财报速睇 | 六旗娱乐 2026财年Q3营收11.73亿美元，同比下降11.0%；归母净利润亏损3.66亿美元，同比亏损缩窄69.2%

华盛资讯11月5日讯，六旗娱乐公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收11.73亿美元，同比下降11.0%，归母净利润亏损3.66亿美元，同比亏损缩窄69.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 同园净营收实现稳健增长，第三季度同园净营收同比增长1.4%至11.73亿美元（增加0.17亿美元），主要得益于人均消费的提升、以度假村为主的园外收入增加0.02亿美元以及劳动节时间推迟等带来的54个额外营业日。

② 成本管控成效显著，第三季度报告口径的销售、一般及行政费用同比减少0.29亿美元至0.82亿美元；在同园口径下，该项费用同比减少0.27亿美元，主要得益于包括股权激励和遣散费在内的全职员工薪资降低以及技术成本下降。

③ 人均消费能力持续提升，第三季度报告口径人均消费同比增长2.4%至60.51美元；同园口径人均消费同比增长1.3%至60.51美元（其中同园人均门票消费增长1.7%至32.07美元，同园园内产品人均消费增长0.7%至28.44美元），主要受实际定价提高及免费门票减少的推动。

④ 季票与会员业务势头强劲，截至第三季度末，活跃通行证基数达到710万张，在同园口径下同比增加约46.9万张（增长7.1%）；今年迄今同园口径的通行证和会员销量增长2.8%，平均价格上涨2.0%。

⑤ 现金流与资产负债表显著改善，今年前九个月经营活动产生的净现金同比增长36.5%（增加1.33亿美元）至4.98亿美元；截至第三季度末，公司总债务较2025年底减少2.75亿美元至49.06亿美元，总流动性达10.60亿美元。

2、业绩不足：

① 报告口径整体营收与盈利下滑，第三季度营业收入同比下降11.0%至11.73亿美元，调整后EBITDA同比下降11.1%至4.93亿美元，主要原因是去年同期包含了8个在2026年不再运营的已出售和关闭园区。

② 核心业务收入在报告口径下全面萎缩，受运营园区数量减少影响，第三季度门票收入同比下降12.2%至5.84亿美元，食品、商品及游戏收入同比下降11.1%至3.94亿美元，住宿、额外收费产品及其他收入同比下降6.9%至1.96亿美元。

③ 大额非现金减值导致持续净亏损，第三季度归母净利润亏损3.66亿美元（折合每股基本亏损3.59美元），主要受高达6.88亿美元的商誉、其他无形资产及固定资产非现金减值费用的拖累。

④ 园区入园人次面临逆风，第三季度报告口径入园人次同比下降13.8%至1819.5万人次；同园口径入园人次亦微降0.2%，原因是单日门票游客及免费票减少，叠加7月4日假期日历效应不利以及部分园区受野火引发的空气质量中断影响。

⑤ 同园运营费用与递延收入承压，第三季度同园运营费用同比增加0.29亿美元，原因是全职员工薪资福利、额外营业日及游客体验投资相关的运营物资成本以及理赔相关的保险成本上升；同时季末总递延收入同比减少0.34亿美元至3.31亿美元（同园口径下降4.2%）。

三、公司业务回顾

六旗娱乐: 我们在第三季度的业绩反映了我们在战略重点方面取得的进展以及我们投资组合的潜在实力。今年前九个月，我们在同园口径下实现了调整后EBITDA的两位数增长（增长10.7%至6.40亿美元），这反映了我们在提高执行力、加强运营和有效管理成本方面努力的累积影响。我们对区域通行证产品的增长势头感到特别鼓舞，这有助于释放我们多园区网络的独特优势。游客越来越多地造访其本土市场以外的园区，这提供了早期证据，表明我们的战略正在推动整个投资组合的增量游览、更深层次的游客互动和更强的忠诚度。此外，由于我们在2026年不再运营8个园区（7个出售给EPR Properties，1个在2025季后关闭），报告口径下的第三季度净营收下降11.0%至11.73亿美元，但同园口径下净营收增长1.4%。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、园区安全事故与全面审查：针对上个月在乔治亚州六旗乐园（Six Flags Over Georgia）发生的悲剧性事故，公司正在全力配合正在进行的调查，并在独立第三方工程和检验专家的支持下，对整个投资组合的游乐设施安全性展开了全面审查。

2、重大资产减值与园区剥离：公司在2026年第三季度计提了总计6.88亿美元的非现金减值费用（涉及商誉、商标名及长期资产）；此外，公司在2026年园区运营开始前向EPR Properties出售了7个园区（今年迄今已收到现金所得款项2.58亿美元），并在2025季后关闭了马里兰州鲍伊的1个园区。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

六旗娱乐: 我们看到10月份的表现比计划疲软，这主要是受月初几个最大周末的不利天气，以及乔治亚州六旗乐园事故和相关主动关闭游乐设施的影响。目前我们预计第四季度将比去年增加约60个营业日，主要由“园内假日（Holiday in the Park）”冬季活动的回归所推动。结合10月份的业绩，我们目前预计2026年第四季度同园调整后EBITDA将在1.40亿美元至1.50亿美元之间（2025年第四季度同园调整后EBITDA为1.67亿美元），全年同园调整后EBITDA预计为7.80亿美元至7.90亿美元。此外，我们将2026年全年资本支出预期从之前的4.00亿美元至4.25亿美元下调至3.50亿美元至3.75亿美元，这一缩减源于大型新游乐设施项目的时间安排调整，而非缩减维护支出。我们预计在进入2027年时，同园口径下将拥有约370万名活跃季票持有者和会员，与去年相比持平或实现低个位数微增。

八、公司简介

六旗娱乐公司（Six Flags Entertainment Corporation，NYSE: FUN）是北美最大的区域性游乐园运营商，在美国13个州、加拿大和墨西哥拥有20个游乐园、14个水上乐园和9个度假村物业。公司还在沙特阿拉伯管理着一个游乐园。六旗娱乐专注于其创造乐趣、刺激和终生难忘回忆的宗旨，每年通过世界一流的过山车、主题游乐设施、刺激的水上乐园、度假村以及诸如《乐一通》（Looney Tunes®）、《DC漫画》（DC Comics®）和《花生漫画》（PEANUTS®）等深受喜爱的知识产权组合，为数百万游客提供沉浸式娱乐体验。

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