财报速睇 | 百胜中国 2026财年Q3营收34.77亿美元，同比增长8.5%；归母净利润3.11亿美元，同比增长10.3%

华盛资讯11月5日讯，百胜中国公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收34.77亿美元，同比增长8.5%，归母净利润3.11亿美元，同比增长10.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度达到34.77亿美元，同比增长8.5%（剔除汇率影响后增长2.0%），主要受5.0%的净新增门店贡献所推动。

② 营业利润表现强劲，第三季度同比增长12.8%至4.51亿美元，主要得益于总收入的增长、精简运营带来的效率提升、有利的大宗商品价格以及收购必胜客中国大陆品牌所有权后向YUM支付的许可费减少。

③ 归母净利润在第三季度实现3.11亿美元，同比增长10.3%，同时稀释每股收益达到0.91美元，同比大幅增长19.7%，主要受营业利润增长及股票回购减少流通股数量的共同驱动。

④ 肯德基分部业绩稳健，第三季度总收入同比增长8.0%至25.97亿美元，营业利润同比增长10.7%至4.25亿美元，餐厅利润率同比提升0.1个百分点至18.6%，主要受净新增门店增长及运营效率提升的推动。

⑤ 必胜客分部盈利能力显著改善，第三季度营业利润同比大幅增长28.1%至0.73亿美元，餐厅利润率同比提升1.9个百分点至15.3%，主要归因于精简运营、有利的大宗商品价格以及收购必胜客品牌所有权后免除了相关特许权使用费。

2、业绩不足：

① 同店销售额出现下滑，第三季度整体同店销售额同比下降3.0%，其中肯德基和必胜客的同店销售额均同比下降3.0%，部分抵消了新开门店带来的收入增长。

② 净利息收入大幅缩水，第三季度同比下降69.6%至0.07亿美元（年初至今同比下降52.7%至0.35亿美元），主要原因是用于股东回报的现金导致投资余额降低、利率下行以及为收购必胜客品牌而产生的过桥贷款利息支出。

③ 餐厅层面部分运营成本承压，第三季度自营餐厅费用同比增长6.5%至26.40亿美元，其中外卖销售占比提升导致骑手及配送成本增加，同时高性价比产品的推出也对利润率造成了一定挤压。

④ 公司及未分配的日常及行政费用（Corporate G&A）在第三季度同比增长18.6%至0.51亿美元（剔除汇率影响后增长13.0%），主要原因是报告期内收到的政府补贴有所减少。

⑤ 所得税开支有所增加，第三季度所得税拨备同比增长14.0%至1.30亿美元，实际税率同比上升0.6个百分点至28.2%，主要是受到了较高的美国税务影响。

三、公司业务回顾

百胜中国: 我们在2026年第三季度继续推进业务扩展，截至2026年9月30日，我们的餐厅网络已扩展至19,989家，覆盖中国超过2,800个城市，门店总数同比增长14.0%。其中，旗舰品牌肯德基的门店数量达到14,307家（同比增长13.0%），必胜客门店数量达到4,740家（同比增长18.0%）。在第三季度，我们的系统销售额同比增长9.0%（剔除汇率影响后增长3.0%），总收入达到34.77亿美元。2026年8月，我们以12.00亿美元的现金对价完成了向YUM收购必胜客在中国大陆的品牌所有权，交易完成后我们不再需要向YUM支付必胜客品牌的特许权使用费。受总收入增长、精简运营带来的效率提升、有利的大宗商品价格以及必胜客品牌许可费减少的共同推动，我们第三季度的餐厅利润同比增长10.6%至5.74亿美元，营业利润同比增长12.8%至4.51亿美元，核心营业利润达到4.23亿美元，归母净利润同比增长10.3%至3.11亿美元。

四、回购情况

截至2026年9月30日，公司董事会已授权总计54.00亿美元的股票回购计划。在截至2026年9月30日的年初至今期间，公司根据回购计划以7.78亿美元的总价回购了1660万股普通股（不含交易成本和消费税）。截至2026年9月30日，授权下仍有约3.78亿美元可用于未来的股票回购。2026年11月，董事会将股票回购授权增加了10.00亿美元，使自2017年以来的总授权额度达到64.00亿美元。此次增加授权后，授权下约有13.00亿美元可用于未来的股票回购。

五、分红及股息安排

在截至2026年9月30日的第三季度和年初至今期间，公司通过每股0.29美元的季度股息派发，分别向股东支付了约0.99亿美元和3.02亿美元的现金股息。2026年11月3日，董事会宣布派发每股0.29美元的现金股息，将于2026年12月22日支付给截至2026年12月1日营业时间结束时登记在册的股东，预计应付现金股息总额约为0.98亿美元。

六、重要提示

1、必胜客品牌收购及过桥贷款：2026年8月，公司以12.00亿美元的现金对价完成了向YUM收购必胜客在中国大陆的品牌所有权。为资助此次交易，公司借入了84亿离岸人民币（截至2026年9月30日余额约为12.52亿美元）的过桥贷款，期限最长为12个月。

2、转让定价税务审计风险：自2016年起，公司一直就2006年至2015年期间的关联方交易接受中国国家税务总局的全国转让定价审计。未来12个月内可能会有重大进展，如果国家税务总局在裁决中要求补缴税款，所评估的税款、利息和罚款（如有）可能会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

百胜中国: 我们认为在中国进一步扩张仍存在巨大机遇，并计划集中精力在现有和新城市扩大地理覆盖范围。我们未来的主要资金用途将包括资助运营和资本支出以加速门店网络扩张和门店翻新，加大对数字化、自动化和物流基础设施的投资，以及为股东提供回报。我们目前预计2026财年的资本支出将在约6.00亿美元至7.00亿美元的范围内。在股东回报方面，我们计划在2026年向股东返还15.00亿美元（延续2024年和2025年每年15.00亿美元的股票回购和股息返还规模），并计划在2027年和2028年实现年均约9.00亿美元至超过10.00亿美元的股东回报，其中2028年的回报额将超过10.00亿美元。此外，针对收购必胜客品牌的过桥贷款，我们正在评估一系列长期融资方案。

八、公司简介

百胜中国控股有限公司于2016年4月1日在特拉华州注册成立，并于2016年10月31日从Yum! Brands, Inc.分拆独立。按2025年系统销售额计算，百胜中国是中国最大的餐饮公司，截至2026年9月30日，公司主要在中国超过2,800个城市拥有19,989家餐厅。公司拥有、特许经营或投资经营肯德基、必胜客、Lavazza、黄记煌、小肥羊和塔可钟（Taco Bell）等餐饮品牌。公司拥有在中国大陆（不包括香港、澳门和台湾）独家运营和转授权肯德基及塔可钟品牌的权利，并完全拥有必胜客（中国大陆）、小肥羊和黄记煌的概念知识产权，同时与意大利咖啡公司Lavazza集团建立了合资企业以在中国开发咖啡概念。公司主要划分为肯德基和必胜客两个可报告分部。百胜中国的普通股在纽约证券交易所（股票代码：YUMC）和香港联合交易所主板（股票代码：9987）双重主要上市。

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