财报速睇 | Evolent Health 2026财年Q3营收7.25亿美元，同比增长51.3%；归母净利润亏损0.24亿美元，同比亏损缩窄12.5%

华盛资讯11月5日讯，Evolent Health公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收7.25亿美元，同比增长51.3%，归母净利润亏损0.24亿美元，同比亏损缩窄12.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度达到7.25亿美元，较去年同期的4.80亿美元大幅增长51.3%，主要得益于现有客户需求的持续增长、协议续签扩围以及2026年肿瘤学项目的强劲执行。

② 核心业务分部Performance Suite表现极为亮眼，单季收入从去年同期的2.87亿美元激增96.7%至5.64亿美元，受平台平均覆盖人数同比增长11.1%至719.5万人，以及平均每会员每月（PMPM）费用由14.77美元飙升77.0%至26.14美元的双重推动。

③ 盈利能力指标有所改善，第三季度归母净亏损为0.24亿美元，较去年同期的亏损0.27亿美元缩窄12.5%；净亏损率也从去年同期的-5.6%改善至-3.2%，主要受营收规模大幅扩张及A系列优先股赎回后相关股息和增值费用清零的积极影响。

④ 调整后归母净利润实现稳健增长，第三季度达到0.07亿美元（折合每股收益0.06美元），较去年同期的0.06亿美元（折合每股收益0.05美元）同比增长29.6%，反映出剔除非经常性项目后公司基础核心运营盈利能力的提升。

⑤ 费用管控成效显现与现金流状况大幅逆转，第三季度销售、一般及行政费用（SG&A）同比下降5.8%至0.73亿美元；同时前九个月经营活动产生的现金流量净额由去年同期的净流出0.10亿美元转为净流入0.16亿美元。

2、业绩不足：

① 营业成本攀升导致毛利率显著承压，第三季度营业成本高达6.37亿美元，同比激增67.7%，致使单季毛利率从去年同期的20.8%大幅下滑至12.2%，原因是与专科护理管理服务解决方案相关的总索赔支出从2.44亿美元翻倍增至5.25亿美元。

② 医疗费用率（MER）明显上升，第三季度医疗费用率从去年同期的85.0%攀升8.0个百分点至93.0%（前九个月更是达到93.9%），主要受医疗成本持续上涨以及2025年12月出售Evolent Care Partners（ECP）业务后收入结构变化的影响。

③ 部分业务分部收入出现萎缩，其中专科技术和服务套件（Specialty Technology and Services Suite）单季收入同比下降21.9%至0.73亿美元，原因是其平台平均覆盖人数同比减少4.2%且平均PMPM费用由0.40美元降至0.32美元；行政服务（Administrative Services）单季收入亦同比下滑16.5%至0.48亿美元。

④ 调整后EBITDA及利润率同比双双回落，第三季度调整后EBITDA为0.34亿美元，较去年同期的0.39亿美元下降12.1%；调整后EBITDA利润率也从去年同期的8.1%大幅收缩至4.7%，显示出在高赔付成本压力下运营利润率受到一定挤压。

⑤ 营业利润由盈转亏且财务费用负担加重，第三季度录得营业亏损0.06亿美元，而去年同期为营业利润0.01亿美元；同时前九个月利息支出从去年同期的0.38亿美元增加31.9%至0.51亿美元，对整体税前利润造成了进一步拖累。

三、公司业务回顾

Evolent Health: 我们在2026年第三季度继续保持强劲的业务表现，随着健康计划客户寻求在医疗可负担性与患者及医生体验之间取得平衡，他们持续转向我们的复杂专科护理解决方案。本季度，我们实现了7.25亿美元的营业收入和0.34亿美元的调整后EBITDA。这主要得益于现有客户的业务增长和需求扩大，以及我们2026年肿瘤学项目上线的强力执行。在商业拓展方面，本季度我们宣布了1项续约和2项新收入协议，使年初至今的新签协议总数达到7项：首先，我们与最大的外科管理（Surgical Management）客户续签了为期四年的合同，巩固了长期合作伙伴关系；其次，我们扩大了与一家现有客户的合作，在多个新增州提供肿瘤学服务，覆盖约100万商业保险人群，预计于2027年1月1日上线，并全面增加了会员导航（Member Navigation）服务；第三，我们在专科技术与服务领域扩大了与一家全国性付款人的合作，将肿瘤学服务拓展至另外11个州。

四、回购情况

公司在报告中未披露本季度具体的股票回购计划授权及最新剩余额度详情；据现金流量表显示，2026年前九个月公司用于回购普通股的现金支出为0.00亿美元（去年同期回购支出为0.40亿美元）。

五、分红及股息安排

公司在报告中明确表示，目前不打算就A类普通股支付任何现金股息；此外，2026年前九个月公司支付的优先股股息为0.00亿美元（去年同期支付了0.11亿美元）。

六、重要提示

1、客户集中度与风险共担合同风险：公司很大一部分收入来自最大的几个合作伙伴，任何重要合作伙伴关系的流失、终止或重新谈判都可能对业务造成重大影响；同时，公司与合作伙伴签订的风险共担（基于绩效的）安排数量不断增加，若无法准确预测敞口或医疗成本超预期上涨，将对财务业绩产生不利影响。

2、高额债务与减债计划：截至2026年9月30日，公司长期债务净额高达9.69亿美元，面临一定的利率风险和信贷协议限制性条款约束；公司计划在年底前动用至多0.50亿美元用于减少未偿还债务。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Evolent Health: 展望未来，我们相信公司创新的AI平台和肿瘤学解决方案将在未来几个季度继续推动我们的业务增长和利润率扩张。结合年初至今的业绩表现，我们重申2026年全年营业收入预期范围为26.00亿美元至27.00亿美元，并将2026年全年调整后EBITDA预期范围上调至1.30亿美元至1.35亿美元。此外，我们预计在2026年全年将投入0.26亿美元至0.28亿美元的现金用于资本性支出。

八、公司简介

Evolent Health, Inc.（纽约证券交易所代码：EVH）是一家专注于为复杂疾病患者提供更佳健康结果的医疗保健公司，致力于通过经过验证的解决方案使医疗保健变得更简单、更实惠。公司主要通过Performance Suite（绩效套件）、Specialty Technology and Services Suite（专科技术和服务套件）、Administrative Services（行政服务）以及基于病例（Cases）的外科管理和高级护理计划项目，提供肿瘤学、心脏病学、肌肉骨骼、高级影像等专科护理管理服务。Evolent服务于全美领先的医疗付款人（健康计划）和医疗服务提供者，并一直被公认为全美医疗保健领域的最佳工作场所之一。

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