财报速睇 | MGIC Investment 2026财年Q3营收2.99亿美元，同比下降1.8%；归母净利润1.75亿美元，同比下滑8.4%

华盛资讯11月5日讯，MGIC Investment公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收2.99亿美元，同比下降1.8%，归母净利润1.75亿美元，同比下滑8.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 核心抵押贷款保险业务展现增长韧性，第三季度新增保费承保额（NIW）达到1710.00亿美元，较去年同期的1650.00亿美元同比增长3.6%，主要得益于按月及按年付保费计划增至1650.00亿美元以及单次付保费计划增至60.00亿美元的共同推动。

② 存量保险业务规模稳步扩张，截至第三季度末，有效主保险额（IIF）攀升至3073.00亿美元，较去年同期的3008.00亿美元同比增长2.2%，受平均贷款规模从27.06万美元提升至27.90万美元及新增保单持续流入的积极影响。

③ 费用管控成效显著，第三季度承保及其他费用净额降至0.45亿美元，较去年同期的0.50亿美元同比下降9.4%，推动承保费用率从去年同期的21.1%大幅优化至19.1%，主要得益于分保佣金增加至0.15亿美元及日常运营效率的提升。

④ 股东每股回报能力增强，尽管面临净利润波动，但第三季度稀释后每股收益（EPS）仍达到0.85美元，较去年同期的0.83美元同比增长2.4%，主要受公司持续推进股票回购计划、使稀释后加权平均流通股数同比减少11.2%所驱动。

⑤ 资本缓冲与账面价值持续增厚，截至第三季度末，每股账面价值增至24.06美元，同比增长5.2%；同时PMIERs超额可用资产达到28.00亿美元，较去年同期的25.00亿美元同比增长12.0%，原因是公司稳健的盈利留存与全面的再保险风险转移策略。

2、业绩不足：

① 整体营收与盈利承压，第三季度营业收入为2.99亿美元，同比下降1.8%；归母净利润为1.75亿美元，较去年同期的1.91亿美元同比下滑8.4%，主要受已赚净保费收入缩水以及净产生赔付损失大幅增加的双重拖累。

② 核心保费收入转化率有所减弱，第三季度已赚净保费为2.38亿美元，较去年同期的2.42亿美元同比下降1.4%，原因是成比例再保险分出保费从去年同期的0.32亿美元增至0.39亿美元，导致净保费收益率从32.3个基点下降至31.2个基点。

③ 信贷赔付成本显著上升，第三季度净产生赔付损失激增至0.24亿美元，较去年同期的0.11亿美元同比大幅增长119.1%，导致赔付率从4.5%攀升至10.0%，主要归因于前期准备金有利释放从去年同期的0.47亿美元减少至本季度的0.34亿美元。

④ 贷款违约指标出现恶化迹象，第三季度末主保险违约库存增至27,814笔，较去年同期的25,747笔同比增长8.0%，按笔数计算的违约率从2.32%上升至2.52%，主要是受当季新增违约通知同比增长6.1%至14,412笔的影响。

⑤ 保单留存与控股公司流动性有所回落，第三季度保单年度留存率从去年同期的85.0%下降至82.5%；同时控股公司流动性降至7.83亿美元，较去年同期的8.58亿美元同比下降8.7%，主要原因是公司将大量资金用于股票回购和派发股息。

三、公司业务回顾

MGIC Investment: 我们在2026年第三季度的业绩表现再次证明了公司业务的持续实力与稳定性。凭借跨越多个市场周期近70年的丰富经验，我们进一步强化了深思熟虑和严守纪律的经营理念。在本季度，我们实现了1.75亿美元的净利润，新增保费承保额达1710.00亿美元，推动有效主保险额增至3073.00亿美元。此外，我们通过执行传统的超额损失再保险交易、修订2023年成比例再保险条款以及全额赎回Home Re 2021-2, Ltd.保险连接票据，积极优化了风险管理与资本结构。未来，我们将继续专注于保持财务实力、服务客户并着眼于长期业务管理。

四、回购情况

在2026年第三季度，公司以1.53亿美元的总价回购了510万股普通股。此外，在2026年10月（第四季度），公司进一步斥资0.70亿美元额外回购了250万股普通股。

五、分红及股息安排

在2026年第三季度，公司向股东派发了每股普通股0.17美元的股息。进入第四季度，公司宣布向截至2026年11月12日营业结束时登记在册的股东派发每股普通股0.17美元的股息，该股息将于2026年11月23日支付。此外，子公司MGIC在11月向控股公司支付了3.50亿美元的股息。

六、重要提示

1、再保险协议布局与调整：公司在第三季度执行了一项传统的超额损失再保险交易，为2027年符合条件的新增保费承保额（NIW）提供最高1.68亿美元的再保险保障；同时行使选择权终止了与Home Re 2021-2, Ltd.的再保险协议并全额赎回相关票据。在第四季度，公司与非关联再保险公司达成协议，针对2028年和2029年符合条件的NIW分别安排了40%和20%的成比例再保险交易。

2、宏观经济与监管高度依赖风险：公司绝大部分新增保费承保额均来自房利美和房地美（GSEs）购买的贷款，若未能遵守GSEs的私人抵押贷款保险资格要求（PMIERs）或威斯康星州等地的资本要求，以及美国房地产市场恶化导致违约率上升，均可能对公司的业务运营和财务状况产生重大不利影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

公司在报告中未披露业务展望及下季度业绩数据预期。

八、公司简介

MGIC Investment Corporation的主要子公司是抵押贷款担保保险公司（MGIC）。作为当今私人抵押贷款保险行业的创立者和长期领导者，MGIC致力于提供抵押贷款保险解决方案，支持抵押贷款机构和投资者进行负责任的信用风险管理，并帮助借款人以较低的首付比例获得抵押贷款资格。MGIC在持续引领行业发展的同时，作为值得信赖的合作伙伴服务于全美各地的贷款机构。

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