财报速睇 | Kinetik Holdings 2026财年Q3营收5.69亿美元，同比增长22.7%；归母净利润0.22亿美元，同比增长319.5%

华盛资讯11月5日讯，Kinetik Holdings公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收5.69亿美元，同比增长22.7%，归母净利润0.22亿美元，同比增长319.5%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度表现强劲，同比增长22.7%至5.69亿美元，主要得益于产品收入同比增长25.3%至4.48亿美元以及服务收入同比增长12.8%至1.17亿美元的共同推动。

② 盈利能力实现大幅跃升，第三季度归母净利润同比暴增319.5%至0.22亿美元，包含非控制性权益在内的整体净利润亦同比增长227.5%至0.51亿美元，带动净利率提升至8.9%。

③ 中游物流分部（Midstream Logistics）业绩表现亮眼，第三季度调整后EBITDA同比增长34.5%至2.04亿美元，主要受创纪录的1.94 Bcf/d天然气日处理量、强劲的系统运营表现及有利的大宗商品利润率驱动。

④ 现金流生成能力显著增强，第三季度可分配现金流（Distributable Cash Flow）同比增长34.9%至2.14亿美元，自由现金流更是从去年同期的0.14亿美元激增529.6%至0.88亿美元。

⑤ 费用管控成效显著，第三季度一般及行政费用同比下降25.6%至0.22亿美元，利息支出亦同比减少11.4%至0.55亿美元，推动当季营业利润同比大幅增长222.1%至0.64亿美元。

2、业绩不足：

① 管道运输分部（Pipeline Transportation）业绩承压，第三季度调整后EBITDA同比下降17.7%至0.79亿美元，主要原因是公司剥离了EPIC Crude Holdings, LP业务，以及Permian Highway管道燃料成本上升和Shin Oak管道吞吐量下降。

② 销售成本上升制约了毛利表现，第三季度销售成本（不含折旧及摊销）同比增长27.6%至3.00亿美元，增速高于营收增速，导致当季毛利率同比下滑4.1%至47.3%。

③ 非并表联营公司的投资收益有所缩水，第三季度来自非并表联营公司的权益收益同比下降19.0%至0.47亿美元，按比例计算的联营公司EBITDA也同比减少22.9%至0.68亿美元。

④ 大宗商品对冲波动及资产折旧带来一定财务负担，第三季度录得大宗商品对冲未实现亏损0.28亿美元（去年同期为0.06亿美元），同时折旧及摊销费用同比增长8.8%至1.04亿美元。

⑤ 前三季度服务业务及诉讼支出存在压力，前九个月服务收入同比下降13.6%至2.97亿美元；同时前九个月的诉讼费用达到0.20亿美元，较去年同期的0.09亿美元大幅增加118.2%。

三、公司业务回顾

Kinetik Holdings: 我们在2026年第三季度再次交付了强劲的业绩，天然气处理量创下1.94 Bcf/d的历史新高，凸显了我们业务的实力和不断扩大的规模。报告期内，我们实现了2.78亿美元的调整后EBITDA、2.14亿美元的可分配现金流以及0.88亿美元的自由现金流。随着Delaware North的所有处理设施（包括Kings Landing）在第三季度大部分时间满负荷运转，ECCC管道按设计发挥作用，将剩余气量输送至Delaware South系统。在战略增长项目方面，我们将Kings Landing II（KLII）的计划处理能力提高了25%以上至380 MMcf/d，而预计资本成本保持在约2.60亿美元不变；同时，我们对ECCC管道扩建一期工程达成了最终投资决定（FID），预计将吞吐能力提高约50%至约225 MMcf/d。此外，我们的商业活动保持强劲，在新墨西哥州和得克萨斯州签署了新的和修订的集输与处理协议，自8月初以来共有超过30,000总英亩的区块专门委托给我们，并且我们已为KLII之后的下一个处理扩建项目订购了长周期设备。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

2026年第三季度，公司宣布的季度每股股息为0.81美元。公司保持了稳健的分红派息保障能力，第三季度和前九个月的股息覆盖率（可分配现金流除以宣布的总股息）分别达到1.61倍和1.48倍。

六、重要提示

1、公司在2026年第三季度及前九个月分别产生了0.03亿美元和0.20亿美元的诉讼费用（Litigation costs）。

2、由于Waha价格相关的因素，公司在2026年第三季度估计有额外25 MMcf/d的天然气产量被关停（shut-in）；此外，此前对管道运输分部业绩产生影响的EPIC Crude Holdings, LP资产剥离事项导致该分部同比收益有所下降。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Kinetik Holdings: 我们在全年建立的良好势头已延续至第四季度，生产商活动依然强劲，天然气处理量正朝着2026年第四季度约2.2 Bcf/d的目标迈进，利润率和成本控制继续优于内部预算预期。基于超预期的油井表现带来的集输处理费增长、强劲运营表现带来的权益气量增加以及大宗商品价格优于8月份的指引假设，我们目前预计2026年全年调整后EBITDA将处于10.40亿美元至11.00亿美元指引区间的高端。同时，得益于增长资本计划的严格执行和项目支出时间安排，我们预计2026年全年资本支出（含维护性资本支出）将比此前5.60亿美元的指引低约5%。此外，随着得克萨斯州Lone Star NGL合同在今年10月底和年底陆续到期，我们预计2027年系统优化将带来比此前预期更为可观的利润率贡献。

八、公司简介

Kinetik是一家在特拉华盆地（Delaware Basin）运营的完全一体化、专注于二叠纪至墨西哥湾沿岸（Permian-to-Gulf Coast）中游业务的C类企业，总部位于得克萨斯州的休斯敦和米德兰。Kinetik为生产天然气、天然气凝析液（NGL）、原油和水的企业提供全面的集输、运输、压缩、处理和净化处理服务。

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