财报速睇 | Howard Hughes Holdings Inc. 2026财年Q3营收6.36亿美元，同比增长63.1%；归母净利润亏损0.01亿美元，由盈转亏

华盛资讯11月6日讯，Howard Hughes Holdings Inc.公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收6.36亿美元，同比增长63.1%，归母净利润亏损0.01亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在本季度达到6.36亿美元，较去年同期的3.90亿美元大幅增长63.1%，主要得益于新并入的Vantage保险业务带来的保费收入贡献以及公寓销售的增长。

② 保险与再保险业务迎来并表后的首个完整季度，表现稳健，贡献了3.16亿美元的净已赚保险费收入，并实现了0.77亿美元的税前利润。

③ 保险投资组合表现出色，随着投资组合向普通股和美国国债转型，本季度实现了0.23亿美元的净保险投资收益以及0.51亿美元的净投资收益。

④ 经营性资产业务保持增长态势，总净营业收入（NOI）同比增长8.0%至0.73亿美元（去年同期为0.68亿美元），主要受持续的租赁活动和租金减免期结束的推动；同店NOI同比增长9.0%。

⑤ 战略开发业务分部税前利润（EBT）同比增长57.1%至0.18亿美元（去年同期为0.11亿美元），且公寓产权及单元销售收入飙升4258.5%至0.06亿美元，主要受The Park Ward Village项目单元交割的推动。

2、业绩不足：

① 归母净利润由盈转亏，本季度录得净亏损0.01亿美元（每股基本亏损0.02美元），而去年同期为净利润1.20亿美元（每股基本收益2.03美元）。

② 总体规划社区（MPC）业务分部表现下滑，其土地销售收入同比下降46.2%至1.34亿美元（去年同期为2.48亿美元），分部税前利润同比下降56.4%至0.89亿美元（去年同期为2.05亿美元），主要原因是去年同期包含Summerlin项目的231英亩大宗土地销售，以及本季度合并Floreo合资企业产生了0.19亿美元的亏损。

③ 应收账款出售产生巨额账面亏损，本季度完成了与Bridgeland和The Woodlands Hills相关的两笔市政公用事业区（MUD）应收账款出售，虽然产生了1.78亿美元的净现金收益，但导致了1.05亿美元的GAAP亏损。

④ 保险承保业务在GAAP准则下录得承保亏损0.06亿美元，综合成本率为101.8%（其中赔付率为63.5%，费用率为38.3%），主要受到收购会计调整以及特种险业务中单笔大额当期赔付的不利影响。

⑤ 财务成本压力上升，公司净利息支出从去年同期的0.29亿美元增加至本季度的0.43亿美元，主要原因是收购Vantage后企业现金投资减少导致利息收入下降，以及2026年2月发行新高级票据导致未偿债务增加和利率上升。

三、公司业务回顾

Howard Hughes Holdings Inc.: 我们在2026年第三季度全面推进了Vantage向公司的过渡，同时Howard Hughes Communities稳步推进房地产开发和资产管理平台的轻资产战略。在首个并表的完整季度中，Vantage贡献了3.16亿美元的净已赚保费和0.77亿美元的税前利润，其投资组合向普通股和美国国债转型，带来了0.23亿美元的净保险投资收益和0.51亿美元的净投资收益，AdVantage保险连接证券（ILS）架构也贡献了0.13亿美元的净费用收入。在房地产业务方面，总体规划社区（MPC）分部实现税前利润0.89亿美元，经营性资产总净营业收入（NOI）同比增长8.0%至0.73亿美元。此外，我们完成了两笔MUD应收账款的出售，获得1.78亿美元净现金收益，并宣布打算通过资产出售和合资企业变现部分房地产资产，向轻资产平台转型。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、公司宣布打算通过资产出售和合资企业的方式变现部分房地产资产，将其房地产模式转型为轻资产的房地产开发和资产管理平台。

2、公司在本季度完成了与Bridgeland和The Woodlands Hills相关的两笔市政公用事业区（MUD）应收账款出售，产生了1.78亿美元的净现金收益，但导致了1.05亿美元的GAAP亏损。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Howard Hughes Holdings Inc.: 我们将继续推进将房地产业务转型为轻资产房地产开发和资产管理平台的战略，计划通过资产出售和合资企业变现部分房地产资产，并将由此产生的收益重新部署到Vantage业务中。在公寓业务方面，我们的开发管线依然庞大且风险已大幅降低，目前在建或处于前期开发阶段的1,743个单元中已有62%预售或签约，预计在售罄时将产生50.82亿美元的未来GAAP总收入（其中35.72亿美元已签约）。此外，对于全资拥有的总体规划社区（MPC），我们预计剩余可售住宅和商业用地的总估算剩余土地价值将达到67.28亿美元，经利润率调整后的剩余价值约为57.01亿美元。

八、公司简介

Howard Hughes Holdings Inc.（纽约证券交易所代码：HHH）是一家专注于增长长期股东价值的多元化控股公司。其主要子公司包括领先的特种保险、再保险和合作资本平台Vantage Group Holdings，以及全美领先的房地产平台之一Howard Hughes Communities™。HHH将长期资本、高质量的运营业务和严格的资本配置结合在一起，以创造长期价值。

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