财报速睇 | Cencora 2026财年Q3营收883.55亿美元，同比增长5.5%；归母净利润5.19亿美元，扭亏为盈

华盛资讯11月4日讯，Cencora公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收883.55亿美元，同比增长5.5%，归母净利润5.19亿美元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入稳步扩张，本季度同比增长5.5%至883.55亿美元，全年总营收亦同比增长5.0%至3373.97亿美元，主要得益于美国及国际两大核心医疗保健解决方案业务板块的全面增长。

② 盈利能力实现大幅跃升，第四季度归母净利润达5.19亿美元，较去年同期的亏损3.40亿美元成功扭亏为盈；全年归母净利润更是同比暴增124.2%至34.84亿美元，主要受毛利提升及去年同期大额商誉减值不再发生的影响。

③ 美国医疗保健解决方案分部表现强劲，第四季度收入同比增长5.4%至783.00亿美元，分部营业利润同比大增22.0%至9.98亿美元，这主要归功于向医疗系统和诊所销售的专科产品销量增加、GLP-1类药物热销以及收购OneOncology带来的积极贡献。

④ 国际医疗保健解决方案分部保持良好增长势头，本季度实现营收78.00亿美元，同比增长5.1%（按固定汇率计算增长7.8%）；受加拿大业务和全球专业物流业务盈利改善的推动，该分部营业利润同比增长16.4%至1.52亿美元。

⑤ 毛利率水平显著改善，第四季度毛利同比大增21.9%至36.01亿美元，带动整体毛利率从去年同期的3.5%提升至4.1%，主要得益于2026年2月收购OneOncology后显著拉升了美国医疗保健解决方案分部的利润率。

2、业绩不足：

① 财务成本压力剧增，第四季度净利息支出同比大幅攀升75.1%至1.36亿美元（全年同比增加68.0%至4.90亿美元），主要原因是公司为资助收购OneOncology而发行了优先票据并订立了浮动利率定期贷款，同时利息收入有所减少。

② 日常运营开支明显膨胀，本季度分销、销售及管理费用（DS&A）同比激增24.2%至21.73亿美元（全年增长24.4%至80.78亿美元），调整后营业费用亦同比增长23.5%至23.23亿美元，主要受收购OneOncology及RCA带来的新增运营成本拖累。

③ 核心业务局部面临逆风，美国医疗保健解决方案分部虽然整体增长，但部分品牌药品的制造商价格下降，以及对大型邮购客户的销售额减少，在一定程度上抵消了该分部的收入增长。

④ 低毛利产品结构对利润率造成一定稀释，尽管整体毛利率有所提升，但用于糖尿病和减重的GLP-1类产品销量大幅增加，由于此类产品的毛利率较低，部分抵消了高毛利业务带来的利润率增长。

⑤ 并购整合与税务支出增加，第四季度并购及剥离交易与整合净费用从去年同期的1.00亿美元大幅增加至1.77亿美元；同时，受当季离散税务项目净支出的影响，第四季度所得税费用由去年同期的1.46亿美元攀升至2.58亿美元。

三、公司业务回顾

Cencora: 我们度过了具有关键意义的2026财年，通过收购OneOncology扩展了我们的医疗服务组织（MSO）平台，进一步聚焦投资组合并取得了创纪录的业绩。在第四季度，我们的营业收入增长5.5%至883.55亿美元，全年营业收入增长5.0%至3373.97亿美元；全年GAAP稀释后每股收益增长125.5%至17.95美元，调整后稀释每股收益增长12.3%至17.97美元。具体业务方面，美国医疗保健解决方案分部受销量增长和OneOncology收购的推动，第四季度营收增长5.4%至783.00亿美元；国际医疗保健解决方案分部在加拿大和全球专业物流业务的带动下，营收增长5.1%至78.00亿美元。此外，我们已签署最终协议，将收购在21个州拥有350多家肿瘤医疗服务提供者的American Oncology Network，并签署了出售Profarma股权的最终协议。为了推进增长优先事项，我们近期完成了运营模式的重组，旨在加强执行力并提高业绩透明度。

四、回购情况

根据现金流量表披露，公司在2026财年用于购买普通股（股票回购）的现金支出为10.00亿美元，较2025财年的4.35亿美元大幅增加。受股票回购的推动，公司2026财年第四季度的GAAP稀释后加权平均流通股数同比减少1.1%至1.917亿股（全年同比减少0.6%至1.941亿股）。报告中未披露具体的回购计划授权总额及剩余额度。

五、分红及股息安排

2026年11月3日，公司宣布派发每股普通股0.66美元的季度股息，较此前每股0.60美元的季度股息率提高了10%。该笔每股0.66美元的季度股息将于2026年11月30日支付给在2026年11月13日营业结束时登记在册的股东。在2026财年全年，公司支付的普通股现金股息总额为4.77亿美元。

六、重要提示

1、运营模式重组与报告分部变更：自2026年10月1日（即2027财年第一季度）起，公司重组了运营模式并调整了财务报告结构，新的报告分部将由“药品分销与服务”、“专科药品与医疗机构服务”以及“其他”组成。

2、重大收购与资产剥离：公司已签署最终协议收购肿瘤医疗网络American Oncology Network；同时已签署最终协议出售所持有的Profarma股权（预计于2027财年第一季度完成交割），并计划推进MWI Animal Health与Covetrus的合并交易（预计假设于2027年3月31日完成）。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Cencora: 我们进入2027财年之际，全新的运营模式旨在强化我们的执行力并提高业务进展的透明度，通过整合专科业务和倾听客户声音，我们将更好地为股东创造持续价值。展望2027财年全年，在非GAAP（调整后）基准下，我们预计总营业收入将增长3%至5%，其中药品分销与服务分部收入预计增长4%至6%，专科药品与医疗机构服务分部收入预计增长9%至14%，其他业务收入预计约为35.00亿美元。我们预计2027财年调整后营业利润将增长4%至6%（其中药品分销与服务分部增长2%至4%，专科药品与医疗机构服务分部增长18%至21%，其他业务约为2.00亿美元）。此外，预计2027财年调整后稀释每股收益将在19.40美元至19.75美元之间，同比增长8%至10%；净利息支出预计为4.90亿美元至5.10亿美元；调整后有效税率约为20%；稀释后加权平均流通股数约为1.90亿股；调整后自由现金流预计约为35.00亿美元，资本支出预计约为10.00亿美元。同时，我们重申长期增长目标，即调整后营业利润长期增长率为7%至10%，调整后稀释每股收益长期增长率为10%至14%。

八、公司简介

Cencora是一家领先的全球医药解决方案组织，致力于改善世界各地人类和动物的生活。公司与价值链上的医药创新者合作，促进并优化疗法的市场准入。医疗保健提供者依赖Cencora提供安全、可靠的药品、医疗保健产品和解决方案的交付。Cencora在《财富》500强中排名第10位，在《财富》全球500强中排名第16位，年营业收入超过3000.00亿美元。

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