财报速睇 | Lemonade 2026财年Q3营收3.36亿美元，同比增长72.8%；归母净利润亏损0.44亿美元，同比亏损扩大16.5%

华盛资讯11月5日讯，Lemonade公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收3.36亿美元，同比增长72.8%，归母净利润亏损0.44亿美元，同比亏损扩大16.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在本季度达到3.36亿美元，同比大幅增长72.8%，主要得益于已赚总保费（GEP）同比增长32.5%至3.64亿美元，以及成数分保比例降低带来的保费留存率提升，推动净已赚保费收入同比激增110.6%至2.95亿美元。

② 有效保费（IFP）实现连续第12个季度加速增长，同比增长33.9%至15.51亿美元，受客户总数同比增长22.7%至352.06万以及每客户保费同比增长9.2%至440美元的共同推动。

③ 核心产品线与地区业务表现亮眼，其中宠物保险有效保费同比增长53.0%至6.03亿美元，汽车保险有效保费同比增长62.6%至2.65亿美元，欧洲市场有效保费更是同比大增62.7%至0.83亿美元。

④ 毛利创下历史新高，同比增长47.8%至1.18亿美元；在毛利显著增长的带动下，调整后EBITDA亏损同比收窄20.3%至0.20亿美元，优于市场预期。

⑤ 现金流状况显著改善，本季度经营活动产生的现金流量净额由去年同期的0.05亿美元增至0.07亿美元，调整后自由现金流同比增长49.2%至0.27亿美元。

2、业绩不足：

① 归母净利润亏损在本季度同比扩大16.5%至0.44亿美元，每股基本亏损同比扩大9.8%至0.56美元，主要原因是股权激励费用（SBC）同比增长35.7%至0.23亿美元以及利息支出增加。

② 营业费用（不含净赔付及理赔费用）同比增长35.9%至1.92亿美元，主要是由于公司加大了获客投入，导致包含增长支出在内的销售及营销费用同比增长44.1%至0.83亿美元。

③ 整体毛利率同比下降6.0个百分点至35.1%，同时由于赔付支出随业务规模扩大而增加，净赔付及理赔费用同比激增109.2%至1.87亿美元，整体总赔付率也同比上升3.0个百分点至65.0%。

④ 部分细分业务线的赔付率面临上行压力，其中欧洲市场（全产品）的总赔付率从去年同期的70.0%大幅攀升至104.0%，宠物保险的总赔付率也同比上升6.0个百分点至75.0%。

⑤ 分保佣金收入在本季度同比下降46.0%至0.17亿美元，前三季度累计同比下降31.4%至0.61亿美元，主要是由于公司调整了再保险结构并降低了成数分保比例。

三、公司业务回顾

Lemonade: 我们在第三季度取得了优异的业绩，再次展现出加速的顶线增长和健康的承保表现。我们的有效保费（IFP）同比增长33.9%至15.51亿美元，实现了连续第12个季度的加速增长，营业收入更是同比增长72.8%至3.36亿美元，毛利同比增长47.8%至创纪录的1.18亿美元。2026年是我们地域扩张大幅加速的一年，得益于对技术平台Lemonade OS的持续投资，仅今年我们就推出了25个新的“产品-地区”组合。近期，我们的租客保险（Renters）实现了全美覆盖的重要里程碑；在密苏里州、佛罗里达州和宾夕法尼亚州上线后，我们的汽车保险（Car）目前已覆盖14个州、超过50%的美国人口。此外，Lemonade自动驾驶汽车保险（Lemonade Autonomous Car）已迅速扩展至6个州，并向配备HW3硬件和最新软件的特斯拉车辆开放，转化率表现强劲。在人工智能（AI）效率的推动下，我们的运营杠杆显著提升，第三季度末员工人数为1,321人，在员工人数少于四年前的情况下，将保费规模扩大了2.5倍以上，客户数量翻了一番。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、监管资本与盈余要求：截至2026年9月30日，公司的保险子公司按监管要求需持有约3.50亿美元的监管盈余。

2、经营与技术风险：公司面临持续亏损及未来可能无法实现或维持盈利的风险，同时高度依赖专有人工智能算法、远程信息处理及自动驾驶（FSD）定价模型，若相关技术未能按预期运行或出现数据安全事件，可能对业务造成重大不利影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Lemonade: 我们重申2026年全年有效保费（IFP）指引，上调已赚总保费（GEP）和营业收入指引，并继续预计在2026年第四季度首次实现正的调整后EBITDA，随后在2027财年实现首个全年正的调整后EBITDA。对于2026年第四季度，我们预计有效保费（IFP）将在16.32亿美元至16.39亿美元之间，已赚总保费（GEP）将在3.79亿美元至3.83亿美元之间，营业收入将在3.42亿美元至3.46亿美元之间，调整后EBITDA预计为盈利0.05亿美元至0.09亿美元，股权激励费用约为0.24亿美元。对于2026年全年，我们预计有效保费（IFP）将在16.32亿美元至16.39亿美元之间，已赚总保费（GEP）将在13.82亿美元至13.86亿美元之间，营业收入将在12.31亿美元至12.35亿美元之间，调整后EBITDA预计为亏损0.51亿美元至0.47亿美元，全年股权激励费用约为0.93亿美元。

八、公司简介

Lemonade提供租客、房主、宠物、汽车和人寿保险。在人工智能和行为经济学的支持下，Lemonade在美国、英国和欧洲的全栈保险承保机构用机器人和机器学习取代了经纪人和繁文缛节，旨在实现零文书工作和一切即时化处理。作为一家获得认证的共益企业（Certified B-Corp），Lemonade在其年度回馈活动（Giveback）期间会向其社区选出的非营利组织进行捐赠。Lemonade目前在美国、英国、德国、荷兰和法国开展业务，并继续在全球范围内扩张。

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