财报速睇 | Energy Transfer 2026财年Q3营收371.03亿美元，同比增长85.94%；归母净利润12.07亿美元，同比增长18.45%

华盛资讯11月3日讯，Energy Transfer公布2026财年Q3业绩，公司Q3营收371.03亿美元，同比增长85.94%，归母净利润12.07亿美元，同比增长18.45%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营业收入在第三季度表现亮眼，同比大幅增长85.9%至371.03亿美元，归属合伙人净利润同比增长18.45%至12.07亿美元（归属普通单位持有人净利润同比增长18.9%至11.40亿美元），主要得益于各业务板块交易量的全面提升及近期收购项目的业绩贡献。

② 经调整EBITDA同比增长31.1%至50.31亿美元，归属合伙人的经调整可分配现金流同比增长33.1%至25.22亿美元，受核心管网与加工基础设施的高效运营及资产组合多元化优势推动。

③ 投资Sunoco LP分部表现尤为突出，其营业收入同比激增198.9%至180.29亿美元，分部经调整EBITDA同比暴增114.5%至10.49亿美元，增长的核心原因是近期完成的业务收购带来了显著的增量利润（分部利润增加8.33亿美元）。

④ 州内运输及存储业务收入同比增长24.4%至10.81亿美元，推动该分部经调整EBITDA同比大增50.4%至3.46亿美元，主要得益于新投产的Hugh Brinson管道产能爬坡带来的早期天然气销量增长，以及第三方运输合同的增加使州内天然气运输量创下历史新高（同比增长13.7%）。

⑤ 中游业务收入同比增长30.6%至39.09亿美元，分部经调整EBITDA同比增长15.0%至8.64亿美元，主要受二叠纪盆地新建和升级加工厂利用率提升推动，中游集输量同比增长6.3%并创下历史新高，同时天然气凝析液（NGL）和天然气价格上涨分别贡献了0.61亿美元和0.09亿美元的利润增量。

2、业绩不足：

① 整体盈利效率指标有所下滑，第三季度毛利率从去年同期的27.0%下降至17.7%，净利率从6.5%下降至4.9%，主要原因是已售产品成本同比大幅攀升109.7%至305.31亿美元，增幅高于营收增速。

② 公司整体运营及管理成本负担加重，第三季度营业费用同比增长16.5%至17.85亿美元，销售、一般及行政费用（SG&A）同比激增51.1%至4.05亿美元，主要是由于近期收购的业务（如Sunoco LP相关收购及J-W Power收购）带来了额外的运营成本、员工薪酬及专业服务费用。

③ 大宗商品风险管理活动产生较大账面波动，第三季度录得未实现亏损3.79亿美元（去年同期为未实现收益0.01亿美元），其中NGL及精炼产品运输与服务分部、原油运输与服务分部分别录得未实现亏损2.76亿美元和1.52亿美元。

④ 原油运输与服务分部的部分基础业务收入承压，尽管营销活动受有利市场条件提振，但该分部的运输收入和集输收入分别同比减少了0.50亿美元和0.22亿美元，且受墨西哥湾沿岸码头客户吞吐量下降影响，本季度原油码头吞吐量同比下降2.2%。

⑤ 财务与税务支出显著上升，第三季度扣除资本化利息后的净利息支出同比增长6.1%至9.44亿美元，所得税费用同比激增114.9%至1.87亿美元，对最终的净利润增长造成了一定侵蚀。

三、公司业务回顾

Energy Transfer: 我们在2026年第三季度继续保持强劲的业务增长势头，得益于卓越的产品和地域多元化资产组合，没有任何单一业务分部贡献超过合并经调整EBITDA的三分之一。在运营方面，我们的多项业务吞吐量创下历史新高，其中州内天然气运输量同比增长14%，中游集输量同比增长6%，同时NGL运输量、出口量和分馏量分别同比增长6%、9%和5%。在战略项目推进上，Hugh Brinson管道一期工程已于9月1日提前全面投产，10月份我们在米德兰盆地投产了日处理能力2.75亿立方英尺的Mustang Draw II加工厂，并在Rover管道系统完成了压缩和计量设施的扩建以支持为期15年的运输协议。此外，我们正积极推进特拉华盆地Bear II加工厂、Mont Belvieu第十座分馏塔（Frac X）的建设，并对预计总成本约16.00亿美元的南密西西比管道项目（South Mississippi Pipeline Project）做出了积极的最终投资决定（FID）。在财务与资本配置方面，第三季度我们的增长资本支出为13.00亿美元，维护资本支出为2.84亿美元；我们在8月份利用近期次级票据发行的所得款项赎回了本金总额为9.00亿美元的H系列优先单位，截至2026年9月30日，我们的循环信贷额度拥有总计44.10亿美元的可用借款能力。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

2026年10月，公司宣布派发截至2026年9月30日第三季度的季度现金分红，每普通单位派息0.3425美元（年化为1.37美元）。这一分红金额较2025年第三季度增长超过3%，标志着公司已连续二十个季度提高其季度现金分红。本季度待支付给合伙人的总分红金额为11.81亿美元（其中有限合伙人11.80亿美元，普通合伙人0.01亿美元）。

六、重要提示

1、重大收购事项：2026年10月，公司宣布以约26.00亿美元（包括现金和股权对价）的补强交易收购Vaquero Midstream LLC。此次收购将扩展和增强公司的一体化天然气集输与加工网络，并为下游天然气和NGL基础设施增加额外吞吐量。该交易预计将于2026年第四季度完成，具体取决于监管部门的批准和惯例成交条件。

2、衍生品亏损预期提示：在NGL及精炼产品运输与服务分部以及原油运输与服务分部中，本季度因更有利的市场条件而大幅增加的营销利润，公司预计将在未来期间分别被1.00亿美元（合计2.00亿美元）的已实现衍生品亏损部分抵消。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Energy Transfer: 我们基于强劲的业务表现上调了2026年全年业绩指引，目前预计2026年全年的经调整EBITDA将在197.00亿美元至199.00亿美元之间，高于此前预期的188.00亿美元至191.00亿美元区间。为了满足全美不断增长的能源需求并进一步增强资产基础，我们预计2026年全年的增长资本支出将在54.00亿美元至56.00亿美元之间，并预计在2027年投资约70.00亿美元用于增长资本项目，其中Hugh Brinson管道二期工程仍按计划将于2027年第一季度完工，且整个项目预计将低于预算完成。

八、公司简介

Energy Transfer LP (TXSE: ET) 拥有并运营着美国规模最大、最多元化的能源资产组合之一，拥有约14万英里的管道及相关能源基础设施。公司的战略网络跨越美国44个州，在全美所有主要产油盆地均拥有资产。Energy Transfer是一家公开交易的有限合伙企业，核心业务包括互补的天然气中游、州内和州际运输及存储资产；原油、天然气凝析液（NGL）和精炼产品的运输及码头资产；以及NGL分馏业务。此外，Energy Transfer还拥有Sunoco LP (TXSE: SUN) 的普通合伙人权益、激励分配权及约2800万份普通单位（占已发行普通单位和D类单位总数的15%），拥有SunocoCorp LLC (TXSE: SUNC) 的管理成员权益，以及拥有USA Compression Partners, LP (TXSE: USAC) 的普通合伙人权益和约4600万份普通单位（占已发行普通单位的32%）。

以上内容由华盛天玑AI生成，财务数据可能出现识别缺漏及偏差，仅供各位投资者参考。更多公司财报信息：请点击查看财报源文件链接>>

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

点击进入财报站，查看更多内容>>