财报速睇 | Unusual Machines 2026财年Q3营收0.14亿美元，同比增长551.3%；归母净利润亏损0.25亿美元，由盈转亏

华盛资讯11月6日讯，Unusual Machines公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收0.14亿美元，同比增长551.3%，归母净利润亏损0.25亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第三季度总营收实现爆发式增长，从去年同期的0.02亿美元跃升至0.14亿美元，同比大幅增长551.3%，这主要得益于公司大力扩展美国本土无人机组件制造产能，以及国防和商业客户需求的持续攀升。

② 2026年前九个月累计营业收入达到0.39亿美元，较去年同期的0.06亿美元同比增长514.5%，同时累计毛利率同比提升0.7个百分点至34.5%，展现出核心业务规模化扩张带来的强劲增长动力。

③ 产品矩阵展现多元化增长态势，需求并非由单一产品驱动，期内最畅销的单一产品仅占总营收的约19.0%，同时公司在交割前协助新收购的Upgrade Energy扩充团队，使其单季贡献了0.03亿美元的收入，几乎追平其整个上半年的业绩。

④ 现金储备与资产负债表显著强化，截至第三季度末，公司持有的现金及现金等价物从2025年底的1.03亿美元大幅增加至1.62亿美元，净营运资本达3.42亿美元，主要受惠于期内完成的普通股公开发行、市价增发（ATM）及认股权证行权。

⑤ 为全面迎接未来激增的订单需求，公司积极扩充产能与备货，第三季度末存货及预付存货总额从二季度末的0.42亿美元增至0.66亿美元，应收账款也从0.09亿美元翻倍至0.19亿美元，预示着后续强劲的发货与营收转化潜力。

2、业绩不足：

① 第三季度归母净利润录得亏损0.25亿美元，每股基本亏损为0.50美元，与去年同期盈利0.02亿美元（每股收益0.05美元）相比由盈转亏，业绩下滑主要是受到高达0.18亿美元的短期投资未实现公允价值变动损失的严重拖累。

② 单季毛利率水平同比有所回落，从去年同期的39.4%下降4.0个百分点至35.4%，这主要是由于公司正处于无人机组件制造产能爬坡期、营收结构从零售端向企业端转移，以及为确保库存满足当前需求而产生了额外的短期成本。

③ 营业亏损规模进一步扩大，第三季度营业亏损达0.08亿美元，较去年同期的0.05亿美元亏损有所增加，主要原因是公司为支持业务扩张导致总运营费用同比上升128.9%至0.13亿美元（其中包含0.06亿美元的非现金股权激励费用）。

④ 尽管同比表现亮眼，但第三季度总营收较第二季度环比下降了17.0%，主要是由于公司在本季度将部分资源投入到安装新资本设备以提升电机产能、扩建增材制造产线以及支持收购项目等基础性工作中，短期内影响了当期收入确认。

⑤ 前九个月经营活动现金流出大幅增加，累计经营活动使用的现金净额达到0.74亿美元，而去年同期仅为0.11亿美元，这主要是由于业务快速扩张期内，公司为锁定供应链而大幅增加了存货及预付存货采购支出。

三、公司业务回顾

Unusual Machines: 我们在2026年第三季度按计划稳步推进了各项战略，实现了0.14亿美元的营业收入，同比增长551.3%，尽管因投入基础建设导致营收环比下降17.0%，但仍处于目标区间的高端，且毛利率保持在35.4%的稳健水平。为了满足强劲的市场需求并构建未来的增长产能，我们在本季度投入约0.03亿美元购置设备，专注于提升电机产能、扩建增材制造（3D打印）产线，并在完成收购Upgrade Energy前协助其扩展电池业务。我们的员工总数在第三季度末增至276人，并在Upgrade Energy收购完成后进一步扩大至325人以上。同时，为了支撑未来的订单交付，我们将存货及预付存货规模从二季度末的0.42亿美元大幅提升至三季度末的0.66亿美元。尽管受0.18亿美元短期投资未实现亏损及0.06亿美元股权激励等非现金项目影响，本季度录得0.25亿美元净亏损，但我们的非GAAP调整后EBITDA亏损仅约为0.01亿美元。截至季度末，我们拥有约1.62亿美元的充裕现金和3.42亿美元的净营运资本，并通过在Powerus、Xtend和XTIA等公司的战略投资，深入布局了“无人机优势计划”（DDP）、反无人机系统及商业无人机等关键细分市场。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、行业投融资环境变化与资本策略调整：国内无人机行业的宏观环境正在发生变化，整个板块的营收估值倍数较几个月前有所下降，使得公私营企业融资更具挑战性。公司计划转变外部投资思维，限制未来的额外外部投资，转而专注于利用内部产生的收益进行再投资以驱动增长。

2、短期需求不确定性与业务扩张风险：即将到来的美国大选可能给市场带来一定的短期需求不确定性，可能影响国防开支。此外，公司为应对需求而大幅增加的存货（存货及预付存货达0.66亿美元）存在过时或无法以合理利润率售出的风险，且目前产能扩张正面临现成可用房地产空间不足的限制。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Unusual Machines: 我们对第四季度及2027年的持续增长充满信心，随着我们在第三季度对供应链、生产设备和质量流程的调整完成，此前在电机产能升级、Upgrade Energy电池业务整合以及增材制造产线上的投入，预计将在2026年第四季度和整个2027年贡献可观的营业收入。受美国战争部（DoW）价值110.00亿美元的“无人机优势计划”（DDP）及约45.00亿美元反无人机合同等已分配资金的推动，市场需求没有放缓迹象（例如近期我们收到了来自Powerus的0.17亿美元订单），我们预计至少在2027年第一季度前不会受到需求限制。在制造端，我们将全速扩大产能，包括新增一条全面投产后预计每月可额外提供10万台电机的自动化生产线，并计划在第四季度新增10万平方英尺的厂房空间，以支持2027年初启动的本土相机制造业务。在财务目标上，我们将严控利润率和现金流，继续朝着40.0%的长期毛利率目标迈进，并坚信公司能够在不妥协增长计划的前提下，于2027年实现调整后EBITDA转正。

八、公司简介

Unusual Machines是符合美国《国防授权法案》（NDAA）标准的无人机组件的领先提供商，专注于为不断增长的美国无人机行业构建本土供应链。公司生产广泛的无人机关键组件产品组合，包括飞行控制器、电子调速器（ESC）、视频系统、电机、第一人称视角（FPV）头显、相机，并在收购Upgrade Energy后新增了电池和电源系统业务。Unusual Machines正在大力扩展其在美国本土的制造能力，以满足国防、企业和商业客户日益增长的需求，同时通过旗下的Fat Shark和Rotor Riot品牌服务于消费者FPV市场。根据市场研究机构Fact.MR的数据，美国无人机组件市场代表着一个规模达30.00亿美元至50.00亿美元的潜在市场机遇。

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