财报速睇 | 皇家黄金 2026财年Q3营收4.65亿美元，同比增长84.4%；归母净利润2.27亿美元，同比增长79.3%

华盛资讯11月5日讯，皇家黄金公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收4.65亿美元，同比增长84.4%，归母净利润2.27亿美元，同比增长79.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在本季度达到4.65亿美元，较去年同期的2.52亿美元大幅增长84.4%，主要得益于平均黄金、白银和铜价的显著上涨，以及新收购的Kansanshi金属流（贡献0.31亿美元）和Sandstorm及Horizon资产（贡献0.68亿美元）带来的增量收入。

② 归母净利润同比飙升79.3%至2.27亿美元（每股基本和摊薄收益为2.68美元），经调整净利润更是同比增长74.9%至2.38亿美元，主要受强劲的营收增长驱动，同时本季度无收购相关成本（去年同期为0.13亿美元）。

③ 经营活动产生的现金流量净额创下3.44亿美元的历史新高，较去年同期的1.74亿美元激增97.9%，这主要受金属流和特许权使用费权益带来的净现金收益大幅增加1.87亿美元所推动。

④ 核心金属业务全线爆发，其中黄金收入同比增长73.1%至3.40亿美元，白银收入增长111.6%至0.64亿美元，铜收入更是暴增174.4%至0.45亿美元，共同推动黄金当量盎司（GEOs）总销量达到创纪录的109,000盎司，同比增长50.0%。

⑤ 区域市场表现亮眼，最大的北美市场营收同比增长41.4%至2.57亿美元；南美及中美洲市场在Andacollo等矿山销量增加及新资产并表的带动下，营收从去年同期的0.32亿美元猛增246.3%至1.11亿美元；欧洲、中东和非洲（EMEA）市场营收也大幅增长187.5%至0.78亿美元。

2、业绩不足：

① 销售成本（不含折旧、损耗及摊销）从去年同期的0.31亿美元大幅攀升98.5%至0.62亿美元，主要原因是金属价格上涨导致金属流交付的现金付款增加，以及Kansanshi、Sandstorm和Horizon等新增资产的销量增加。

② 折旧、损耗及摊销（DD&A）费用同比激增149.2%，达到0.82亿美元（去年同期为0.33亿美元），这主要是由于近期收购的Kansanshi金属流以及Sandstorm和Horizon资产带来了额外的损耗费用。

③ 股本证券公允价值变动在本季度录得0.16亿美元的亏损（去年同期为0.00亿美元），对当期利润造成一定侵蚀，主要原因是因收购Sandstorm和Horizon而获得的Entrée Resources Ltd.股票价值出现下跌。

④ 一般及行政（G&A）费用同比增长29.6%至0.13亿美元（去年同期为0.10亿美元），增长的主要原因是非现金股票薪酬的增加以及员工和办公相关成本的上升。

⑤ 所得税费用较去年同期的0.29亿美元大幅增加100.8%至0.58亿美元，导致有效税率从去年同期的17.9%上升至本季度的20.2%，同时净利率同比微降1.4个百分点至48.9%。

三、公司业务回顾

皇家黄金: 我们第三季度的强劲业绩延续了上半年的积极势头。自2025年10月完成Sandstorm和Horizon交易以来，我们庞大且多元化的投资组合产生了可观的现金流，使我们能够迅速偿还债务并重建流动性。交易刚结束时，我们有12.25亿美元的未偿债务，最初预计在两年内还清。但在不到一年的时间里，我们在为定期季度股息提供资金、回购股票以及履行Warintza项目的投资承诺的同时，已在季度末后全额偿还了这笔债务（其中第三季度偿还了2.50亿美元，10月19日偿还了剩余的1.50亿美元）。本季度，我们实现了4.65亿美元的收入（其中黄金占73%，白银占14%，铜占10%），创纪录的3.44亿美元经营现金流，以及创纪录的109,000黄金当量盎司销量。截至第三季度末，我们的总可用流动性增至约14.80亿美元。

四、回购情况

在第三季度，根据董事会于2026年5月4日批准并事先宣布的5.00亿美元股票回购计划，公司以每股259.83美元的平均价格回购了190,045股股票，总对价为0.49亿美元。自该回购计划获批之日起至2026年9月30日，公司累计以每股235.37美元的平均价格回购了总计337,250股股票，总对价为0.79亿美元。回购的股票均已被注销，截至2026年9月30日，公司仍有84,493,627股流通股。

五、分红及股息安排

公司在第三季度支付了每股0.475美元的季度现金股息，较去年同期的每股0.450美元增长了6.0%。在2026年前九个月，公司宣布的普通股每股现金股息总额为1.425美元（去年同期为1.350美元）。在第三季度和前九个月中，公司支付的普通股股息总额分别为0.40亿美元和1.21亿美元。

六、重要提示

1、主要矿山运营及天气干扰：部分矿山合作伙伴在第三季度遭遇运营挑战。其中，Teck报告Andacollo矿山第三季度产量受到极端天气条件（暴雨和洪水）的严重影响，导致停产时间延长，预计2026年铜产量将处于指导区间的低端；Lundin Mining报告Caserones矿山因第二场冬季风暴中断运营，下调了2026年铜产量指引；Newmont则报告Peñasquito矿山预计2026年第四季度的白银产量将仅为第三季度的一半，且2027年的白银、铅和锌产量预计也将下降。

2、重大合同资金承诺与特许权回购：季度末后，公司与Solaris最终敲定了担保文件，将根据Warintza项目的黄金流和特许权使用费协议支付总额2.00亿美元预付款中的最后0.50亿美元，预计将在未来几天完成登记后付款。此外，公司在季度末后收到Kinross的通知，对方打算按公司的收购成本加通货膨胀率行使对Great Bear项目25%特许权使用费的回购权，这将使公司的特许权使用费权益减少至1.50% NSR，并换取约0.43亿美元的现金付款。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

皇家黄金: 展望未来，我们的投资组合继续保持良好表现。基于年初至今的强劲销售，我们上调了2026年全年“其他金属”的销售指引至0.53亿美元到0.56亿美元之间（原指引为0.34亿美元至0.38亿美元）。我们预计白银和铜的全年销量将达到或超过原定指引区间的上限（白银原指引为300万至350万盎司，铜原指引为2,100万至2,500万磅）。同时，我们仍有望实现全年黄金销售指引（290,000至320,000盎司），并继续预计折旧、损耗及摊销（DD&A）费用将保持在3.39亿美元至3.79亿美元的原定区间内，全年有效税率也将维持在17.0%至22.0%的原定范围内。

八、公司简介

皇家黄金（Royal Gold, Inc.）是一家高利润率、大市值的公司，通过位于矿业友好管辖区的庞大且高度多元化的贵金属流（streams）、特许权使用费（royalties）和类似的基于生产的权益组合，产生强劲的现金流。皇家黄金的股票在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“RGLD”，为成长型、价值型和收益型投资者提供金属和采矿业的投资敞口。

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