财报速睇 | ADT Inc 2026财年Q3营收13.49亿美元，同比增长3.9%；归母净利润1.51亿美元，同比增长3.8%

华盛资讯11月4日讯，ADT Inc公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收13.49亿美元，同比增长3.9%，归母净利润1.51亿美元，同比增长3.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 安全安装、产品及其他业务表现强劲，第三季度收入同比大幅增长32.3%至2.65亿美元，前三季度同比增长19.2%至6.93亿美元，主要得益于公司改进了设备所有权的市场推广策略，直接买断销售模式（如ADT+平台）下的专业安装系统占比提升。

② 公司整体营收保持稳健增长，第三季度总营业收入同比增长3.9%至13.49亿美元，前三季度总营业收入同比增长2.3%至39.40亿美元，主要受安全安装及产品销售收入激增以及监控服务平均价格上涨（Q3及前三季度提价分别贡献0.21亿美元和0.58亿美元）的共同推动。

③ 盈利能力稳步提升，第三季度归母净利润同比增长3.8%至1.51亿美元（前三季度增长4.9%至4.73亿美元）；同时受大规模股票回购带动流通股减少的影响，第三季度每股基本溢利同比大增16.7%至0.21美元，经调整稀释每股收益（Adjusted EPS）同比增长4.3%至0.24美元。

④ 财务费用显著优化，第三季度净利息支出同比下降9.8%至1.02亿美元，前三季度同比下降13.5%至3.02亿美元，主要原因是利率互换的未实现亏损减少（Q3及前三季度分别减少0.07亿美元和0.32亿美元）以及长期债务利率的下降。

⑤ 经营现金流表现极其充沛，前三季度经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长15.5%至17.45亿美元，主要得益于现金税款和利息支出的减少，以及运营资金收付节奏的改善。

2、业绩不足：

① 核心的监控及相关服务收入出现小幅下滑，第三季度同比下降1.3%至10.84亿美元，前三季度同比下降0.7%至32.46亿美元；同时期末经常性月度收入（RMR）同比微降0.7%至3.60亿美元，主要原因是2025年10月出售多户住宅业务（Multifamily Divestiture）及业务量减少带来了负面影响。

② 营业成本上升导致毛利率承压，第三季度总营业成本同比增长16.8%至2.93亿美元，致使整体毛利率从去年同期的80.7%下降至78.3%，主要原因是买断销售模式占比提高，导致安全安装、产品及其他业务的营业成本同比激增49.7%至1.33亿美元。

③ 销售、一般及行政费用（SG&A）有所增加，第三季度同比增长4.2%至4.00亿美元，前三季度同比增长3.8%至11.51亿美元，主要受特定和解事项、Origin AI相关的劳动力成本及留任股权激励增加（Q3股权激励费用增加0.08亿美元），以及递延订户获取成本摊销增加的推动。

④ 营业利润及核心运营指标轻微回调，受毛利率下降及行政、销售费用上升的拖累，第三季度营业利润同比下降1.4%至3.11亿美元（前三季度下降2.5%至9.52亿美元），第三季度经调整EBITDA亦同比下降1.6%至6.65亿美元。

⑤ 客户流失率及信贷损失拨备有所上升，截至第三季度末的总客户收入流失率（Attrition）从去年同期的13.0%微升至13.1%，主要是由于宏观环境下未付款断网的客户增加；此外，前三季度的信贷损失拨备同比增加了0.25亿美元至1.76亿美元。

三、公司业务回顾

ADT Inc: 我们在2026年第三季度继续致力于为美国消费者和小型企业客户提供安全、互动和智能家居解决方案，目前服务约600万名安全监控订阅用户，期末经常性月度收入（RMR）达到3.60亿美元。在业务模式与渠道拓展方面，我们持续推进向客户直接买断设备（Outright sales）模式的转型，目前约40%的新增订阅用户采用买断模式（如ADT+平台），并在2026年初将部分非ADT+住宅交易也过渡至该模式；同时，我们分别在2026年第二和第三季度于Amazon.com和Walmart.com上线了ADT Blu，积极探索自助安装（DIY）销售渠道以扩大用户基础。此外，为了增强技术实力，我们在2026年2月以1.64亿美元现金收购了Origin AI，引入其专利AI存在检测和环境传感技术，以提升警报验证能力并减少误报。在宏观环境应对上，我们通过实施成本节约措施和向客户提价，有效抵消了部分通胀压力，实现了第三季度总营收13.49亿美元和归母净利润1.51亿美元的稳健业绩。

四、回购情况

2026年2月，公司董事会批准了一项为期三年的2026年股票回购计划（至2029年4月30日止），授权最高回购总额达15.00亿美元的普通股。在2026年第一季度，公司在公开市场回购并注销了1800万股普通股，总耗资1.16亿美元（均价6.57美元/股）；第二季度，公司在公开市场回购并注销了3900万股，耗资2.67亿美元（均价6.85美元/股），并在2026年5月Apollo的二次发行中额外回购并注销了2900万股，耗资2.11亿美元（均价7.25美元/股）；第三季度，公司在公开市场回购并注销了300万股，总耗资0.23亿美元（均价6.81美元/股）。截至2026年9月30日，公司在2026年股票回购计划下的剩余可用授权额度为8.83亿美元。

五、分红及股息安排

公司在2026年前三季度保持了稳定的季度派息政策，普通股和B类普通股的每股季度股息均为0.055美元，前三季度累计每股派息0.165美元（与2025年同期持平）。具体安排包括：2026年3月2日宣布、4月2日派发的第一季度股息（普通股总额0.42亿美元，B类普通股0.03亿美元）；4月30日宣布、7月7日派发的第二季度股息（普通股总额0.38亿美元，B类普通股0.03亿美元）；以及7月30日宣布、10月1日派发的第三季度股息（普通股总额0.37亿美元，B类普通股0.03亿美元）。2026年前九个月，公司宣布的普通股和B类普通股股息总额分别为1.17亿美元和0.09亿美元。

六、重要提示

1、达成私有化合并协议：2026年10月29日，公司与Abode Parent, LLC（Thrive Holdings关联方）及其全资子公司签署了合并协议。根据协议，母公司将以每股10.00美元的现金价格收购ADT（较10月27日未受影响的收盘价溢价45.6%）。该交易预计于2027年第一季度完成，完成后ADT将成为一家私人控股公司并从纽约证券交易所退市。若协议在特定情况下终止，公司可能需支付2.27亿美元（特定日期前为1.14亿美元）的终止费，或有权从母公司获得4.73亿美元的终止费。

2、重大收购与云服务承诺更新：2026年2月20日，公司以1.64亿美元全现金收购了AI传感技术提供商Origin Wireless, Inc.（Origin AI）100%的股权，确认了1.06亿美元商誉和0.61亿美元技术无形资产。此外，2026年5月，公司修订了与Google的云服务协议补充条款，承诺在截至2031年5月的五年期内购买总计2.35亿美元的Google Cloud平台服务，取代了此前的采购承诺。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

ADT Inc: 我们预计与Abode Parent, LLC的合并交易将在2027年第一季度完成，前提是获得股东批准及满足其他惯例成交条件。在业务运营方面，随着我们在2026年初将部分非ADT+住宅交易过渡至客户拥有设备的买断销售模式，并持续推进ADT+平台以及在电商平台推广ADT Blu自助安装产品，预计在接下来的时期内，财务报表中确认的安全安装、产品及其他收入和相关营业成本将继续增加。此外，我们预计2026年2月完成的Origin AI收购不会对2026年全年的收入或营业成本产生重大影响。在流动性方面，我们下一笔债务到期将是2027年8月到期的10.00亿美元第一留置权票据，我们打算并相信有能力在到期前或到期时对其进行再融资或赎回，且现有的现金、信贷额度及经营现金流足以满足未来12个月及长期的运营和业务需求。

八、公司简介

ADT Inc. 及其全资子公司是美国领先的安全、互动和智能家居解决方案提供商，主要服务于美国境内的消费者和小型企业客户。公司的使命是通过创新的产品、无与伦比的安全性和优质的体验，提供安全、智能和可持续的解决方案，赋能人们保护和连接最重要的事物。公司作为一个单一的运营和报告分部进行管理，截至2026年9月30日，ADT为大约600万名安全监控服务订阅用户提供服务。

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