财报速睇 | Generac 2026财年Q3营收12.95亿美元，同比增长16.2%；归母净利润1.09亿美元，同比增长65.1%

华盛资讯11月4日讯，Generac公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收12.95亿美元，同比增长16.2%，归母净利润1.09亿美元，同比增长65.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度达到12.95亿美元，同比增长16.2%，主要得益于住宅和工商业两大核心业务分部的共同增长。

② 工商业（C&I）业务表现尤为强劲，第三季度外部净销售额同比增长27.7%至5.52亿美元，主要受全球数据中心市场产品销售收入快速增长以及国际市场广泛增长的推动。

③ 住宅业务分部稳步复苏，第三季度外部净销售额达到7.43亿美元，同比增长8.9%，主要得益于家用备用发电机和便携式发电机销售额的强劲增长。

④ 盈利能力显著改善，第三季度毛利润同比增长20.9%至5.16亿美元，毛利率由去年同期的38.3%提升至39.9%，主要得益于有利的价格与成本影响以及关税成本的降低（期内确认了约0.10亿美元的IEEPA关税退税冲减销售成本）。

⑤ 归母净利润在第三季度飙升65.1%至1.09亿美元，调整后EBITDA同比增长32.6%至2.56亿美元，主要受更高的出货量带来的运营杠杆效应以及良好的价格成本比驱动。

2、业绩不足：

① 住宅业务中的储能系统出货量在第三季度以及前九个月均出现同比下滑，原因是2025年7月颁布的《大而美法案》（OBBBA）加速淘汰了太阳能和储能市场的税收激励政策，对短期需求产生了负面影响。

② 工商业业务在国内部分传统渠道面临阻力，第三季度向美国国内工业分销商和电信渠道的出货量同比下降，部分抵消了数据中心业务的增长。

③ 总运营费用在第三季度同比增长9.8%至3.55亿美元，其中销售及服务费用增长20.5%至1.75亿美元，主要是由于公司为支持未来工商业业务增长而加大了运营投入，同时营销支出、激励薪酬和无形资产摊销也有所增加。

④ 所得税费用在第三季度同比大幅增长190.8%至0.34亿美元，有效税率从去年同期的15.0%上升至23.9%，原因是去年同期存在某些有利的离散税务项目，而在本报告期内未再发生。

⑤ 清洁能源产品面临特定保修成本压力，公司在第三季度计提了0.14亿美元的特定保修准备金以解决某些清洁能源产品相关问题，导致期内法律、监管及其他事项拨备总额高达0.20亿美元。

三、公司业务回顾

Generac: 我们在2026年第三季度及前九个月取得了稳健的经营业绩，为了使组织架构和财务报告更好地契合企业战略，我们自2026年3月31日起将报告分部重组为住宅业务（Residential）和工商业业务（C&I）。在第三季度，我们的总营业收入同比增长16.2%至12.95亿美元，归母净利润同比增长65.1%至1.09亿美元。在工商业领域，近期推出的大型兆瓦级柴油发电机产品线大幅扩展了我们的目标市场，使我们能够参与因人工智能普及而快速增长且供应受限的数据中心市场，推动工商业业务第三季度外部净销售额增长27.7%至5.52亿美元；此外，我们在2026年完成了对Allmand、Enercon和Wolter的收购，初步总购买价格为3.46亿美元，进一步增强了工商业实力。在住宅业务方面，受家用备用发电机和便携式发电机强劲需求的推动，第三季度外部净销售额增长8.9%至7.43亿美元。此外，受益于有利的价格成本影响以及前九个月收到总计约0.91亿美元的第一阶段IEEPA关税退税（其中0.81亿美元冲减了前九个月的销售成本），我们的盈利能力和经营现金流均实现了显著提升，前九个月经营活动产生的现金流量净额达到4.11亿美元。

四、回购情况

2026年2月9日，公司董事会批准了一项新的股票回购计划，授权在未来24个月内回购最高达5.00亿美元的普通股。该新计划取代了2024年2月批准的5.00亿美元旧回购计划（在新计划获批时，旧计划尚有约1.99亿美元的剩余可用额度）。在截至2026年9月30日的三个月和九个月内，公司在该计划下均未进行任何股票回购（2025年前九个月公司曾斥资1.48亿美元回购了1,109,206股普通股）。截至2026年9月30日，当前回购计划下剩余未使用的回购授权额度为5.00亿美元。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1、与亚马逊达成重大认股权证协议：2026年9月16日，公司向Amazon.com, Inc.的全资子公司发行了认股权证，允许其以每股200.9266美元的行权价购买最多1,693,745股公司普通股（公允价值总计1.12亿美元）。其中307,954股在发行时归属，其余股份的归属取决于亚马逊在7年期限内因采购亚马逊数据中心备用发电机而向公司支付的最高达80.00亿美元的总付款额。

2、重大诉讼和解与政府调查：公司及共同被告就涉及GP15000E便携式发电机的产品责任诉讼（Zawaski案）达成和解，公司同意除保险外支付1.05亿美元，并于2026年4月1日与保险公司共同履行了总计2.07亿美元的付款义务；此外，针对太阳能产品的多区合并诉讼（MDL），公司已计提0.15亿美元和解基金并于2026年10月获法院最终批准。同时，公司仍在配合美国司法部（DOJ）、环保署（EPA）和加州空气资源委员会（CARB）关于2019及2020年生产的便携式发电机排放合规性的调查。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Generac: 我们在报告中未披露具体的下季度业绩数据预期，但我们认为多项长期宏观趋势将继续推动公司业务的战略增长。随着气候变化导致极端天气频发、电网基础设施老化以及可再生能源并网带来的供应间歇性，叠加人工智能数据中心建设、北美再工业化和全面电气化带来的电力需求加速增长，电网供需失衡和电力质量下降问题将持续存在，从而继续推高家庭和企业对备用电源解决方案的需求。目前美国住宅备用发电机在目标家庭中的渗透率仅为约6.75%，未来仍有巨大的提升空间。同时，超大规模和边缘数据中心的巨额资本投资使大型兆瓦级备用发电机市场严重供不应求，为我们新推出的大型兆瓦级工商业产品提供了重大的长期增长机遇。尽管美国《大而美法案》（OBBBA）加速淘汰税收激励在短期内对太阳能和储能市场造成负面影响，但我们相信推动太阳能、储能和能源管理市场发展的长期趋势依然稳固。截至2026年9月30日，我们拥有13.88亿美元的总流动性，充足的资本将支持我们继续执行“赋能智慧世界”（Powering a Smarter World）的战略计划。

八、公司简介

Generac Holdings Inc. 成立于1959年，是全球领先的广泛能源技术解决方案设计商、制造商和提供商。公司提供发电设备、储能系统、能源管理控制与解决方案以及其他电力产品和服务，广泛服务于住宅、商业、数据中心、电信、租赁和工业市场。自2026年第一季度末起，公司通过住宅业务（Residential）和工商业业务（Commercial & Industrial）两大报告分部运营，产品组合涵盖输出功率从7.5kW到150kW的自动家用备用发电机、便携式发电机、住宅储能系统，以及输出功率高达3,250kW的大型工商业固定式发电机、移动式发电机、照明塔等。Generac的电力产品和解决方案通过由独立经销商、分销商、零售商、电子商务合作伙伴、批发商和设备租赁公司组成的广泛全球网络进行销售，同时也直接销售给部分终端用户客户，致力于引领向更具韧性、更高效和更创新的能源解决方案演进。

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