财报速睇 | 科蒂 2026财年Q3营收15.55亿美元，同比下降1.4%；归母净利润1.06亿美元，同比增长64.4%

华盛资讯11月6日讯，科蒂公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收15.55亿美元，同比下降1.4%，归母净利润1.06亿美元，同比增长64.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润与盈利能力大幅跃升，归属于普通股股东的净利润从去年同期的0.65亿美元大幅增长64.4%至1.06亿美元，每股基本溢利同比提升71.4%至0.12美元，整体净利率提升至7.2%，主要得益于远期回购合同公允价值正向变动5.39亿美元带来的其他净收益改善。

② 高端美妆（Prestige）业务展现利润韧性，该分部营业利润同比增长1.0%至2.11亿美元，营业利润率从去年同期的19.5%提升至19.9%，主要受广告及消费者促销费用占比下降和摊销费用减少所推动。

③ 核心战略品牌与新品表现亮眼，公司前六大高端核心品牌（不含Gucci）净收入实现5.0%的可比增长；此外，受Marc Jacobs Beauty彩妆系列成功推出的强劲推动，高端彩妆净收入同比增加0.17亿美元，实现双位数百分比增长。

④ 财务去杠杆成效显著，净利息支出从去年同期的0.47亿美元大幅下降33.0%至0.31亿美元，主要得益于当期平均债务余额的降低（长期债务净额由6月底的30.33亿美元降至27.49亿美元）以及欧元外汇远期合约收益的增加。

⑤ 销售、一般及行政费用（SG&A）得到有效控制，同比下降1.8%（或0.14亿美元）至7.80亿美元，占净收入比例下降约20个基点至50.1%，主要归功于广告促销支出的缩减以及股权激励费用同比下降50.3%至0.07亿美元。

2、业绩不足：

① 整体及两大核心业务营收均出现下滑，总营业收入同比下降1.4%至15.55亿美元，主要受5.0%的负面价格与产品组合影响；其中，Prestige业务收入同比下降1.0%至10.58亿美元，大众美妆（Consumer Beauty）业务收入同比下降2.1%至4.97亿美元。

② 大众美妆（Consumer Beauty）分部亏损显著扩大，营业亏损从去年同期的0.08亿美元大幅恶化至0.24亿美元，营业亏损率扩大340个基点至4.9%，主要由于运营应计费用增加、销售成本上升以及欧洲市场Rimmel和MaxFactor等彩妆品牌销售下滑0.11亿美元所致。

③ 成本压力导致毛利率受损，销售成本同比增长1.8%至5.70亿美元，致使毛利率从去年同期的64.5%下降约120个基点至63.3%，主要原因是库存过剩及呆滞成本增加、燃油附加费上涨推高货运成本，以及制造和材料成本上升。

④ 整体营业利润承压下滑，公司报告营业利润同比下降7.9%至1.70亿美元，营业利润率从11.7%降至11.0%；非GAAP经调整营业利润也同比下降8.3%至2.21亿美元，反映出毛利减少对核心经营利润的拖累。

⑤ 高端香水与中东区域销售表现疲软，高端香水净收入同比减少0.24亿美元，主要受Gucci和Calvin Klein在特定渠道销售走弱的影响；同时，受中东地区地缘政治冲突升级冲击，中东市场净收入同比出现高双位数百分比的下滑，拖累EMEA地区整体收入呈中个位数百分比下降。

三、公司业务回顾

科蒂: 我们在本季度继续推进战略规划和投资组合评估，旨在实现持续的盈利增长，并正在实施“Coty.Curated”战略框架，专注于核心品牌和市场，降低产品组合复杂性。受高端和大众香水及彩妆负面价格与组合影响，本季度公司总净收入同比微降1.4%至15.55亿美元，但销量3.0%的增长以及亚太地区双位数百分比的收入增长部分抵消了这一影响。在核心业务方面，我们前六大高端核心品牌（Hugo Boss、Burberry、Calvin Klein、Marc Jacobs、Kylie Cosmetics和Chloé）净收入实现了5.0%的可比增长，且Marc Jacobs Beauty彩妆的推出带动高端彩妆实现双位数增长，大众护肤与身体护理业务也在巴西品牌的带动下录得双位数增长。此外，我们利用达成Gucci美妆许可提前终止协议所获的2.50亿美元首付款进一步削减了债务，持续优化资产负债表。

四、回购情况

自2014年2月起，董事会授权公司根据获批的回购计划回购A类普通股。2016年2月3日及2023年11月13日，董事会分别批准了最高5.00亿美元和额外6.00亿美元的股票回购授权。截至2026年9月30日，公司在股票回购计划下还剩余7.97亿美元的授权额度。此外，公司在2022年12月和2023年11月与金融机构签订了远期回购合同，以对冲2025年和2026年潜在的1.96亿美元和2.94亿美元的股票回购计划；2026年1月，公司修订协议将这两笔远期回购合同的到期日延长一年至2026年12月（若选择净现金结算）或2027年1月（若选择实物交割）。

五、分红及股息安排

公司董事会已于2020年4月29日暂停派发A类普通股股息，在截至2026年9月30日的三个月内，公司未宣布派发任何A类普通股股息。在优先股方面，可转换B系列优先股按年利率9.0%每日累积优先股息；在截至2026年9月30日的三个月内，董事会宣布并支付了B系列优先股股息0.03亿美元（截至期末仍有0.03亿美元的未付应计股息）。

六、重要提示

1、Gucci美妆许可终止与Marc Jacobs许可续期：2026年7月7日，公司签署协议将Gucci美妆许可交还给开云集团（Kering），公司将继续运营该品牌至少至2027年6月30日，并获得总计约4.00亿美元的对价（签约时已收到2.50亿美元现金，其余1.50亿美元将在终止日或2027年9月30日前收到）。此外，2026年11月3日，公司签署协议将Marc Jacobs商标许可延长至2046年（并有再续期20年的选择权），为此公司将支付0.40亿美元的一次性费用。

2、法律诉讼与关税及地缘风险：公司正面临多起证券集体诉讼、股东衍生诉讼以及指控滑石粉化妆品受石棉污染的人身伤害诉讼，本季度与滑石粉诉讼相关的总费用大幅增至0.27亿美元（去年同期为0.07亿美元）。同时，受美国及国际关税政策变化影响，公司预计本财年将产生约0.30亿美元的关税毛成本（本季度已体现0.07亿美元净关税成本）；若中东冲突导致布伦特原油价格维持在90至100美元/桶，预计本财年销售成本还将额外增加0.25亿美元至0.30亿美元。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

科蒂: 我们预计将在2026日历年底前完成对业务的全面审查（包括对大众美妆业务的战略审查），并正在评估中央组织、制造和资产基础以调整未来业务规模，同时制定与退出Gucci美妆许可相关的重大固定成本节约计划。未来一年，我们预计核心高端香水品牌的强劲表现以及Etro和Swarovski香水的首次亮相，将部分缓解Gucci许可退出对2028财年收入和利润的影响。对于2027财年第二季度（下一季度），我们预计报告净收入将同比下降低至中个位数百分比，其中包含了预计来自外汇的、低个位数百分比的不利影响。

八、公司简介

科蒂集团（Coty Inc.）及其子公司是全球最大的美妆公司之一，拥有悠久的企业家历史和标志性的品牌组合。公司在全球范围内制造、营销、销售和分销品牌美妆产品，业务涵盖香水、彩妆以及护肤和身体护理相关产品（在本报告期内，香水、彩妆、身体护理及其他、护肤品分别占净收入的69.5%、22.6%、5.0%和2.9%）。公司通过高端美妆（Prestige）和大众美妆（Consumer Beauty）两大核心部门开展运营，旗下运营及授权的核心品牌包括Hugo Boss、Burberry、Calvin Klein、Marc Jacobs、Kylie Cosmetics、Chloé、Rimmel和MaxFactor等。

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