财报速睇 | Voyager Technologies 2026财年Q3营收0.89亿美元，同比增长124.1%；归母净利润亏损0.56亿美元，同比亏损扩大242.2%

华盛资讯11月4日讯，Voyager Technologies公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收0.89亿美元，同比增长124.1%，归母净利润亏损0.56亿美元，同比亏损扩大242.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度表现亮眼，同比飙升124.1%至0.89亿美元，主要得益于美国国内销售额增加了0.49亿美元以及近期收购项目的并表贡献。

② 国防与太空技术分部（Defense and Space Technologies）作为核心增长引擎，第三季度净销售额同比大增121.5%至0.89亿美元，主要受美国政府净销售额增长0.43亿美元和商业净销售额增长0.06亿美元的双重推动。

③ 固定总价合同收入实现跨越式增长，第三季度达到0.70亿美元，同比激增289.0%；前九个月累计达1.20亿美元，同比增长139.3%，反映出公司相关固定价格项目的快速推进。

④ 未完成订单（Backlog）规模大幅扩张，截至2026年9月30日总积压订单达7.42亿美元，较2025年底的2.66亿美元增长179.4%，其中已获资金支持的积压订单达3.90亿美元，为未来收入转化奠定了坚实基础。

⑤ 现金储备与流动性保持充裕，截至第三季度末，公司拥有现金及现金等价物5.54亿美元，加上2.62亿美元的可用循环信贷额度，总可用流动性达8.16亿美元，主要得益于发行2032年可转换票据筹集的3.92亿美元净收益。

2、业绩不足：

① 归母净利润亏损在第三季度显著扩大，录得亏损0.56亿美元，同比亏损扩大242.2%，每股基本亏损也从去年同期的0.28美元恶化至0.91美元，主要受运营费用大幅上升的拖累。

② 整体盈利能力指标出现下滑，第三季度毛利率从去年同期的15.4%下降3.9个百分点至11.5%；前九个月毛利率更是从16.6%大幅下滑9.2个百分点至7.4%，主要受固定总价项目投入成本上升以及新收购业务成本增加的影响。

③ 销售、一般及行政费用（SG&A）在第三季度同比增长90.6%至0.48亿美元，主要原因是人员规模扩张、监管职能加强以及并购活动导致企业费用增加了0.22亿美元。

④ 核心分部盈利端承压，国防与太空技术分部第三季度调整后EBITDA亏损扩大至0.10亿美元（去年同期亏损0.03亿美元），主要由于加大产品开发投入导致分部研发费用、销售费用及项目成本增长了0.57亿美元。

⑤ 经营活动现金流消耗加剧，前九个月经营活动使用的现金净额达1.14亿美元，较去年同期的0.46亿美元流出大幅增加；同时前九个月自由现金流为流出1.87亿美元，显示公司在业务扩张期面临较大的资金消耗压力。

三、公司业务回顾

Voyager Technologies: 我们是一家目标明确、创新驱动的国防技术和太空解决方案公司，致力于在国家安全、太空探索与基础设施以及商业太空市场提供关键任务解决方案。自2019年成立以来，我们已成功执行并整合了13项收购，在2026年第三季度和前九个月分别实现了0.89亿美元和1.77亿美元的净销售额。2026年，我们实施了一项战略性月球计划，旨在为月球表面持续的人类和机器人操作构建基础架构。为此，我们在第三季度以2.75亿美元的对价成功收购了Astrobotic，获得了端到端的月球着陆器和基础设施业务，該业务在第三季度贡献了0.31亿美元的净销售额。此外，我们的商业空间站项目Starlab持续推进，截至2026年9月30日，我们已从NASA总计2.18亿美元的开发拨款中累计获得了2.13亿美元的现金收益，并通过由我们主导的全球合资企业Starlab JV与国际伙伴共同开展运营。

四、回购情况

公司在报告中未披露传统的股票回购计划，但披露了与2030年可转换票据发行相关的预付远期股票购买交易（Prepaid Forward）。根据该交易，公司已支付总计约1.31亿美元，预计将收到总计5,503,464股A类普通股，并在实物交割时将其作为库存股处理。在截至2026年9月30日的三个月和九个月内，分别有390,400股（价值0.09亿美元）和845,100股（价值0.20亿美元）股票完成实物交付并计入库存股，直接减少了已发行A类普通股的总数。截至2026年9月30日，公司账面库存股成本总计为0.48亿美元。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露普通股的分红及股息安排。在2025年6月完成首次公开募股（IPO）时，公司已将所有优先股转换为A类普通股；因此在2026年第三季度及前九个月，公司均未产生优先股应计股息（2025年前九个月优先股应计股息为0.11亿美元）。

六、重要提示

1、重大收购与或有对价风险：2026年7月10日，公司以2.75亿美元的总对价收购了Astrobotic的100%股权（包含0.96亿美元现金、0.63亿美元股权及1.16亿美元或有对价）。截至2026年9月30日，公司已通过现金和股权结算了0.70亿美元的或有对价，未来仍面临最高达0.59亿美元的剩余或有对价支付义务；同时，公司在此次收购中承担了与固定总价合同相关的0.54亿美元合同亏损拨备。

2、客户高度集中与持续亏损风险：截至2026年9月30日，公司已获资金支持的积压订单中高达92.2%来自最大客户美国政府，若政府削减预算、推迟采购或发生机构停摆，将对公司业绩产生重大不利影响。此外，公司自成立以来持续产生运营亏损，累计赤字已达5.32亿美元，未来仍需通过股权或债务融资来支持长期战略计划。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Voyager Technologies: 我们预计在2026年剩余时间内，将把截至2026年9月30日总计6.08亿美元的剩余履约义务（已获资金支持的积压订单）中的15.4%（约0.94亿美元）转化为营业收入，并预计在2027财年及以后分别确认3.35亿美元和1.79亿美元的净销售额。随着我们与客户共同成长、赢得新业务、利用新技术扩展产品组合以及继续开发下一代太空基础设施，我们预计销售成本、运营费用和资本支出将会增加。特别是，我们将继续投资于提高运营杠杆和大幅提升产能的举措，尽管销售、一般及行政费用在绝对金额上将继续增加，但预计占总收入的比例将随时间推移而下降。我们相信，现有的5.54亿美元现金及现金等价物以及运营产生的现金，将足以满足未来十二个月的营运资金和资本支出需求。

八、公司简介

Voyager Technologies, Inc. 是一家目标明确、由创新驱动的国防技术和太空解决方案公司，专注于在国家安全、太空探索与基础设施以及商业太空市场交付关键任务解决方案。公司的商业模式利用全球公私合作伙伴关系，为民用和国防政府机构、学术和研究机构以及私营部门提供关键任务能力和在轨服务。公司业务分为两个报告分部：国防与太空技术（Defense and Space Technologies）和Starlab空间站（Starlab Space Stations）。公司目前已成功支持数千个有效载荷、系统和硬件元素进入太空，正在持续开发的产品和能力包括私人拥有的自由飞行载人空间站Starlab（被NASA选中作为国际空间站的商业替代方案）、先进的航天器通信、可控固态推进技术以及端到端的月球着陆器和月球表面基础设施。公司成立于2019年，并于2026年6月将注册地迁至美国得克萨斯州。

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