港股午评：恒指升0.01%，科指跌1.02%，医药股走高，药明康德升5.45%

华盛资讯11月4日讯，港股三大指数升跌互见，截至半日收市，恒生指数升0.01%，报23529点；国企指数持平，报7943点；恒生科技指数跌1.02%，报3828点。

恒指成分股中，药明康德上升5.45%，百济神州走高4.95%，药明生物上升4.88%，汇丰控股升0.07%；万洲国际回落2.35%，吉利汽车下跌2.66%，中国海外发展下跌2.87%。

科指成分股中，中芯国际走高2.39%，美的集团轻微上升0.61%，舜宇光学科技升0.32%，小米集团-W轻微下跌1.12%，比亚迪股份轻微下跌1.87%，阿里巴巴-W轻微下跌1.96%，理想汽车-W下跌3.65%，MINIMAX-W回落3.79%，智谱下跌3.94%。

板块方面

医药外包概念（CXO）个别发展，药明康德大升5.45%，药明生物走高4.88%，康龙化成上升3.15%，泰格医药轻微上升1.06%，金斯瑞生物-一千跌1.19%。创新药出海及授权交易升温、专利悬崖驱动外包需求回流，是CXO走强的核心逻辑；其中药明康德Q3订单增36.4%、在手订单达767亿元且上调指引，康龙化成前三季新签订单增超30%、CDMO订单增超40%，印证行业已从情绪修复转向订单与业绩兑现，景气更集中于龙头与CDMO环节。

生物科技-HK齐升，百济神州上升4.95%，再鼎医药上升2.79%，翰森制药上升2.19%，康方生物轻微上升1.69%，信达生物升1.51%。板块走强核心在于创新药临床数据验证、出海BD活跃及成长风格回流共振，市场重估研发兑现与全球化商业前景；百济神州ESMO实体瘤数据亮眼并推进注册临床，再鼎医药配售募资加码DLL3 ADC全球开发，信达生物与辉瑞大额合作亦印证行业正由研发驱动转向数据、融资与商业化闭环。

生物医药B类全线上升，荣昌生物大升5.12%，基石药业-B上升3.72%，复宏汉霖走高2.93%，诺诚健华走高2.43%，和铂医药-B升1.17%。板块走强核心在于创新药进入业绩兑现与出海变现共振阶段，产品放量、授权首付款及里程碑收入共同抬升盈利预期；如荣昌生物前三季营收67.64亿元增293%、净利52.73亿元扭亏，诺诚健华收入高增并推进双抗首例入组，叠加基石药业全球III期预期，显示行业正由研发驱动转向商业化与国际化并进。

光通信概念-HK升跌互见，曦智科技-P回落4.90%，中际旭创下跌3.55%，剑桥科技跌1.77%，长飞光纤光缆轻微下跌1.14%，汇聚科技轻微上升0.18%。板块核心压制来自海外并购传闻触发供应链重估、南向持续流出与风险偏好回落，市场转而担忧产能过剩及盈利见顶。曦智科技受9.54%基石股东解禁压制，长飞光纤光缆虽前三季营收191.24亿元、净利61.28亿元，仍因季报预期差与净卖出承压，反映景气仍在但估值先行收缩。

汽车全线下跌，雅迪控股大跌5.28%，理想汽车-W回落3.65%，长城汽车回落3.64%，天能动力下跌3.25%，小鹏集团-W下跌3.19%。市场交易重心转向盈利质量，汽车板块在需求竞争与价格压力下呈现“增收不增利”特征，叠加此前更多受成长风格反弹带动、缺乏独立基本面支撑，情绪回落后估值承压；长城汽车前三季营收1598.69亿元仅增4.09%、净利却降55.69%，印证整车环节利润被挤压、行业仍处份额争夺与成本消化阶段。

注：消息面内容由AI解读，仅供参考，不构成投资建议或观点，亦无法保证其准确性、完整性。

个股方面

药明康德大升5.45%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

真健康医疗-B劲升20.94%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

兆威机电上升9.93%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

赤峰黄金上升4.05%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

美图公司走高3.93%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

布鲁可大跌8.38%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

中国金茂急跌8.18%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

东岳集团急跌5.11%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

中创新航回落3.54%，暂无相关消息面，投资者可关注后续动态。

广发证券回落3.06%，11月3日，央行开展第三批互换便利操作，申报额度超1000亿元。

注：筛选规则为成交额超5000万港元，市值超10亿港元。

港股半日成交额top10概况

大行最新观点

方正证券维持泡泡玛特（09992）推荐评级 指国内线下基本盘稳健

方正证券表示，泡泡玛特2026年第三季度整体收益预计同比下降45%至50%，在高基数影响下海外市场短期承压，其中亚太、美洲及欧洲等地区降幅较大，但海外渠道流量已逐步趋稳，线下恢复快于线上，欧洲及美国门店扩张持续推进；国内市场方面，线下渠道表现相对更具韧性，门店客流及新客增长较好，机器人商店保持双位数增长，线上平台电商阶段性承压，但抖音在线拆盒实现双位数增长。该行看好公司IP全产业链运营能力、产品矩阵优化及海外运营效率提升，维持“推荐”评级，并预计公司2026至2028年经调整净利润分别为84.5亿元、97.2亿元及108.0亿元人民币，同时提示新品及渠道拓展、终端需求及行业竞争等风险。

华泰证券维持滔搏（06110）买入评级 指高分红属性延续

华泰证券表示，滔搏上半财年业绩承压，FY2026/27H1营收109.1亿元人民币、归母净利润6.6亿元人民币，分别同比下滑11.3%和16.0%，主力品牌及零售、批发渠道收入均录得下降，反映体育零售行业需求仍偏弱；不过公司持续优化线下门店网络、提升线上贡献，存货与周转情况改善，经营现金流显著增长，净现金维持稳健，并延续高派息特征，中期股息每股11分人民币，派息率102.9%。研报指出，耐克收回线上经销权将对后续业绩带来影响，但公司与耐克线下合作仍深，同时加码跑步及户外赛道、拓展新品牌合作，维持“买入”评级，目标价1.53港元，并下调FY2027至FY2029收入及盈利预测，同时提示行业竞争、消费复苏及海外政策不确定性等风险。

华泰证券维持小米（01810）买入评级 指手机业务显韧性

华泰证券称，小米集团-W业绩预览显示其手机业务韧性较强，但IoT、互联网及汽车等板块仍面临压力，维持“买入”评级及32港元目标价。该行预计公司3Q26收入同比下降5.6%至1,068亿元人民币，Non-GAAP归母净利润同比下降63.6%至41亿元，主要受IoT及汽车收入环比回落、互联网毛利率承压及AI投入增加拖累；其中手机出货量预计达3,070万台，ASP创历史新高，收入降幅收窄且毛利率改善，IoT收入同比下滑，互联网收入大致持平但毛利率回落，汽车及创新业务收入环比微降且亏损扩大。华泰基本维持FY26至FY28收入及盈利预测，并基于分部估值法将估值切换至2027年，反映港股科技硬件及智能汽车相关板块中，手机业务表现相对稳健，而IoT、互联网及汽车新业务盈利压力仍是市场关注重点。

开源证券维持吉利汽车（00175）买入评级 指海外销量高增

开源证券称，吉利汽车前三季度营收2725.64亿元，同比增长13.8%，扣非归母净利润144.82亿元，同比增长2.6%，其中第三季度营收和利润均实现同比增长，主要受营收扩张及海外销量占比提升带动。分业务看，第三季度总销量81.25万辆，其中国内销量环比增长但同比承压，海外销量同比大增188.8%，纯电销量增速快于插混，高端品牌极氪部分车型销量环比回落。研报指出，公司出海战略持续推进，在欧洲、东盟、拉美非及中东欧等市场扩张，并计划借助合作伙伴渠道和供应链资源应对贸易壁垒；国内方面，随着AI智充技术发布及充电网络建设推进，订单有望改善。考虑行业竞争仍然激烈，开源证券下调吉利2026至2028年盈利预测，但基于当前估值水平仍维持“买入”评级。

开源证券维持中金公司（03908）买入评级 指Q3业绩领先同业

开源证券研报称，中金公司2026年三季报业绩表现领先同业，前三季度营收和归母净利润分别同比增长47.9%和101.7%，单三季度归母净利润同比增126%，年化加权ROE升至18.3%，维持“买入”评级。从业务看，投行业务尤其境外投行收入大幅增长，成为业绩主要增量，经纪业务环比表现优于同期市场成交下滑幅度，资管收入稳步增长，自营投资收益保持高位，利息净收入转正且管理费用率明显下降，带动利润弹性释放。研报同时指出，考虑三季度业绩超预期但后续市场环境转弱，上修2026年并下调2027至2028年盈利预测，并看好公司完成吸收合并后资本实力增强及协同效应；券商板块后续仍需关注市场波动、监管政策及投行业务增速变化。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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