忧增加，部分地区已开始限制新数据中心项目审批。如果AI基础设施建设放缓，相关企业此前建立在持续高额资本开支基础上的增长预期，可能面临调整。

市场担忧还在于，AI投资已成为美国股市上涨的重要动力，并通过科技股市值增长影响家庭财富。一旦AI产业链出现持续调整，其影响可能从股市进一步传导至消费者信心及实体经济。

在此背景下，大量资金选择暂时退出风险资产。

ICI数据显示，美国货币市场基金资产规模达到8.016万亿美元的历史新高。

不过，这一数字代表货币市场基金的资产总规模，并不意味着有8万亿美元资金在当天从股票市场撤出。

美联储加息预期降温，非农数据成为下一焦点

股市剧烈下跌也开始影响市场对美联储政策路径的判断。

芝商所FedWatch工具显示，交易员预计美联储12月加息的概率从前一交易日的82.7%下降至66.1%。

市场同时下调了对明年3月之前累计加息幅度的预期。

瑞银首席投资办公室固定收益策略主管莱斯莉·法尔科尼奥（Leslie Falconio）表示，瑞银仍预计美联储将在今年12月及明年3月分别加息一次。

不过，她认为，货币政策进一步收紧的空间存在上限。

瑞银并不认为AI基础设施建设将完全停止，也不预计美国经济会明显恶化，但在民主党全面赢得国会选举后，相关建设项目的推进速度可能放缓。

这也意味着，市场对经济过热及美联储必须激进加息的担忧有所减轻。

对于美债市场而言，接下来的重要变量是周五公布的美国10月非农就业报告。

市场普遍预计，美国劳动力市场仍将保持相对稳定，企业招聘和裁员活动均处于较低水平。

库拉纳指出，如果就业数据强于预期，对股票市场的负面影响可能大于债券市场。