财报速睇 | 阿卡迪亚医疗保健 2026财年Q3营收8.95亿美元，同比增长5.1%；归母净利润0.34亿美元，同比下滑4.9%

华盛资讯11月5日讯，阿卡迪亚医疗保健公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收8.95亿美元，同比增长5.1%，归母净利润0.34亿美元，同比下滑4.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第三季度总营业收入达到8.95亿美元，较去年同期的8.52亿美元同比增长5.1%；前九个月总营业收入为25.90亿美元，同比增长4.0%，这主要得益于公司现有设施增加床位以及市场对行为医疗保健服务的持续强劲需求。

② 现有同店设施运营指标表现稳健，推动第三季度同店收入同比增长5.2%（增加0.44亿美元），这主要受同店单日患者收入增长4.0%、住院人数增长6.6%以及住院天数增长1.1%的共同驱动。

③ 核心业务分部中，急症住院精神病设施与住院治疗中心增长显著：第三季度急症住院精神病设施收入达5.25亿美元，较去年同期的4.71亿美元同比增长11.3%；住院治疗中心收入为0.93亿美元，同比增长6.7%。

④ 按支付方划分，医疗补助计划（Medicaid）及联邦医疗保险（Medicare）收入均实现增长，其中第三季度Medicaid收入从去年同期的4.87亿美元增长13.2%至5.51亿美元，占总营收比例提升至61.6%；Medicare收入亦同比增长5.8%至1.33亿美元。

⑤ 经营现金流生成能力大幅增强，前九个月经营活动产生的现金流量净额达到3.22亿美元，较去年同期的2.18亿美元大幅增长47.3%，主要得益于收到2019年证券诉讼的保险赔偿金、州补充付款计划资金增加以及营运资金的有利变动。

2、业绩不足：

① 盈利能力出现下滑，第三季度归母净利润为0.34亿美元，同比下滑4.9%，每股基本溢利降至0.38美元；前九个月归母净利润为0.50亿美元，较去年同期的0.75亿美元大幅下降33.8%，主要受到所得税费用激增及各项运营成本上升的拖累。

② 部分业务线面临收入萎缩压力，第三季度专科治疗设施收入为1.36亿美元，较去年同期的1.48亿美元同比下降8.2%；综合治疗中心（CTCs）收入亦同比微降2.3%至1.41亿美元。

③ 商业保险及自费渠道收入承压，第三季度来自商业保险的收入为1.87亿美元，较去年同期的2.09亿美元同比下滑10.1%，营收占比由24.5%降至20.9%；自费收入也同比下降11.7%至0.16亿美元。

④ 运营及人力成本持续攀升，受新设施开业及常规年度薪资上调影响，第三季度薪资、工资及福利费用同比增长6.1%至4.90亿美元；同时，前九个月其他运营费用同比增长12.0%至4.23亿美元，原因包括对自保专业和一般责任索赔估计负债进行了0.29亿美元的不利精算调整。

⑤ 税负水平大幅增加，第三季度所得税拨备由去年同期的0.02亿美元激增至0.18亿美元，有效税率从4.2%大幅飙升至31.6%，主要原因是本年度不可抵扣的法律和解费用增加，以及对某些州递延所得税资产计提的估值备抵增加。

三、公司业务回顾

阿卡迪亚医疗保健: 我们致力于成为高敏锐度和复杂需求患者群体不可或缺的行为医疗保健提供商，通过现有设施扩建、合资伙伴关系、新建独资设施、收购以及扩展连续性护理服务这五条增长路径来推动业务发展。截至2026年9月30日，我们在美国40个州和波多黎各运营着280家行为医疗保健设施，拥有约12,800张床位。在2026年前九个月中，我们共计新增了542张床位，其中包括在现有设施中扩充的118张床位，以及通过新开两家全资设施和三家合资设施（分别与Tufts Medicine、Orlando Health及Methodist Jennie Edmundson合作）所增加的424张床位；此外，我们还在报告期内新开了三家综合治疗中心（CTCs）。面对像其他医疗服务提供商一样经历的劳动力市场紧缩，我们通过积极主动的管理保持了劳动力成本的稳定，推动第三季度总营收增长5.1%至8.95亿美元，前九个月总营收增长4.0%至25.90亿美元。

四、回购情况

2025年2月25日，公司董事会授权了一项股票回购计划，允许公司不定期回购最高达3.00亿美元的已发行普通股，该计划无到期日。在截至2026年9月30日的三个月和九个月内，公司在该计划下均未进行任何股票回购（2025年前九个月公司曾耗资0.50亿美元回购并注销了1,706,625股普通股）。截至2026年9月30日，该股票回购计划下的剩余可用授权额度为2.50亿美元。

五、分红及股息安排

公司在报告中未宣告派发任何股息，且目前不打算在可预见的未来宣布派发股息。此外，公司的信贷协议及优先票据契约中包含限制性条款，对公司及受限子公司派发股息和进行其他分配的能力设定了限制。

六、重要提示

1、政府调查与重大法律诉讼风险：公司目前正接受美国司法部刑事司（DOJ）和美国证券交易委员会（SEC）关于急症护理业务线（涉及入院、住院时长及计费惯例）及综合治疗中心（CTC）业务线的传票调查，前九个月已产生相关政府调查费用0.38亿美元。此外，公司面临多起重大诉讼，其中在一起针对间接子公司Fashion Valley的前员工报复及不当解雇诉讼中，陪审团于2026年5月裁定赔偿原告0.35亿美元补偿性赔偿金及0.70亿美元惩罚性赔偿金（合计1.05亿美元），公司目前正对此提出重新审判动议及上诉，最终结果存在重大不确定性。

2、医疗法案改革（OBBBA）带来的潜在负面影响：美国国会通过的《2025年财政年度预算协调法案》（OBBBA）收紧了医疗补助计划（Medicaid）的资格要求（如强制工作或社区参与要求、每六个月重新审查资格），并限制了各州医疗补助计划获得联邦配套资金的机制（如自2028年起逐步降低医疗补助扩展州的提供者税率上限，并设定州定向支付计划的费率上限）。由于公司超过60%的收入依赖Medicaid报销，这些政策变化及潜在的预算削减可能会对公司未来的财务表现产生负面影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

阿卡迪亚医疗保健: 我们虽未在报告中提供具体的下季度业绩数据预期，但我们相信公司处于有利地位，能够满足市场对行为医疗保健服务日益增长的需求。作为美国领先的纯行为医疗保健服务上市提供商，我们预计将利用规模扩大和地理覆盖广泛的优势，继续实施全国性的营销策略以吸引新患者和转诊来源，增加跨州转诊量，向新老患者提供更广泛的服务，并有选择地通过收购、新建全资设施、合资企业以及在现有设施中增加床位来扩大我们的设施和床位数量，同时继续确保在40个州和波多黎各的市场中拥有充足的员工配置以应对市场需求。

八、公司简介

阿卡迪亚医疗保健（Acadia Healthcare Company, Inc.）是一家控股公司，是美国领先的纯行为医疗保健服务公开上市提供商。公司通过其直接和间接子公司拥有并运营急症住院精神病设施、专科治疗设施、综合治疗中心（CTCs）、住院治疗中心以及提供门诊行为医疗保健服务的设施，致力于满足全美及波多黎各社区的行为医疗保健和康复需求。截至2026年9月30日，公司旗下的子公司在美国40个州和波多黎各共运营280家行为医疗保健设施，提供约12,800张床位。

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