财报速睇 | NuScale Power 2026财年Q3营收0.00亿美元，同比下降96.6%；归母净利润亏损0.44亿美元，同比亏损缩窄84.0%

华盛资讯11月6日讯，NuScale Power公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收0.00亿美元，同比下降96.6%，归母净利润亏损0.44亿美元，同比亏损缩窄84.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润亏损大幅缩窄：本季度归母净亏损为0.44亿美元，较去年同期的亏损2.73亿美元同比缩窄84.0%；前三季度归母净亏损为1.35亿美元，同比缩窄55.7%，这主要得益于本期未再发生去年同期与ENTRA1和TVA签署非约束性协议相关的4.95亿美元里程碑贡献费用。

② 一般及行政费用显著下降：受上述大额里程碑费用不再发生的影响，本季度一般及行政费用由去年同期的5.19亿美元大幅下降94.6%至0.28亿美元，有效减轻了公司的整体运营亏损压力。

③ 能源探索中心业务逆势增长：在核心分部业务中，本季度能源探索中心（Energy Exploration Centers）收入同比增长46.6%（由17.6万美元增至25.8万美元，折合0.00亿美元），展现出该细分业务线的良好韧性。

④ 投资收益实现翻倍以上增长：本季度投资收益达到0.19亿美元，较去年同期的0.06亿美元大幅增长231.7%；前三季度投资收益达0.44亿美元，同比增长167.2%，主要归因于公司现金头寸增强、在计息工具上的投资增加以及较高的利率环境。

⑤ 资金储备充裕且无有息负债：得益于前三季度通过ATM股票发行计划成功筹集9.84亿美元净收益，截至报告期末，公司拥有现金及现金等价物5.13亿美元、短期投资4.20亿美元及长期投资9.31亿美元，且无任何债务，为推进核心NPM产品的商业化提供了坚实的资金保障。

2、业绩不足：

① 总营业收入出现断崖式下滑：本季度总营收仅为0.00亿美元（28.1万美元），较去年同期的0.08亿美元同比暴跌96.6%；前三季度总营收为0.01亿美元，较去年同期的0.30亿美元同比下降96.9%，主要原因是去年同期包含已于2025年底完工的RoPower项目Fluor前端工程设计（FEED）二期工程服务收入及技术许可协议收入，而本期无同类业务活动。

② 核心服务分部收入近乎停滞：作为公司核心收入来源的发电厂和NPM相关服务（Power Plant and NPM related services）分部，本季度收入同比锐减99.7%至0.00亿美元（仅2.3万美元），前三季度该分部收入亦同比大降98.8%至0.00亿美元（33.5万美元），反映出新旧商业化项目交替期的收入断档。

③ 研发费用支出持续攀升：本季度研发费用为0.18亿美元，较去年同期的0.11亿美元同比增长62.9%；前三季度研发费用达0.49亿美元，同比增长53.9%，主要原因是公司为推进NPM组件的技术成熟度和设计完善度而增加了0.20亿美元的相关投入。

④ 其他运营费用大幅增加：本季度其他费用同比增长75.0%至0.19亿美元，前三季度同比增长83.4%至0.57亿美元，主要是由于工程师和项目人员参与的商业项目减少导致计入销售成本的分摊降低，以及公司为支持供应链准备和未来项目交付而扩充资源导致薪酬成本上升。

⑤ 经营活动现金流持续大额流出：前三季度经营活动使用的现金净额达4.01亿美元，较去年同期的2.56亿美元流出规模同比扩大56.9%，主要受向ENTRA1支付2.60亿美元里程碑款项、客户回款减少以及为制造长周期材料（LLM）向供应商支付预付款项的拖累。

三、公司业务回顾

NuScale Power: 我们正致力于将模块化、可扩展的轻水反应堆核电技术商业化，核心技术为单机容量77兆瓦（MWe）的NuScale电力模块（NPM）。2025年5月，美国核管会（NRC）最终批准了我们6模块77兆瓦NPM设计的标准设计批准（SDA）申请，使美国客户能够引用该设计以加快建厂和运营许可审批。目前，我们正与全球独家战略合作伙伴ENTRA1积极合作推进技术部署。在供应链与制造准备方面，我们继续推进长周期材料（LLM）的投资，截至2026年9月30日，在制品金额达0.70亿美元，主要为从斗山（Doosan）采购的用于NPM制造的原材料；2026年6月，我们还与Paragon Energy Solutions签署了总额为0.26亿美元的供应链准备和设计合同，并于2026年10月与斗山签署了支持生产NPM上部反应堆冷却剂系统先进组件的合同。在报告期内，由于支持罗马尼亚RoPower项目的Fluor前端工程设计（FEED）二期工程服务已于2025年底完成，且本期无同类可比业务，公司第三季度营业收入同比下降96.6%至0.00亿美元，前三季度营业收入同比下降96.9%至0.01亿美元；同时，得益于本期未再产生去年同期高达4.95亿美元的里程碑贡献费用，第三季度归母净亏损同比大幅缩窄84.0%至0.44亿美元。此外，我们在2026年6月完成了总额10.00亿美元的2026年ATM股票发行计划，前三季度累计募集资金净额9.84亿美元，并于2026年8月签署了新的最高7.50亿美元的股票销售协议，进一步充实了公司的资本实力。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、多项股东集体诉讼与衍生诉讼风险：2026年2月及7月，股东在美国俄勒冈州联邦地区法院对公司、部分高管、前关联方Fluor及合作伙伴ENTRA1等提起证券集体诉讼（Truedson集体诉讼），指控被告就ENTRA1作为核电站开发商的经验、资质和能力作出虚假和误导性陈述并隐瞒重大事实；随后在2026年3月和10月，又有股东基于基本相同的事实指控分别提起了两起股东衍生诉讼，指控公司董事和高管违反信义义务及违反联邦证券法。公司已于2026年9月提交驳回集体诉讼的动议，目前无法估计与这些诉讼相关的潜在损失或损失范围，这可能对公司的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

2、商业化不确定性及巨额潜在里程碑付款义务：公司的持续运营高度依赖于与客户签订交付NPM的具约束力合同的能力。根据与独家合作伙伴ENTRA1签署的《合作伙伴里程碑协议》（PMA），公司在2025年因触发第一阶段里程碑（签署非约束性协议）已确认了5.07亿美元费用（其中2026年前三季度支付了2.60亿美元）；未来若ENTRA1与第三方签署具约束力的购电协议或设备采购协议，公司将面临触发第二阶段（占总额35%）和第三阶段（占总额50%）大额里程碑付款的潜在资金支出压力。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

NuScale Power: 我们在报告中未披露下季度具体的业绩数据预期，但对国内外小型模块化反应堆（SMR）市场的长期需求保持乐观展望。在国际市场方面，罗马尼亚政府已于2026年2月批准了RoPower Doicești SMR电站项目的投资决定，授权推进许可、岩土工程及前期工程、采购和施工（pre-EPC）合同的敲定；尽管我们预计RoPower在获得融资支持前不会签署pre-EPC合同，但一旦该合同签署，我们预计将重新启动该项目的工作。在美国国内市场，受人工智能（AI）部署、云计算普及带来的数据中心用电需求激增，以及美国政府设定到2050年将核电装机容量扩大至400吉瓦的目标驱动，市场前景广阔。继田纳西河谷管理局（TVA）与ENTRA1于2025年9月签署开发高达6吉瓦新核电的初步非约束性协议后，我们正积极做好准备以支持双方潜在的下一阶段合作（取决于双方签署具约束力的购电协议），并继续与ENTRA1共同开发超大规模数据中心、工业及微电网等领域在直接空气捕获、海水淡化和制氢等方面的国内客户需求。我们相信，现有的现金、现金等价物及投资储备，结合持续的资本市场融资渠道，足以满足公司未来12个月及以后的资金需求。

八、公司简介

NuScale Power Corporation是一家在特拉华州注册成立的公司，致力于开发和商业化模块化、可扩展的轻水反应堆核电站技术。公司的使命是提供可扩展的先进核技术，以生产电力、热能和清洁水，改善全球人民的生活质量。其核心技术NuScale电力模块（NPM）单机总发电功率可达77兆瓦（MWe），专注于组件集成、系统简化或消除以及被动安全特性的使用，使其能够安全可靠地部署在靠近电力、海水淡化、制氢或工业供热需求的地方。公司成立于2007年，其50兆瓦和77兆瓦NPM设计已先后于2020年和2025年获得美国核管会（NRC）的标准设计批准（SDA），是美国首个也是唯一一个获得NRC设计批准的小型模块化反应堆（SMR）企业。在当前阶段，公司的收入主要来自向潜在客户提供的工程和许可服务及许可费，最终目标是销售NPM并在电站全生命周期内提供启动测试、核燃料及换料等关键服务。

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