财报速睇 | Trex Co. 2026财年Q3营收3.60亿美元，同比增长26.0%；归母净利润0.52亿美元，同比增长1.4%

华盛资讯11月4日讯，Trex Co.公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收3.60亿美元，同比增长26.0%，归母净利润0.52亿美元，同比增长1.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第三季度营业收入达到创纪录的3.60亿美元，较去年同期的2.85亿美元大幅增长26.0%，这主要得益于以Trex Enhance®产品线为首的广泛销量增长、木材替代战略的持续成功推进以及约0.30亿美元的初始分销渠道铺货贡献。

② 盈利能力稳步提升，第三季度调整后EBITDA由去年同期的0.90亿美元增长10.0%至1.00亿美元，主要受强劲的终端消费者需求和持续的市场份额增长推动。

③ 每股收益表现亮眼，第三季度稀释每股收益同比增长8.3%至0.52美元（去年同期为0.48美元），调整后稀释每股收益同比增长7.8%至0.55美元（去年同期为0.51美元），主要得益于归母净利润增长1.4%至0.52亿美元以及股票回购带来的流通股数量减少。

④ 业务基本面保持强劲，前三季度累计营业收入同比增长10.6%至11.21亿美元（去年同期为10.13亿美元），调整后毛利润也从去年同期的4.19亿美元增长2.5%至4.30亿美元，凸显了各级别露台产品需求的韧性。

⑤ 资本支出大幅优化支撑现金流表现，第三季度实现了1.35亿美元的充沛自由现金流，主要是由于随着阿肯色州工厂建设接近尾声，当季物业、厂房及设备支出由去年同期的0.54亿美元大幅缩减69.2%至0.17亿美元。

2、业绩不足：

① 第三季度毛利率由去年同期的40.5%下降4.5个百分点至36.0%，主要原因是柴油价格上涨推高了运输相关的投入成本，以及近期产能投资带来了更高的折旧费用。

② 新工厂投产面临短期阵痛，阿肯色州工厂在第三季度的启动成本高达0.03亿美元（去年同期为0.02亿美元），超出预期主要是由于暂时的机械故障导致了当季的运营效率低下。

③ 运营费用显著攀升，第三季度销售、一般及行政费用（SG&A）较去年同期的0.45亿美元增长25.3%至0.56亿美元，原因是公司加大了对人才、运营能力及品牌建设项目的投资以加速未来需求。

④ 累计盈利水平有所承压，前三季度归母净利润同比下降6.6%至1.76亿美元（去年同期为1.88亿美元），净利率也同比下滑2.9个百分点至15.7%，主要受到折旧摊销费用同比增加30.0%至0.60亿美元及新增利息支出的拖累。

⑤ 经营现金流出现回落，第三季度经营活动产生的现金流量净额由去年同期的1.97亿美元下降22.5%至1.53亿美元；前三季度累计经营现金流也同比下降15.1%至2.48亿美元，主要是由于分销渠道铺货导致应收账款大幅增加。

三、公司业务回顾

Trex Co.: 我们在第三季度取得了卓越的业绩，成功执行了强化的分销战略，启动了阿肯色州制造工厂的产能爬坡，创造了3.60亿美元的第三季度历史最高营收，并再次上调了全年业绩指引。本季度的增长几乎完全由销量驱动，价格因素贡献极小，这反映了强劲的潜在客户需求以及约0.30亿美元分销库存铺货的额外推动。各级别露台产品的需求依然强劲，证明了我们木材替代战略的有效性以及吸引更广泛房主群体的能力。在渠道方面，我们顺利完成了向新老分销合作伙伴的库存配置，在几乎没有对渠道造成干扰的情况下强化了市场推广能力。此外，阿肯色州工厂的建设进展顺利，尽管本季度因现已解决的机械问题产生了高于预期的启动成本，但该工厂仍按计划推进，预计到年底将有约50%的现有露台生产能力投入运营。同时，我们还与Do it Best集团建立了战略合作关系，并推出了升级版Trex照明系列及铝制门等新产品，进一步丰富了户外生活产品组合。

四、回购情况

在第三季度，公司以0.55亿美元的价格回购了约120万股股票，并偿还了循环信贷额度下0.83亿美元的未偿债务。公司预计将在年底前完成董事会授权的1.50亿美元股票回购计划，这将使2026年全年的股票回购总额达到约3.00亿美元。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、阿肯色州工厂投产及产能规划：阿肯色州工厂预计到年底将有约50%的现有露台生产能力投入运营，但第三季度因暂时的机械故障（现已解决）导致启动成本高于预期，达0.03亿美元。

2、高管任命与长期战略目标：公司任命Brian J. Taylor为首任首席商务官（CCO），统管销售、营销和信息技术部门；同时在庆祝成立30周年之际，提出了在未来四年内将业务规模翻一番的战略目标。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Trex Co.: 我们很高兴再次上调2026年全年业绩指引，这反映了我们年初至今强劲的执行力、对产品的持续需求以及对战略增长举措的信心。尽管广泛的市场环境依然喜忧参半，但承包商的参与度、消费者的兴趣以及对Trex产品的需求依然强劲。对于2026年第四季度，我们预计净销售额将在1.75亿美元至1.85亿美元之间。对于2026年全年，我们将净销售额预期上调至12.96亿美元至13.06亿美元之间，调整后EBITDA预计在3.55亿美元至3.60亿美元之间。此外，预计全年折旧和摊销费用约为0.85亿美元，调整后SG&A费用约占净销售额的17.0%，利息支出在0.04亿美元至0.06亿美元之间，有效税率在26.0%至27.0%之间，全年资本支出预计约为1.00亿美元。

八、公司简介

Trex Company, Inc.（纽约证券交易所代码：TREX）总部位于弗吉尼亚州温彻斯特，30多年来一直致力于发明、重塑和定义复合露台品类。如今，该公司是全球排名第一的可持续、木材替代露台和栏杆品牌，也是高性能、低维护户外生活产品的领导者。Trex拥有业内最强大的分销网络，通过遍布六大洲的6,700多个零售网点销售产品。通过战略许可协议，公司提供全面的户外生活产品组合，包括露台排水系统、防水胶带、LED照明、户外厨房组件、凉亭、螺旋楼梯、围栏、格栅、沙包游戏板和户外家具，所有这些产品均以Trex®品牌进行营销。公司连续六年（2021-2026年）被评为“美国最值得信赖的户外露台”，并多次入选《巴伦周刊》“美国最具可持续发展能力100强公司”及《新闻周刊》“美国最负责任公司”等榜单。

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