财报速睇 | Krispy Kreme 2026财年Q3营收3.29亿美元，同比下降12.4%；归母净利润亏损0.13亿美元，同比亏损缩窄31.3%

华盛资讯11月5日讯，Krispy Kreme公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收3.29亿美元，同比下降12.4%，归母净利润亏损0.13亿美元，同比亏损缩窄31.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净亏损明显收窄，盈利能力大幅改善：本季度归母净利润亏损0.13亿美元，较去年同期亏损0.19亿美元同比缩窄31.3%；调整后稀释净利润大幅增长590.5%至0.10亿美元，主要得益于生产力提升计划的推进及特许经营转型的积极成效。

② 市场开发分部增长强劲，特许经营战略成效显著：市场开发（Market Development）分部净营收同比激增135.3%至0.44亿美元，有机营收同比增长14.0%，主要受2026年第一季度完成的日本及美国西部特许经营权转让（refranchising）以及美国、中东、日本和巴西特许权使用费增长的推动。

③ 全球销售网络持续扩张，系统销售额稳健增长：全球销售点（Global points of access）同比增长7.0%至15,889个，同比净增1,038个，主要得益于美国新鲜配送业务净增715个配送门点；固定汇率下全系统销售额同比增长1.0%至4.90亿美元。

④ 经营现金流由负转正，自由现金流显著改善：2026年前三季度经营活动产生的现金流量净额为0.19亿美元，同比增加0.30亿美元；自由现金流为流出0.10亿美元，同比大幅改善0.82亿美元，主要原因是公司降低了资本密集度，前三季度资本支出同比下降64.6%至0.29亿美元。

⑤ 核心业务运营效率提升，基础利润率显著扩张：若剔除去年同期确认的0.09亿美元网络安全保险赔偿，本季度调整后EBITDA同比增长12.7%至0.35亿美元，调整后EBITDA利润率同比提升240个基点至10.7%，主要得益于美国分部在物流外包等举措推动下利润率大幅提升了320个基点。

2、业绩不足：

① 整体营业收入下滑，受特许经营转型短期影响：本季度营业收入为3.29亿美元，较去年同期的3.75亿美元同比下降12.4%，其中核心的产品销售收入同比下降14.2%至3.14亿美元，主要原因是公司推进转型计划，剥离并转让了美国西部合资企业和日本市场的特许经营权。

② 国际业务分部表现疲软，有机营收及利润双降：国际分部（International）本季度净营收同比下降12.0%至1.23亿美元，有机营收同比下滑5.4%，主要受英国市场业绩下滑及日本业务特许经营权转让的拖累；该分部调整后EBITDA亦同比下降13.2%至0.20亿美元。

③ 美国分部账面营收与利润承压，单店周均收入微降：受特许经营权转让及去年同期高基数（含保险赔偿）影响，美国分部净营收同比下降25.6%至1.61亿美元，调整后EBITDA同比下降34.0%至0.14亿美元；同时，美国新鲜配送渠道的单店周均收入（APD）同比下降1.5%至606美元。

④ 市场开发分部利润率大幅下滑，受业务结构变化拖累：尽管市场开发分部营收大增，但其调整后EBITDA利润率同比大幅下降2,190个基点至41.6%，主要原因是特许经营权转让交易完成后，利润率较低的美国特许经营销售额占比增加，改变了区域业务组合。

⑤ 营业亏损有所扩大，管理及资产减值费用增加：本季度GAAP营业亏损为0.09亿美元，较去年同期的亏损0.07亿美元同比扩大24.9%，主要原因是销售、一般及行政费用（SG&A）同比增长10.6%至0.55亿美元，以及商誉和其他资产减值费用同比增长33.4%至0.06亿美元。

三、公司业务回顾

Krispy Kreme: 我们在第三季度扭亏为盈的转型计划取得了重大进展，通过国际特许经营扩张实现了全系统销售额增长（按固定汇率计算同比增长1.0%至4.90亿美元），降低了杠杆率，并显著改善了自由现金流。围绕转型计划的四大支柱，我们首先在特许经营权转让（Refranchising）方面，继今年3月完成日本和美国西部合资企业的特许经营权转让后，又签署了未来五年在纽约都会区开设33家门店的开发协议，本季度特许经营门店已贡献约42%的全系统销售额。其次，在提高投入资本回报率方面，我们通过利用现有资产和专注特许经营开发，使前三季度资本支出同比下降64.6%至0.29亿美元，期内全球新开98家门店（几乎全部为特许经营），并成功签约进入爱沙尼亚、毛里求斯、荷兰以及季后签约的巴基斯坦等四个新国际特许经营市场。第三，在扩大利润率方面，我们于4月完成了美国物流外包，提高了成本可预测性；剔除去年同期0.09亿美元的网络安全保险赔偿后，本季度调整后EBITDA利润率从8.3%提升至10.7%。最后，在推动可持续盈利增长方面，受美国配送门点同比净增715个的推动，美国新鲜配送销售重回增长轨道，同时全球数字化销售额占零售额的比例也同比提升了200个基点至19.4%。

四、回购情况

公司在2026年前三季度用于回购和注销普通股的现金支出为0.01亿美元（73.5万美元），去年同期为0.01亿美元（118.4万美元）。报告中未披露股票回购计划的具体授权额度及剩余额度。

五、分红及股息安排

公司在2026年前三季度未向股东派发现金分红（去年同期向股东分配现金为0.12亿美元），报告中未披露未来的分红及股息安排。

六、重要提示

1、资产减值与关店重组支出：公司在2026年第三季度及前三季度分别确认了0.06亿美元和0.13亿美元的商誉及其他资产减值费用；同时，本季度产生净关店费用（含租约终止、减值及资产处置损失）0.04亿美元，以及与评估执行特许经营权转让和向美国第三方物流过渡相关的战略举措费用0.05亿美元。

2、供应链、通胀及高负债风险：公司提示其业务及转型计划的执行面临多重外部风险，包括但不限于由关税、通货膨胀、汇率波动或地缘政治紧张局势（包括近期伊朗冲突）引起的原材料和燃料成本变化，以及公司较高的债务水平（截至三季度末净债务为8.40亿美元，净杠杆率为5.5倍）和遵守信贷协议财务契约的能力。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Krispy Kreme: 我们专注于成功执行全面转型计划，基于目前的进展，我们决定上调并收窄2026年全年营收预期区间。在计入已完成的特许经营权转让交易影响（但不包含今年任何新增的此类交易）的基础上，我们预计2026年全年净营收将达到13.50亿美元至14.00亿美元（此前预期为12.50亿美元至13.50亿美元）；按固定汇率计算，全系统销售额预计将在2025年19.60亿美元的基础上同比增长2%至4%，全年预计至少开设100家新店（几乎全部为特许经营）。盈利与现金流方面，我们预计2026年全年调整后EBITDA为1.40亿美元至1.50亿美元（剔除2025年0.14亿美元网络保险赔偿及已转让业务约0.11亿美元的影响后，同比增加0.25亿美元至0.35亿美元）；全年资本支出预计下调并收窄至0.40亿美元至0.45亿美元（此前预期为0.50亿美元至0.60亿美元）；预计全年自由现金流将超过0.15亿美元，年底净杠杆率将降至5.5倍以下，并计划从2027财年开始实现约50%的全系统销售额由特许经营商贡献的目标。

八、公司简介

Krispy Kreme总部位于北卡罗来纳州夏洛特，是全球最受喜爱和知名的甜点品牌之一。公司标志性的Original Glazed®（原味糖霜）甜甜圈以其刚出炉、入口即化的体验而享誉全球。Krispy Kreme通过其独特的新鲜甜甜圈门店网络、与领先零售商的合作伙伴关系以及不断增长的数字化业务，在40多个国家开展业务。公司以“通过Krispy Kreme带来的快乐触动和改善生活”为宗旨，指导日常运营，并将这一理念体现在对员工、社区和地球的关爱之中。

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