财报前瞻 | 沃尔玛Q3业绩将放榜！一文速览分析师财报预测

沃尔玛上一季财报表现如何？

华盛资讯11月4日讯，沃尔玛将于11月19日公布Q3财报。

回顾2027年Q2，沃尔玛营业收入为1879.37亿美元，同比增长5.94%；每股收益为0.80美元，同比降低9.09%。

上一季财报公布后，沃尔玛公司股价小幅上涨0.10%，市场解读偏中性;

沃尔玛上季营收保持稳健增长，美国、国际业务及山姆会员店均实现扩张，其中国际业务和电商表现尤为亮眼，广告等高利润业务也推动毛利率提升。公司还持续推进股票回购，并上调年度股息，体现出一定股东回报能力。

不过，净利润和每股收益有所下滑，主要受投资公允价值变动拖累，运营费用率也有所上升。管理层预计未来仍将面临关税、通胀、汇率、燃料价格及供应链等不确定性，但将继续通过价格投资、采购优化和库存管理来应对挑战。

沃尔玛放榜在即，市场对业绩有何预期？

• 2027年Q3营收展望

近期有29位分析师对2027年Q3进行了预测，平均预测营收为1871.90亿美元，同比增长5.30%。全年维度上看，2027财年营收预期为7528.60亿美元，增速约为6.57%。

• Q3每股收益(EPS)预期

分析师预计Q3 FY27 EPS为0.64美元，基于17位分析师预测，较去年同期实际值0.77美元有所下降。
2027财年全年EPS预期为2.88美元，基于19位分析师预测，反映市场对公司全年盈利仍保持温和增长的期待。

• 每股收益预测历史

从历史表现看，2026年Q3沃尔玛EPS预期为0.60美元，实际录得0.77美元，大幅超预期28.79%；2026年Q4预期为0.72美元，实际为0.53美元，低于预期26.55%；2027年Q1预期为0.65美元，实际为0.67美元，小幅超预期2.75%；2027年Q2预期为0.74美元，实际为0.80美元，再次超预期7.74%。整体来看，公司近四个季度中有三个季度实现超预期，显示盈利兑现能力总体稳健；而当前市场对未来下个季度，即2027年Q3的EPS平均预期为0.64美元。

华尔街大行如何睇？

最新一个月共有43位分析师给出评级，其中强力买入10位、买入28位、持有4位、跑输大市1位、卖出0位。

平均目标价：127.47美元
最低目标价：81.00美元
最高目标价：155.00美元

截至11月4日发稿，沃尔玛股价为124.86美元，较平均目标价有约2.09%的上行空间。

从近期机构动作看，华尔街对沃尔玛整体维持偏积极看法，评级以维持买入或跑赢大市为主，并出现个别上调评级。Evercore ISI Group于10月20日维持“Outperform”评级；Deutsche Bank于10月15日将评级从“Hold”上调至“Buy”；Mizuho于9月29日维持“Outperform”评级；DA Davidson于9月10日维持“Buy”评级；BTIG于9月10日重申“Buy”评级；Tigress Financial于8月31日维持“Buy”评级。

整体而言，这些机构对沃尔玛长期基本面普遍持正面态度，认为公司防御属性、规模优势与盈利韧性仍具吸引力，短期评级也延续偏乐观基调。

总结

沃尔玛此次财报前，市场预期2027年Q3营收为1871.90亿美元，同比增长5.30%，全年营收预计达到7528.60亿美元；当季EPS预期为0.64美元，低于去年同期，但全年EPS仍预计增至2.88美元，显示市场对全年盈利表现仍有一定信心。历史上公司近四季多数能够实现盈利超预期，这为本次业绩提供了一定支撑。与此同时，分析师评级分布明显偏多，平均目标价较现价仍有小幅上行空间。财报前的核心关注点在于：收入增长能否延续、当季盈利是否好于保守预期，以及管理层对后续季度和全年经营前景的指引。

财报交易温馨提醒

• 如何理解营收和每股收益（EPS）在财报交易中的价值？

营业收入是企业创造利润的基础，也是衡量企业规模与产销衔接的关键依据。相比利润可被折旧、费用资本化等修饰，营收需真实订单与现金流支撑，是判断企业生命力的基础指标。

EPS则反映普通股股东每持有一股享有的净利润，是综合获利能力指标，被广泛用于公司业绩比较。长期看，稳步上升的EPS往往推高股价，持续下滑则拖累估值。

• 理解财报“预期差”的三层结构

财报交易本质是对“市场预期”与“实际业绩”差距的博弈，需注意：

数字预期差：资金在交易层面往往领先于卖方机构预期；若财报前股价已大涨，即便财报超机构共识，股价也可能不涨反跌。

叙事预期差：管理层对未来指引比过去数字更重要，增速见顶或指引模糊易致下跌（如英伟达26年多次超预期财报后反而走弱）。

仓位预期差：财报前仓位已拥挤，形成超买趋势时，“超预期”反成兑现利润窗口；反之亦然。

• 注意事项

大多数企业使用自然年核算财报，但部分美股企业（例如苹果、英伟达、阿里等）会自定义财年，因此其财报季度时间与自然季度会有错位现象。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。