财报速睇 | Kinetik Holdings 2026财年Q3营收5.69亿美元，同比增长22.7%；归母净利润0.22亿美元，同比增长319.5%

华盛资讯11月6日讯，Kinetik Holdings公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收5.69亿美元，同比增长22.7%，归母净利润0.22亿美元，同比增长319.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度表现强劲，同比增长22.7%至5.69亿美元；前三季度总营业收入达到15.61亿美元，同比增长17.0%，主要得益于天然气凝析液（NGL）和凝析油销量的增加以及大宗商品价格的上涨。

② 盈利能力实现大幅跃升，第三季度归母净利润同比暴增319.5%至0.22亿美元，推动净利率同比提升5.5个百分点至8.9%；前三季度归母净利润亦同比翻番，增长99.7%至0.70亿美元。

③ 核心的产品销售业务增长显著，第三季度产品收入同比增长25.3%至4.48亿美元，主要受NGL和凝析油销量同比大增32%（增加430万桶），以及NGL和凝析油价格分别上涨32%和35%的共同推动。

④ 中游物流分部（Midstream Logistics）业绩表现亮眼，第三季度该分部调整后EBITDA同比增长34.0%至2.04亿美元；同时，受集气和加工气量分别增长5%和6%的推动，公司第三季度整体服务收入同比增长12.8%至1.17亿美元。

⑤ 费用管控与财务优化成效显现，第三季度一般及行政开支同比下降26.0%至0.22亿美元，主要得益于股权激励费用、诉讼相关费用及保险费用的减少；此外，受未偿债务余额降低及利率互换收益增加的影响，第三季度利息支出同比下降11.0%至0.55亿美元。

2、业绩不足：

① 销售成本上升对毛利空间造成挤压，第三季度销售成本（不含折旧及摊销）同比增长28.0%至3.00亿美元，导致当季毛利率同比下降2.0个百分点至47.3%，主要原因是为支持第三方销售而按合同市场价向生产商采购NGL和天然气的成本随销量和价格同步上升。

② 管道运输分部（Pipeline Transportation）表现承压，第三季度该分部调整后EBITDA同比下降18.0%至0.79亿美元，前三季度同比下降16.0%至2.39亿美元，主要受2025年10月剥离EPIC相关股权导致按比例计算的EMI（权益法投资）EBITDA减少所致。

③ 联营公司投资收益出现下滑，第三季度未合并联营公司的权益收益同比下降19.0%至0.47亿美元，前三季度同比下降11.0%至1.56亿美元，主要归因于PHP和Breviloba正常运营带来的收益减少以及EPIC股权的剥离。

④ 前三季度服务收入同比下降13.6%至2.97亿美元，主要由于公司作为主要责任人的集气和加工气量增加，导致更多费用收入被计入销售成本的抵减项，同时前三季度集气量同比微降1%。

⑤ 大宗商品对冲活动及新资产投产带来一定财务压力，第三季度大宗商品对冲已实现和未实现净亏损同比增加0.24亿美元，前三季度录得净亏损0.50亿美元；此外，受Kings Landing等新项目投产影响，第三季度折旧及摊销费用同比增长9.0%至1.04亿美元。

三、公司业务回顾

Kinetik Holdings: 我们是一家位于二叠纪盆地的综合中游能源公司，通过中游物流和管道运输两大核心分部提供全面的集气、运输、压缩、加工和处理服务。在2026年第三季度，我们的业务运营保持稳健增长，总营业收入同比增长22.7%至5.69亿美元，合并调整后EBITDA同比增长15.0%至2.78亿美元。这一增长主要得益于中游物流分部的强劲表现，期内我们的集气量和加工气量同比分别增长5%和6%，天然气凝析液（NGL）和凝析油销量同比大增32%，叠加商品价格上涨，有力推动了产品和服务收入的提升。此外，我们在基础设施扩建方面取得了重要进展，连接新墨西哥州埃迪县和得克萨斯州卡尔伯森县的ECCC管道已于2026年6月竣工并投入使用，初期富气吞吐能力约为1.5亿立方英尺/日。前三季度，我们经营活动产生的现金流净额同比增加1.20亿美元至6.14亿美元，展现了强大的现金生成能力。

四、回购情况

2023年2月，公司董事会批准了一项最高达1.00亿美元的A类普通股回购计划；2025年5月，董事会批准将该回购计划的授权额度增加4.00亿美元，使总授权回购额度达到5.00亿美元。回购可由管理层根据市场情况在公开市场或通过私下协商交易酌情进行。在截至2026年9月30日的三个月和九个月内，公司均未在该回购计划下回购任何A类普通股。

五、分红及股息安排

2026年7月31日，公司向A类普通股和普通单位持有人支付了1.32亿美元的现金股息，另有0.01亿美元被持有人用于再投资购买A类普通股。在截至2026年9月30日的九个月内，公司累计支付了3.95亿美元的现金股息，并有0.02亿美元用于再投资。此外，公司董事会于2026年10月13日宣布向A类普通股股东派发每股0.81美元的现金股息，并向普通单位持有人宣布每单位0.81美元的分配，上述款项已于2026年10月30日支付。

六、重要提示

1、法律诉讼进展：公司及部分关联公司目前正就Energy Transfer GC NGL Product Services, LLC（“ET”）提起的两起指控违反两项长期NGL采购协议的合并诉讼进行抗辩，该案已于2026年3月下旬和4月在得克萨斯州商事法院进行了非陪审团审理，目前正等待法院裁决。2026年10月，公司与ET就此前披露的关于一项NGL采购协议到期日的争议达成和解协议，双方确认ECMV NGL采购协议的最后期限为2026年12月31日。此外，公司还涉及一项源于2021年2月冬季风暴Uri的诉讼，旨在向第三方追讨约0.12亿美元的应收账款。

2、环境合规责任：与Durango收购案相关，公司因所收购的部分天然气厂和压缩机站存在超标排放违规行为而可能面临民事处罚。截至2026年9月30日，管理层根据现有信息估计相关的环境事项负债为0.12亿美元，并预计该事项将在未来12个月内解决。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Kinetik Holdings: 我们预计2026年的主要资金支出需求将集中在集气和加工资产的建设与维护预算资本支出、合同债务义务以及季度现金股息的派发上。根据公司目前的财务计划，我们相信未来12个月内，经营活动产生的现金流、来自权益法投资（EMI）管道的现金分配以及信贷工具的剩余可用借款额度（截至2026年9月30日总流动性为10.69亿美元），将产生超过资本支出及计划季度股息所需资金的充裕现金流，现有的资本资源足以支持未来12个月内EMI管道及现有基础设施资产的资本支出需求。

八、公司简介

Kinetik Holdings Inc. 是一家控股公司，也是二叠纪盆地一家领先的综合中游能源企业。公司持有Kinetik Holdings LP（一家特拉华州有限合伙企业）的非经济普通合伙人权益及约51%（截至2026年11月3日）的有限合伙人权益，并负责其所有运营、管理和行政决策。公司的业务战略性地布局于全球油气开发增长最快的地区之一——二叠纪盆地的特拉华盆地核心地带。公司通过“中游物流”和“管道运输”两大业务分部运营，核心能力涵盖广泛的能源中游服务，包括天然气的集气、运输、压缩、处理和加工；天然气凝析液（NGL）的稳定和运输；产出水的收集和处理；以及原油的收集、稳定、储存和运输。此外，公司还持有二叠纪盆地两条长途管道实体（PHP和Breviloba）的股权，从而具备通往美国墨西哥湾沿岸和墨西哥各个市场的输送能力。

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