财报速睇 | 美国金融 2026财年Q3营收25.83亿美元，同比增长10.8%；归母净利润2.82亿美元，同比增长31.2%

华盛资讯11月6日讯，美国金融公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收25.83亿美元，同比增长10.8%，归母净利润2.82亿美元，同比增长31.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度达到25.83亿美元，同比增长10.8%；归母净利润攀升至2.82亿美元，同比大幅增长31.2%，主要得益于净投资收益的显著提升以及核心业务的稳健增长。

② 净投资收益表现极为亮眼，第三季度同比激增73.7%至3.56亿美元，主要受2026年8月出售Charleston Harbor Resort and Marina产生1.26亿美元税前净投资收益的强劲推动，同时较高的平均投资资产和另类投资回报改善也做出了积极贡献。

③ 财产和意外伤害保险分部（P&C）第三季度税前利润同比增长24.0%至4.06亿美元；其总保费收入（GWP）同比增长8.0%至39.59亿美元，主要得益于新业务机会的拓展、良好的续保费率环境（整体平均续保费率上涨约5%）以及强劲的保单留存率。

④ 财产与运输子分部（Property and transportation）承保表现优异，第三季度承保利润同比增长24.0%至0.68亿美元，总保费收入同比增长12.0%至22.14亿美元，主要受特定农作物保险产品增长以及多个运输业务处于有利费率环境的推动。

⑤ 特种伤亡子分部（Specialty casualty）第三季度承保利润同比增长27.0%至0.42亿美元，综合成本率同比改善0.9个百分点至94.9%，主要归功于超额及盈余保险业务索赔严重程度的降低以及目标市场业务盈利能力的提升。

2、业绩不足：

① 特种金融子分部（Specialty financial）第三季度承保利润同比大幅下滑55.0%至0.23亿美元，综合成本率同比恶化11.4个百分点至92.5%，主要原因是欧洲业务发生了一起孤立的大额亏损，以及有利的以往年度准备金释放水平整体下降。

② 证券投资在第三季度录得已实现净亏损0.35亿美元，而去年同期为净收益0.12亿美元，这一逆转主要受抵押贷款计提减值准备导致的0.22亿美元证券减值准备变动，以及银行、金融和媒体公司股票公允价值下跌的拖累。

③ 佣金及其他承保费用在第三季度同比增长8.0%至5.64亿美元，承保费用率微升0.2个百分点至26.0%，主要是由于公司在IT安全、客户体验和数据分析等项目上的软件及运营支出增加，以及部分业务向代理商支付的基于利润的佣金上升。

④ 借款利息支出在第三季度同比增长21.0%至0.23亿美元（前九个月同比增长23.0%至0.70亿美元），主要原因是公司在2025年9月发行了本金总额为3.50亿美元的5.00%高级票据，推高了整体融资成本。

⑤ 控股公司及其他业务在第三季度录得税前非核心特殊石棉及环境（A&E）费用0.24亿美元，主要是由于公司经内部深入审查后，上调了与原铁路和制造业务相关的少数场地调查及环境修复的预期范围与成本。

三、公司业务回顾

美国金融: 我们在2026年第三季度及前九个月通过子公司专注于面向企业的专业商业财产和意外伤害保险业务，并取得了强劲的财务业绩。第三季度我们的归母净利润达到2.82亿美元（稀释后每股收益3.40美元），前九个月归母净利润达到7.21亿美元（稀释后每股收益8.68美元）。在特种财产和意外伤害保险业务中，得益于新业务机会、良好的续保费率以及强劲的保单留存率，第三季度已赚净保费同比增长7.5%至21.64亿美元，实现承保利润1.33亿美元。此外，我们的投资组合表现出色，加上8月份成功出售Charleston Harbor带来的1.26亿美元税前收益，推动第三季度净投资收益达到3.56亿美元。我们的业务持续产生大量超额资本，使我们能够通过股票回购和派发特别股息持续回馈股东。

四、回购情况

在2026年前九个月，公司以1.12亿美元的价格回购了847,839股普通股（相比之下，2025年同期回购金额为0.98亿美元，2025年全年以0.99亿美元回购了799,398股普通股）。财报中未披露股票回购计划的总授权额度及剩余额度。

五、分红及股息安排

在2026年前九个月，公司支付的现金股息总额为3.43亿美元（2025年同期为3.67亿美元），其中包括在2026年2月支付的总计1.25亿美元（每股1.50美元）的特别现金股息。此外，2026年11月3日，公司宣布派发每股3.50美元的特别现金股息，将于2026年11月25日支付，此次特别股息的总金额预计约为2.90亿美元。

六、重要提示

1、公司在2026年第三季度完成了对石棉和环境（A&E）风险敞口的年度深入内部审查，并因此计提了0.24亿美元的税前非核心特殊A&E费用，以增加与原铁路和制造业务相关的环境负债。

2、2026年8月，公司完成了对Charleston Harbor Resort and Marina的出售，该交易产生了1.26亿美元的税前净投资收益（由财产和意外伤害保险子公司与母公司平分），交易净收益中还包含一笔应付给公司子公司的0.75亿美元酒店物业抵押贷款。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

美国金融: 我们预计，即使财产和意外伤害保险行业的部分市场出现疲软，公司多元化的业务布局以及严谨、灵活的承保文化仍将带来整体保费的增长和强劲的承保业绩。此外，我们预计另类投资的回报率（相比2025年和2026年第一季度）将有所改善，并将继续对持续至2027年的净投资收益产生积极影响。我们相信，公司强劲的财务状况以及子公司目前的流动性和资本水平（均达到或超过评级机构维持当前评级的要求，且母公司在2030年之前没有债务到期），将赋予我们足够的灵活性，以继续有效应对预期的和不可预见的挑战。

八、公司简介

美国金融集团（American Financial Group, Inc.，简称“AFG”）是一家控股公司，几乎所有业务均通过其子公司进行。公司主要从事财产和意外伤害保险业务，专注于为企业提供专业的商业保险产品。公司将其业务划分为两个主要分部进行管理：财产和意外伤害保险（P&C）以及“其他”（包括控股公司资产和成本，以及管理的投资实体如担保贷款凭证CLO）。其特种财产和意外伤害保险业务进一步细分为三个子分部：财产与运输（包括巴士和卡车等特种运输、水险、农业相关产品及其他商业财产保险）、特种伤亡（包括超额及盈余保险、能源与建筑等行业的综合责任险、高管和职业责任险以及工伤赔偿保险等）和特种金融（包括借贷和租赁机构的风险管理保险计划、保证和忠诚保险产品以及贸易信用保险）。

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