财报速睇 | Energy Fuels 2026财年Q3营收0.29亿美元，同比增长64.8%；归母净利润亏损0.52亿美元，同比亏损扩大211.9%

华盛资讯11月5日讯，Energy Fuels公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收0.29亿美元，同比增长64.8%，归母净利润亏损0.52亿美元，同比亏损扩大211.9%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度达到0.29亿美元，同比大幅增长64.8%；前三季度总营业收入更是达到0.90亿美元，同比激增132.2%，主要得益于铀产品销量的显著增加以及实现销售均价的提升。

② 核心铀业务分部表现强劲，第三季度实现铀业务收入0.28亿美元，同比增长63.8%；受长期合同交付量增加推动，本季度共售出32万磅八氧化三铀（同比增长33.3%），实现平均销售价格达88.90美元/磅（同比增长22.8%）。

③ 整体盈利能力显著改善，第三季度毛利率从去年同期的27.8%大幅提升33.5个百分点至61.3%，原因是高品位、低成本的Pinyon Plain矿山矿石投入加工，使得单磅铀销售成本同比下降36.0%至34.04美元/磅。

④ 稀土元素（REE）业务分部在本季度实现商业化零的突破，随着8月完成对ASM的收购，公司旗下的韩国金属厂（KMP）开始贡献稀土金属及合金销售收入（约43.6万美元），标志着公司正式向稀土价值链下游延伸。

⑤ 经营性现金流状况明显好转，前三季度经营活动使用的净现金流为0.38亿美元，较去年同期的0.73亿美元大幅减少47.5%，主要归功于铀销售带来的现金回款增加以及复垦活动减少带来的资产弃置义务支出下降。

2、业绩不足：

① 归母净利润亏损在第三季度扩大至0.52亿美元，同比亏损幅度加深211.9%；每股基本亏损为0.20美元，亏损同比扩大185.7%，主要受有价证券按市值计价的大额未实现亏损以及并购交易相关费用的拖累。

② 其他收益（亏损）净额由去年第三季度的净收益0.08亿美元转为本季度的净亏损0.28亿美元，主要原因是本季度录得高達0.35亿美元的有价证券未实现公允价值变动亏损，以及新增了2031年到期可转换优先票据的利息支出。

③ 营业总成本及费用在第三季度达到0.54亿美元，同比增长22.8%，其中因完成收购ASM及推进收购VAC，导致本季度新增了0.09亿美元的交易和整合相关成本（前三季度累计达0.22亿美元）。

④ 销售、一般及行政费用（不含股权激励）在第三季度同比增长19.7%至0.15亿美元，原因是公司整体员工人数及薪资福利水平的上升，以及并表了ASM收购完成后的行政管理费用。

⑤ 重矿物砂（HMS）业务分部在前三季度未能产生任何营业收入（去年同期为0.16亿美元），同比下降100.0%，且该分部在第三季度录得营业亏损0.11亿美元，原因是Kwale项目已进入复垦阶段，而Vara Mada等新项目仍处于开发与许可阶段。

三、公司业务回顾

Energy Fuels: 我们在2026年第三季度继续推进关键矿产战略，在亚利桑那州Pinyon Plain矿和犹他州La Sal矿区开采了共计38.5万磅铀矿石并储备于White Mesa选矿厂，为第四季度重启常规铀矿石加工做好准备；前三季度选矿厂已累计生产166万磅成品八氧化三铀。在稀土领域，我们于2026年8月28日成功完成了对澳大利亚战略材料公司（ASM）的收购（总对价约2.48亿美元），将韩国金属厂（KMP）的稀土金属及合金制造能力纳入麾下，同时我们在选矿厂生产的氧化铽（Tb）已通过日本最大永磁体制造商的认证，并批准了投资约1.04亿美元扩建选矿厂一期重稀土分离回路的计划。此外，我们还签署了收购全球先进磁性材料生产商Vacuumschmelze（VAC）的最终协议（企业股权估值约19.00亿美元），继续稳步构建从矿山到磁体的完整稀土供应链。在重矿物砂方面，我们持续推进澳大利亚Donald项目的开发以筹备年底的最终投资决定（FID），并继续就马达加斯加Vara Mada项目的财政与稳定机制进行谈判及推进巴西Bahia项目的钻探工作。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、重大收购事项：公司于2026年8月28日完成了对ASM的100%股权收购，总对价约为2.48亿美元（包含约2.17亿美元普通股及约0.31亿美元现金）。此外，公司于2026年6月23日签署最终协议（10月13日修订），拟以约7.18亿美元现金及6585万股新发行普通股（隐含股权价值约19.00亿美元）收购稀土永磁体制造商VAC的100%股权，该交易预计最早于2027年第一季度完成。

2、经营与政策不确定性风险：公司在马达加斯加的Vara Mada项目目前正与当地政府就建立法律和财政稳定机制以及将独居石纳入采矿许可证进行谈判，若未能达成有利条款或遭遇政治与社会动荡，可能会导致该项目最终投资决定（FID）推迟或开发受阻；同时，公司面临White Mesa选矿厂多项环保与许可证上诉纠纷，以及肯尼亚港口管理局关于Kwale项目约0.05亿美元装卸费的仲裁纠纷。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Energy Fuels: 我们预计在2026年第四季度重启White Mesa选矿厂的常规铀矿石加工，并一直持续至2027年第二季度。对于2026年全年，我们维持以下业绩指引：预计全年开采铀矿石（含八氧化三铀）200万至250万磅，加工生产成品八氧化三铀150万至250万磅，并实现八氧化三铀销量150万至200万磅（其中2026年剩余时间长协合同基准交付量为2万磅，最高可达4万磅，其余将视市场情况在现货市场销售）。展望未来，受惠于低成本Pinyon Plain矿石的加工，预计2026年全年铀销售毛利率将持续提升；我们计划在2026年底前对澳大利亚Donald项目做出最终投资决定（FID），并利用高达9.32亿美元的营运资金（含0.76亿美元现金及7.79亿美元有价证券）以及潜在的融资渠道，全力推进2027年第一季度完成VAC收购、2028年初建成一期重稀土扩建项目，加速打造西方领先的“从矿山到磁体”一体化稀土与关键矿产平台。

八、公司简介

Energy Fuels Inc. 及其子公司是美国领先的关键材料生产商，专注于生产对美国能源安全和先进技术至关重要的铀、钒、稀土元素（REEs）以及重矿物砂（HMS，含钛、锆和独居石），致力于强化美国本土供应链并减少对外国控制资源的依赖。公司运营分为铀、稀土元素和重矿物砂三大业务分部。公司在犹他州拥有的White Mesa选矿厂是美国唯一获得许可并处于运营状态的常规铀选矿厂，也是美国唯一能够生产商业化分离稀土氧化物的设施；同时，公司在美国科罗拉多高原和怀俄明州拥有Pinyon Plain、La Sal、Nichols Ranch等多个常规及地浸（ISR）铀矿项目。通过收购ASM并运营韩国金属厂（KMP），以及推进马达加斯加Vara Mada、巴西Bahia和澳大利亚Donald及Dubbo等重矿物砂与稀土项目的开发，公司正积极构建从采矿、选矿分离到稀土金属、合金及下游永磁体制造的全球垂直一体化产业链，并正在评估从现有工艺流中回收医用放射性同位素（镭-226和镭-228）以用于靶向α疗法（TAT）癌症治疗的潜力。

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