财报速睇 | HNI Corp 2026财年Q4营收15.93亿美元，同比增长132.9%；归母净利润0.90亿美元，同比增长118.4%

华盛资讯11月4日讯，HNI Corp公布2026财年Q4业绩，公司Q4营收15.93亿美元，同比增长132.9%，归母净利润0.90亿美元，同比增长118.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在当季实现爆发式增长，同比大幅攀升133.0%至15.93亿美元，主要得益于2025年12月完成对Steelcase的收购（贡献了8.57亿美元的增量收入）以及本季度对一家办公家具经销商的收购。

② 归母净利润表现强劲，从去年同期的0.41亿美元激增118.4%至0.90亿美元，每股基本溢利也同步增长36.7%至1.23美元，这主要受Steelcase带来的增值运营业绩、有利的价格成本比以及原有业务净生产率提升的推动。

③ 核心的办公家具业务（Workplace Furnishings）表现尤为亮眼，单季收入同比飙升174.3%至14.18亿美元；同时该分部的营业利润也从去年同期的0.63亿美元大幅增长111.0%至1.32亿美元。

④ 住宅建筑产品业务（Residential Building Products）展现出良好的增长韧性，单季收入同比增长4.9%至1.75亿美元，主要受翻新改造市场需求增加的推动；该分部营业利润更是同比增长15.6%至0.35亿美元，营业利润率提升180个基点至19.8%。

⑤ 整体盈利能力有所改善，当季毛利同比增长136.0%至6.79亿美元，毛利率同比提升50个基点至42.6%，主要得益于有利的价格成本关系以及公司持续推进成本管理带来的净生产率提升。

2、业绩不足：

① 销售及行政开支负担明显加重，当季该项费用同比激增149.0%至5.34亿美元，占总营收的比例同比上升220个基点至33.5%，原因主要是收购Steelcase带来了高达0.25亿美元的无形资产摊销费用以及投入成本的增加。

② 财务费用压力显著上升，当季净利息支出从去年同期的0.07亿美元大幅增长170.0%至0.19亿美元；前三季度净利息支出更是同比暴增238.0%至0.64亿美元，主要是由于公司为筹集收购Steelcase的资金而增加了平均未偿还借款。

③ 重组及减值支出大幅增加，当季录得重组、减值及剥离损失0.07亿美元，同比激增846.0%；前三季度该项费用累计达0.43亿美元，同比大增345.0%，主要源于结构性成本削减行动、终止Steelcase多年期ERP实施项目以及制造网络优化计划。

④ 受收购整合及重组成本拖累，当季整体营业利润率同比萎缩80个基点至8.6%，净利率也从去年同期的6.0%下滑至5.6%；其中办公家具业务分部的单季营业利润率同比下降了280个基点至9.3%。

⑤ 前三季度累计盈利能力承压，九个月归母净利润同比微降1.1%至1.02亿美元，累计净利率从去年同期的5.3%大幅下滑至2.3%，主要受到高达1.11亿美元的Steelcase收购会计调整（包括存货增值和无形资产摊销）的负面影响。

三、公司业务回顾

HNI Corp: 我们在本季度继续专注于成本和费用管理，以应对通胀加剧、地缘政治不确定性以及房地产市场持续疲软的挑战，从而推动利润增长。在2025年12月完成对全球设计与家具制造巨头Steelcase（交易估值约19.00亿美元）的收购后，我们实现了两大行业领导者的强强联合。得益于此次收购以及本季度对一家经销商的收购，我们当季的合并净销售额达到15.93亿美元，同比增长133.0%。在办公家具业务方面，我们的重点仍然是推动净销售额增长和扩大体操利润率，目前与Steelcase整合相关的协同效应实现进度略超预期，同时我们也预计2026至2028年间原有业务的制造网络优化将带来额外节省。在住宅建筑产品业务方面，尽管高利率和高房价带来的购房负担能力问题使新建住宅市场持续承压，但依靠翻新改造市场的增长以及净生产率的提升，我们依然实现了收入和利润率的双增长。

四、回购情况

公司的股票回购资本战略旨在抵消因各类薪酬相关股权奖励而发行普通股所带来的稀释影响，同时也会根据超额现金产生情况及股价表现择机回购更多股票。在截至2026年10月3日的九个月内，公司斥资0.06亿美元回购了约10万股普通股。截至2026年10月3日，公司董事会授权的股票回购计划剩余可用额度为2.78亿美元。

五、分红及股息安排

公司致力于维持或适度提高季度股息率。2026年8月17日，公司董事会宣布派发每股0.35美元的常规季度现金股息，较上一季度的股息水平增加了0.01美元（增幅为2.9%），该股息已于2026年9月11日派发给截至2026年8月28日登记在册的股东。在截至2026年10月3日的九个月内，公司宣布并支付的普通股每股现金股息总额为1.04美元，高于去年同期的1.01美元。

六、重要提示

1、重大收购及整合风险：公司于2025年12月以约19.22亿美元的总公允价值对价完成了对Steelcase的收购，并于2026年9月斥资0.26亿美元现金收购了一家办公家具经销商70%的控股权。目前这两项收购的购买价格分配（PPA）仍处于初步阶段，预计将分别于2026年第四季度和2027年最终确定，后续的估值调整可能会对商誉、无形资产摊销及财务报表产生重大影响。

2、关税退税核算：2026年2月美国最高法院裁定根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税违法，美国海关和边境保护局随后启动了退税申请程序。公司已选择应用ASC 410-30中的损失追回模型来确认和计量关税退税，并将很有可能收回的金额作为“销售成本”的抵减项入账，这在一定程度上缓解了公司前三个季度的毛利率压力。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

HNI Corp: 我们继续应对由宏观经济状况驱动的近期不确定性，但管理层对办公家具和住宅建筑产品市场的长期前景依然保持乐观。我们相信公司将继续保持良好的竞争态势，并且坚信对业务所做的投资将继续为股东带来丰厚的回报。在具体财务预期方面，为支持持续运营、制造流程改进以及数字化能力建设，我们预计2026年全年的资本支出（包括资本化软件）将在1.25亿美元至1.30亿美元之间；此外，基于目前须予摊销的无形资产金额，我们预计2026年第四季度的无形资产摊销费用约为0.34亿美元，2027年全年约为0.89亿美元。

八、公司简介

HNI Corporation（HNI Corp）创立于80多年前，是一家领先的办公家具和住宅建筑产品制造商，致力于改善人们生活、工作和聚会的场所。公司业务分为两大报告分部：办公家具（Workplace Furnishings）和住宅建筑产品（Residential Building Products）。在办公家具领域，公司是商业家具的思想领袖及全球卓越的工作场所解决方案设计者与提供商，并于2025年12月收购了全球知名家具制造商Steelcase，通过独特的品牌矩阵服务于从大型跨国企业到本地小微企业的广泛客户群，产品涵盖板式和独立家具系统、座椅、储物柜、办公桌、建筑产品及教育家具等。在住宅建筑产品领域，公司是美国领先的壁炉产品制造商和营销商，生产和销售全系列的燃气、木材、电力和颗粒燃料壁炉、炉具、户外火盆及相关配件。

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