财报速睇 | Core Natural Resources Inc. Ordinary Shares 2026财年Q3营收11.45亿美元，同比增长14.2%；归母净利润0.09亿美元

华盛资讯11月5日讯，Core Natural Resources Inc. Ordinary Shares公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收11.45亿美元，同比增长14.2%，归母净利润0.09亿美元。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在本季度达到11.45亿美元，较去年同期的10.03亿美元同比增长14.2%，主要得益于海运及国内煤炭市场环境显著改善带来的销量与价格双重提升。

② 冶金煤部门表现尤为亮眼，本季度实现收入3.55亿美元，较去年同期的2.93亿美元大幅增长21.4%，受海运冶金煤市场走强推动，该部门每吨售煤实现收入同比提升18.3%至120.18美元。

③ 高热值动力煤部门收入由去年同期的5.15亿美元增长12.9%至5.81亿美元，主要受国际液化天然气（LNG）市场中断及美国电力需求增长推动，该分部煤炭销量由去年同期的720万吨增至820万吨，同比增长13.9%。

④ 现金流生成能力显著增强，本季度经营活动产生的现金流量净额达到1.75亿美元，较去年同期的0.88亿美元同比激增98.5%；自由现金流也从去年同期的0.39亿美元跃升106.4%至0.80亿美元。

⑤ 调整后EBITDA从去年同期的1.41亿美元增长17.0%至1.65亿美元，且公司在有利的价格环境下成功锁定了2940万吨未来交付的新增销售承诺，为后续盈利提供了坚实支撑。

2、业绩不足：

① 归母净利润在本季度录得0.09亿美元，较去年同期的0.32亿美元同比大幅下降71.5%，主要受到本季度计入前九个月共计0.17亿美元的员工酌情激励薪酬以及合并总销售成本同比上升14.5%至9.47亿美元的影响。

② 高热值动力煤部门的盈利空间受到一定挤压，受销售结构变化影响，其每吨售煤实现收入从去年同期的59.78美元同比下降5.4%至56.58美元，导致每吨现金利润率同比下滑21.4%至15.14美元。

③ 受宾夕法尼亚采矿综合体（PAMC）正常的地质条件波动影响，高热值动力煤部门的每吨售煤现金成本攀升至41.44美元，环比上升7.4%，同比上升2.2%。

④ 冶金煤部门在季度末遭遇恶劣风暴天气，导致两艘高价值货船的装运推迟至10月初，同时由于短期合同工使用量增加，该部门每吨售煤现金成本环比上升8.5%至92.92美元。

⑤ 粉河盆地（PRB）部门虽然收入同比增长4.7%至1.95亿美元，但由于柴油价格持续高企等通胀压力，其每吨售煤现金成本同比上升3.5%至13.49美元，致使每吨现金利润率由去年同期的1.05美元同比下降23.8%至0.80美元。

三、公司业务回顾

Core Natural Resources Inc. Ordinary Shares: 我们在2026年第三季度再次证明了高现金生成能力运营资产组合的一致性与韧性。期内公司实现总营收11.45亿美元，归母净利润0.09亿美元（即稀释后每股收益0.18美元），调整后EBITDA达到1.65亿美元，并产生了0.80亿美元的强劲自由现金流。在具体运营方面，尽管宾夕法尼亚采矿综合体的正常地质变化以及季度末恶劣天气导致的船期延误对环比表现造成一定影响，但各核心业务板块依然稳健：高热值动力煤部门售煤820万吨，冶金煤部门焦煤销量达230万吨，粉河盆地部门则在季节性强劲需求的推动下实现销量1350万吨，环比大增32.0%。此外，我们的营销团队充分把握市场价格显著回升的机遇，在本季度跨所有业务部门锁定了2940万吨未来交付的新销售承诺。截至季度末，公司总流动性高达10.00亿美元（包含4.44亿美元的现金、现金等价物及短期投资），财务状况极为稳健。

四、回购情况

公司资本回报框架的目标是将约75%的自由现金流回馈给股东，其中绝大部分用于股票回购。在2026年第三季度，公司斥资0.85亿美元以90.96美元的平均价格回购了930,611股普通股。自2025年2月启动资本回报计划以来，公司已累计投入4.14亿美元回购了520万股普通股（平均回购价格为79.53美元），使总股本较计划启动时减少了约9.6%至4890万股。截至2026年9月30日，在现有的10.00亿美元股票回购计划下，公司还剩余5.86亿美元的授权额度。

五、分红及股息安排

作为资本回报计划的补充，公司保持稳定的季度股息政策。董事会宣布派发每股0.10美元的季度现金股息，该股息将于2026年12月15日支付给截至2026年11月30日登记在册的股东。在本季度内，公司支付的股息及股息等价物总额为0.05亿美元；自2025年2月资本回报计划启动以来，包含股息支付和股票回购在内的累计股东总回报已达4.50亿美元，占同期自由现金流的约85%。

六、重要提示

1、运营与自然环境风险：公司在第三季度末遭遇恶劣风暴天气，导致冶金煤部门两艘高价值货船推迟至10月初装运，同时矿区正常的地质条件波动也推高了部分开采成本，未来运营仍可能面临天气及复杂地质条件带来的不确定性。

2、新业务拓展与整合风险：公司目前正积极推进从现有煤矿尾矿及煤层边缘提取稀土元素（REEs）和关键矿产（CMs）的评估与试点项目，并持续推进与Arch Resources合并后的业务整合，这些战略举措的未来财务影响及预期协同效应的实现仍存在不确定性。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Core Natural Resources Inc. Ordinary Shares: 我们将继续专注于在整个采矿组合中实现世界级的生产力和行业领先的成本表现，并充分利用全球能源市场收紧、发展中国家基础设施建设持续推进以及由人工智能（AI）数据中心建设驱动的美国电力需求复苏等重大市场机遇。展望2026年全年，我们预计煤炭总销量将在8800万至9150万吨之间，其中焦煤销量预计为900万至950万吨，高热值动力煤销量为3150万至3250万吨，粉河盆地煤炭销量为4750万至4950万吨。在成本预期方面，2026年全年冶金煤每吨售煤现金成本预计为88.00至90.00美元，高热值动力煤每吨现金成本预计为40.00至41.00美元，粉河盆地每吨现金成本预计为13.75至14.00美元。此外，预计全年资本支出将在3.25亿至3.75亿美元之间，折旧、损耗及摊销费用为6.00亿至6.50亿美元，现金基础的一般及行政费用为0.85亿至1.00亿美元，现金税率预计为0%至5%。鉴于复苏的市场环境和不断增强的合同储备，我们预计在第四季度及进入2027年时将继续稳步缩减流通股数量。

八、公司简介

Core Natural Resources, Inc.（NYSE: CNR）是一家面向全球市场的世界级优质冶金煤和高热值动力煤生产商。公司拥有技术精湛的员工队伍，运营着业内顶尖的大型低成本长壁矿山组合（包括宾夕法尼亚采矿综合体、Leer、Leer South和West Elk矿山）以及全球最大、生产力最高的露天矿之一Black Thunder矿山。公司在满足全球日益增长的钢铁、基础设施和能源需求方面发挥着重要作用，同时服务于美国发电厂复苏的电力需求。公司拥有广泛且具战略意义的物流网络，以美国东海岸两个海运出口终端的所有权为核心支撑，能够可靠、高效地进入海运煤炭市场。Core于2025年1月由长期行业领导者CONSOL Energy和Arch Resources合并成立，总部位于宾夕法尼亚州卡农斯堡。

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