财报速睇 | Cogent通信 2026财年Q3营收2.31亿美元，同比下降4.4%；归母净利润亏损0.30亿美元，同比亏损缩窄28.4%

华盛资讯11月6日讯，Cogent通信公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收2.31亿美元，同比下降4.4%，归母净利润亏损0.30亿美元，同比亏损缩窄28.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 光波长业务收入在第三季度大幅增长57.0%至0.16亿美元（前九个月同比增长68.5%至0.44亿美元），主要受公司整合Cogent光纤业务后持续扩展光波网络并大力向现有及新增客户推广高带宽专属连接服务所推动，期末波长客户连接数同比激增55.5%至2,722个。

② 以网络为中心的业务（Net-centric）表现稳健，第三季度收入同比增长6.9%至1.07亿美元（前九个月同比增长10.4%至3.20亿美元），主要得益于公司原有网络中心客户群体的网络流量增长，期末该类别客户连接数同比增长2.8%至65,649个。

③ 网内业务（On-net）收入在第三季度同比增长1.9%至1.38亿美元，占总服务收入比重提升至59.7%，主要得益于公司原有客户收入的增长以及每用户平均收入（ARPU）同比提升1.8%至524美元；同时网内连接建筑总数增至3,665栋。

④ 网络运营成本控制成效显著，第三季度网络运营费用同比下降7.8%至1.21亿美元，原因是公司积极削减与收购Cogent光纤业务相关的租赁电路（含尾纤）和设施成本，这推动当季毛利率从去年同期的45.6%提升至47.5%。

⑤ 盈利能力与现金流大幅改善，第三季度归母净亏损缩窄28.3%至0.30亿美元，而前九个月归母净亏损更是大幅缩窄98.2%至0.03亿美元，主要得益于前九个月出售十座数据中心录得1.31亿美元收益以及第三季度回购债券录得0.11亿美元债务清偿收益；前九个月经营活动现金流由负转正，净流入0.22亿美元。

2、业绩不足：

① 营业总收入在第三季度同比下降4.4%至2.31亿美元（前九个月同比下降4.0%至7.06亿美元），主要原因是公司主动取消了在收购Cogent光纤业务时承接的低利润率及非核心客户合同，同时第三季度汇率波动也对收入造成了约0.01亿美元的负面影响。

② 企业客户业务（Enterprise）及非核心业务加速萎缩，第三季度企业客户收入同比骤降26.1%至0.27亿美元，其期末客户连接数同比减少25.6%至8,197个；非核心业务收入同比下滑46.8%至0.01亿美元，主要是公司持续淘汰所收购业务中的低毛利客户所致。

③ 公司客户业务（Corporate）收入在第三季度同比下降7.7%至0.97亿美元（前九个月同比下降8.7%至2.97亿美元），期末连接数同比减少5.9%至40,832个，除了主动清理所收购的低利润企业客户外，灵活及远程办公趋势导致的写字楼空置率问题也持续带来不利影响。

④ 网外业务（Off-net）表现疲软，第三季度收入同比下滑19.5%至0.77亿美元（前九个月同比下降17.9%至2.50亿美元），主要受取消所收购的低毛利网外客户及无牌照市场客户拖累，期末网外客户连接数同比下降12.0%至22,453个，且网外ARPU同比下降8.4%至1,123美元。

⑤ 网络中心市场面临持续且显著的价格下行压力，受新技术不断引入降低传输边际成本及服务同质化竞争影响，公司第三季度已安装客户群的每兆比特平均价格同比大幅下降33.1%至0.10美元（前九个月同比下降34.6%至0.11美元）。

三、公司业务回顾

Cogent通信: 我们在本报告期内继续深化对所收购的Cogent光纤业务（原Sprint通信长途光纤网络）的整合与资产货币化，致力于维持行业低成本运营商的战略地位。在收入端，尽管第三季度总服务收入因我们主动清理和淘汰所收购的低毛利、非核心及网外客户而同比下降4.4%至2.31亿美元，但我们的高毛利核心业务展现出良好的增长势头。其中，依托原Sprint网络构建的光波网络已覆盖北美1,151个赋能站点，推动第三季度光波长业务收入同比飙升57.0%至0.16亿美元；以网络为中心的业务收入也因流量增长而同比提升6.9%至1.07亿美元；网内业务收入稳步增长1.9%至1.38亿美元，网内连接建筑达3,665栋。此外，我们大力拓展IPv4地址租赁业务，截至期末已向客户租出1,530万个IPv4地址。在资产盘活与成本控制方面，我们将部分前Sprint设施改造为43个Cogent数据中心和84个边缘数据中心，并在2026年6月以2.24亿美元净收益成功出售了十座数据中心，录得1.31亿美元收益；同时通过削减尾纤租赁及设施成本，使第三季度网络运营费用同比下降7.8%至1.21亿美元。在债务管理上，我们在前九个月动用资金以折扣价回购了面值1.39亿美元的2032年票据以及面值0.50亿美元的2027年系列票据，不仅确认了0.13亿美元的债务清偿收益，还有效降低了未来的年度利息支出。

四、回购情况

公司董事会已批准一项股票回购计划。在截至2026年9月30日的三个月及九个月内，公司均未回购任何普通股（2025年同期回购了341,818股，耗资0.17亿美元）。截至2026年9月30日，该回购计划下仍有总计1.06亿美元的剩余授权额度，该计划获准持续至2027年12月31日。

五、分红及股息安排

受全球经济不确定性、关税及贸易限制以及Cogent光纤业务现金流需求的影响，公司将2025年第四季度至2026年第三季度期间支付的季度股息下调至每股普通股0.02美元（2026年第三季度及前九个月宣布的每股股息分别为0.02美元和0.06美元，前九个月共支付股息0.05亿美元）。自2026年第四季度起，公司已暂停派发股息。未来任何关于股息的决定（包括是否恢复或增加季度股息）将由董事会全权酌情决定，并取决于公司的财务状况、经营业绩、资本需求以及债券契约下的限制条款等因素。

六、重要提示

1、重大债务到期与再融资风险：截至2026年9月30日，公司未偿还的2027年优先无担保票据（剩余本金4.35亿美元）和2027年镜像票据（剩余本金2.65亿美元）共计7.00亿美元本金将于2027年6月到期，目前已全额计入流动负债。公司正与顾问及潜在融资方合作以解决即将到期的债务，预计需要发行新债进行再融资，但无法保证能以可接受的商业条款或按时完成再融资。

2、资产出售与债券契约修订：公司于2026年6月29日完成了十座数据中心的出售，获得净收益2.24亿美元（税后收益约1.68亿美元），并正在积极营销剩余14座待售数据中心设施。根据2026年6月签署的2032年票据补充契约，公司须将上述数据中心出售的税后收益用于折价回购现有债务；截至2026年9月30日，公司已通过斥资回购2032年票据及2027年系列票据履行了该项债务回购义务，并完全释放了相关的受限资金。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Cogent通信: 我们相信手头的现金、经营活动产生的现金流以及根据IP传输服务协议从T-Mobile获得的资金（截至期末已累计收到5.83亿美元，总额为7.00亿美元），将足以满足我们未来12个月及以后的营运资金、资本支出、债务偿还和其他现金需求。展望未来，我们将继续致力于削减所收购Cogent光纤业务的运营成本，保留其高利润收入，并通过大力销售光波长和光传输服务以及扩大IPv4地址库存的租赁与货币化来改善现金流并提升盈利能力。在网络扩张方面，我们计划在未来几年内继续保持严谨的步伐，每年向网络增加与往年相近数量的网内连接建筑。同时，鉴于全球经济、潜在关税及贸易限制的不确定性，以及写字楼入住率变化对企业客户流失率和升级需求的持续影响，我们将继续审慎监控资本支出与流动性，并在市场条件允许的情况下推进2027年到期票据的再融资工作。

八、公司简介

Cogent通信控股公司（Cogent Communications Holdings, Inc.）是一家注册于特拉华州、总部位于华盛顿特区的基于自有设施的通信服务提供商。公司致力于通过其专门设计和优化的IP网络及光波网络，为北美、欧洲、亚洲、南美、大洋洲和非洲58个国家及地区的大小型企业、通信服务提供商和其他带宽密集型组织提供低成本、高速的互联网接入、专用网络服务、光波长和光传输服务，以及数据中心主机托管空间和电力服务。作为全球少数实现免结算互联的一级（Tier 1）网络运营商之一，公司主要服务于多租户写字楼内的公司客户、高带宽需求的网络中心客户（如内容提供商和接入网络运营商）以及大型企业客户。截至2026年9月30日，公司的IP网络连接了全球309个都会市场的3,665栋建筑，光波网络覆盖北美1,151个站点，并在欧美运营着总面积达150万平方英尺、总电力容量达150兆瓦的自有数据中心及边缘数据中心。

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